紅周刊 編輯部 | 周鼎新

據《紅周刊》不完全統計，在3000點時代，各家機構的調研重點正在發生改變。與3月調研情況相比，4月份以來至21日，機構除了仍關心賽道板塊如新能源與化工、材料等之外，多家機構加大了對區域性銀行、建筑與工程及通信工程的關注度，這些公司的調研頻次占比分別上升至2.48%、2.34%和2.62%（見表1）。另外，一只養豬股收獲的關注度也較高。

需要注意的是，4月以來的機構調研總次數下降較大，僅約為3月的一半。

區域性銀行首次進入調研次數前十五名

蘇州銀行、江陰銀行及張家港行受關注

在4 月15 日央行宣布全面降準前后，各家券商機構便針對一些業績優異的區域性城商行展開一系列調研。相比今年以來1-3月的情況，區域性銀行板塊在4月份首次進入到機構調研次數的前十五名，位列第十一位。

其中，機構高度關注上海周邊城市的城商行、農商行的經營情況，瑞豐銀行、張家港行、常熟銀行、江陰銀行、寧波銀行等幾家銀行受到多次調研。（見表1、表2）

表1 3月與4月以來機構調研情況一覽

數據來源：《紅周刊》整理

表2 區域銀行調研情況

數據來源：Wind

《紅周刊》發現，在關注上述銀行的機構名單中，出現了如天弘基金、招商證券、Himalaya Capital（喜馬拉雅資本）等海內知名外機構。

從這些機構最關心的問題看，像“上海等地區的疫情，是否對貴行業務產生了一定的影響？”可算是其中之一，上述幾家銀行大多被問到這個問題。

從銀行的回復看，疫情影響不大。如蘇州銀行表示，“受地方防疫政策的影響，地區房地產新盤開盤推遲，二手房交易相對遇冷，另外，旅游娛樂、住宿餐飲等消費市場也受到一定影響。但由于部分前期信貸需求延后投放，本行近期信貸需求和投放情況總體良好，未受到疫情明顯影響。”

又如張家港行表示：“由于去年四季度開門紅儲備比較充足，今年（業績情況）受疫情影響較小。”

截至記者發稿日，上述這8家銀行股已全部披露了2021年年報。另外，張家港行也已于4月22日公布了今年一季度業績報告。Wind數據顯示，上述銀行股的2021年總資產的平均增幅達到了12.90%，凈利潤的平均增幅則達到了20.25%。

表3 部分區域銀行業績表現

數據來源：Wind

在資產質量方面，《紅周刊》發現，寧波銀行的撥備覆蓋率遠高于其他城商行，常年位列于銀行股前兩名的水平，近五年的平均撥備覆蓋率達到了484.60%。另外，寧波銀行的不良貸款率表現也遠低于行業平均水平，不足1%。

張家港行、蘇州銀行、瑞豐銀行以及江陰銀行的不良貸款率，在最近六年保持下降趨勢。其中，張家港行的不良貸款率降至1%以下。

中銀國際在研報中表示，“撥備覆蓋率的下降，將會讓利實體經濟。”通過減少撥備，反哺盈利，提升核心一級資本的水平，目前較高的撥備覆蓋率中超額部分可以記為超額撥備，支撐二級資本，通過撥備壓降，可以使得撥備轉化為盈利，促進凈資產增長，提升核心一級資本，從而提升這些銀行的信貸投放能力，進一步形成寬信用的支撐，這樣既支持實體，也可以保證銀行的風險防御能力。

表4 4月受調研銀行股撥備覆蓋率變化表

數據來源：Wind

一只百億市值養豬股

獲多位明星基金經理關注

4月份，機構在關注區域銀行之際，也關注到一家市值剛過百億的養豬股——京基智農。據公司4月10日公告，易方達蕭楠、鵬華基金王宗合、博時基金過鈞、南方基金茅煒、長城基金楊建華等多位明星基金經理參與了其調研電話會議。

在之前的3月份，機構比較關心的問題是，京基智農旗下的房地產項目進展情況以及何時能確認收入等。到了4月份，機構則將重點轉移到了京基智農的養豬業務。

據了解，業界對本輪豬周期的拐點恢復在年中出現有較高期待。

但《紅周刊》注意到，京基智農的2021年財務表現有些差強人意。根據Wind數據顯示，京基智農的總營收與凈利潤表現迎來了連續兩年的大幅下降，2021年的同比跌幅分別為20.88%和54.59%，基本回落到2018年水平。（見附圖）

附圖 京基智農2017年以來營收和凈利情況（單位：萬元）

數據來源：Wind

另外，《紅周刊》注意到，截至去年年底仍有13家基金公司合計持有京基智農174.01萬股。今年以來，公司生豬養殖產能的逐步釋放引發了市場的關注。

需要注意的是，京基智農剛剛發布了2021年年度高分紅方案，擬以每10股派發現金股利13元（含稅），共計分配股利6.80億元（含稅）。但京基智農實際控制人持股占比達到72.89%，這種高分紅大部分實際分配給了控股股東。

京基智農在此前的投資者調研會中表示，“在保證公司正常經營資金需要，特別是滿足公司生豬養殖產業鏈項目建設資金需求的前提下，公司提出本次利潤分配預案。”

（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）

標簽： 機構4月調研變化明顯蘇州銀行等和一只養豬股 蘇州銀行