來源：券商中國

中國公募基金行業(yè)經(jīng)歷24年的蓬勃發(fā)展，最新公募基金數(shù)量已突破1萬只大關(guān)！

(相關(guān)資料圖)

1998年是真正意義上的公募基金元年，當(dāng)年共有6家公司成立，發(fā)行了5只產(chǎn)品，由此開啟公募基金行業(yè)高速發(fā)展序幕。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國基金產(chǎn)品從1998年底的5只增長至2003年的100只，用了5年時間，從100只增長至2012年6月底的1000只，用了近9年時間，從1000只再到如今的10000只，用了10年時間。

在經(jīng)過行業(yè)初期波瀾壯闊的高速發(fā)展后，站在新起點，如何踐行高質(zhì)量發(fā)展“路線圖”，由高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，成為當(dāng)下亟待整個公募基金行業(yè)思考的重要問題。

公募基金數(shù)量突破10000只

中國基金業(yè)協(xié)會最新披露的公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，截至2022年5月底，公募基金總數(shù)量為9872只，公募基金資產(chǎn)凈值合計26.26萬億元，兩項數(shù)據(jù)雙雙進一步平穩(wěn)上升。

而根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年6月成立的新基金數(shù)量有138只（不同份額合并計算），目前正處于發(fā)行期新基金有94只，排除6月份已經(jīng)清盤的20只基金，也就是說，目前已經(jīng)面市的公募基金總數(shù)量已突破1萬只大關(guān)，行業(yè)發(fā)展取得歷史性突破。

追溯公募基金發(fā)展歷程，1998年，中國迎來了第一批公募基金管理公司和第一批公募基金產(chǎn)品，當(dāng)年共有6家公司成立，發(fā)行了5只產(chǎn)品，到了2003年，中國基金數(shù)量首次突破100只，從5只到100只，用了5年時間；到了2012年6月底，基金數(shù)量突破1000只，從100只到1000只，用了近9年時間。

隨后基金數(shù)量“破千”的速度越來越快，僅用了近三年的時間就在2015年3月底基金數(shù)量突破2000只，又用了三年時間在2018年3月底突破5000只，2019年9月底突破6000只，2020年6月底突破7000只，2021年3月底突破8000只，2021年底突破9000只，2022年6月底突破10000只……從2019年以來，基金數(shù)量“破千”的速度已經(jīng)縮短至不足一年。整體來看，從1000只到10000只，用了10年時間。

展望未來，上海證券基金評價研究中心研究人員認(rèn)為，公募基金數(shù)量和總規(guī)模仍有望再突破。該中心業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉亦千表示，早在2021年年底，我們根據(jù)歷史新發(fā)基金數(shù)量的平均增速預(yù)測2022年10月或?qū)⑼黄迫f只基金大關(guān)，而現(xiàn)在早早在6月就已經(jīng)突破了萬只，可見即便是在今年市場行情不佳的情況下，也并不影響新發(fā)基金市場，2022年上半年共新發(fā)700只左右，數(shù)量上僅次于2020年下半年以及2021年上半年。規(guī)模雖然創(chuàng)下過去三年新低，但從更長的時間來看，形勢仍然非常樂觀。

該中心高級基金分析師、博士孫桂平預(yù)計，公募基金管理今年年底有望達30萬億元。未來，公募基金發(fā)展將呈現(xiàn)三大趨勢：一是資本市場回暖帶動基金發(fā)行市場回暖，新基金發(fā)行有望提速，尤其是偏權(quán)益型基金的發(fā)行有望回暖；二是公募基金的“普惠金融”屬性得到進一步確認(rèn)與發(fā)揮；三是隨著公募牌照逐步向不同類型機構(gòu)放開，公募產(chǎn)品將更趨多樣化，未來創(chuàng)新型產(chǎn)品將不斷涌現(xiàn)。

基金數(shù)量破萬背后的行業(yè)隱憂

可以說，從規(guī)模來看，中國公募基金行業(yè)歷經(jīng)24年的蓬勃發(fā)展，相關(guān)制度不斷完善，市場容量也在快速增長，無論公募基金數(shù)量還是管理規(guī)模近幾年都呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢。

但從結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前基金產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴(yán)重，權(quán)益類基金的規(guī)模占比仍較小，市場結(jié)構(gòu)仍需不斷優(yōu)化。據(jù)匯成基金研究中心統(tǒng)計，1萬只公募基金中，權(quán)益類基金占據(jù)6000多只，數(shù)量占比居于首位，但產(chǎn)品管理規(guī)模不足30％。另外，債券類基金有1900多只，數(shù)量占比居于第二，但規(guī)模占比不足20％；貨基、公募FOF都有300多只，QDII基金200多只，公募REITs有13只，但是貨基規(guī)模占比超過了40％，是規(guī)模最大的公募產(chǎn)品類型。

與此同時，基金數(shù)量破萬也暴露了公募基金行業(yè)一直以來的一些頑疾，如重首發(fā)、輕持營、基金經(jīng)理一拖多等。

上海某公募人士坦言，基金公司習(xí)慣于通過新發(fā)基金來擴充規(guī)模，這是基金數(shù)量增長迅速的一大原因。為了擴充規(guī)模，基金公司往往會允諾銷售渠道更高的傭金去銷售新基金，這會使得銷售渠道更重視首發(fā)，進而引導(dǎo)基民贖舊買新，而投資者的贖舊買新會使得老基金縮水嚴(yán)重，基金公司不得不通過不斷地新發(fā)基金來維持規(guī)模增長，基金數(shù)量自然十分龐大。

“這像一個無限循環(huán)的怪圈，公募基金以管理費收入為主的盈利模式使得其天然對規(guī)模有著巨大渴望，而銷售渠道對首發(fā)基金的資源傾斜也會使得基金公司更為重視新發(fā)基金。”該公募人士坦言。

某知名公募總經(jīng)理曾和券商中國記者談到，“規(guī)模是管出來的，而不是賣出來的”。他認(rèn)為，基金公司發(fā)一只產(chǎn)品就應(yīng)該做好一只產(chǎn)品的口碑，只要業(yè)績好，規(guī)模增長應(yīng)該是一個水到渠成的結(jié)果，而不是靠新發(fā)大量基金來堆砌虛假繁榮。

但在當(dāng)下的基金行業(yè)，重首發(fā)輕持營的問題仍然是行業(yè)痼疾，基金經(jīng)理一拖多的現(xiàn)象更是十分普遍。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月1日，全市場有170多位基金經(jīng)理旗下管理基金的數(shù)量超過了10只（按不同份額分開計算）。以某新能源基金經(jīng)理為例，其自2020年逐漸有了名氣以來，兩年多時間發(fā)行了6只基金，且這6只基金的持倉大同小異，均集中在一些新能源個股上，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，而類似的例子在行業(yè)并不少見。

投資者“選基難”的困境在當(dāng)下再一次引起了市場的廣泛關(guān)注，如何解決“基金賺錢，基民不賺錢”的難題，真正實現(xiàn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，是需要整個行業(yè)齊心協(xié)力共同面對的命題。

如何從賣方銷售邁向買方服務(wù)時代

事實上，無論是產(chǎn)品同質(zhì)化還是重首發(fā)輕持營，抑或是對規(guī)模、對明星基金經(jīng)理的推崇，其背后都是基金行業(yè)賣方銷售思維的體現(xiàn)。如何從高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，從賣方銷售思維向買方服務(wù)思維的轉(zhuǎn)變，真正實現(xiàn)以投資者利益為核心是重中之重。

今年4月26日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提出“鼓勵基金管理人以滿足居民財富管理需求為出發(fā)點，以風(fēng)險可測可控、投資者有效保護為前提，加大產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度，切實提高公募基金服務(wù)實體經(jīng)濟能力，堅決摒棄蹭熱點、搶噱頭、賺規(guī)模的‘偽創(chuàng)新’”，積極鼓勵公募產(chǎn)品及業(yè)務(wù)做好守正創(chuàng)新。

此外，《意見》還提出，要引導(dǎo)基金管理人與基金銷售機構(gòu)牢固樹立以投資者利益為核心的營銷理念，強化投資者適當(dāng)性管理，踐行“逆向銷售”，積極拓展持續(xù)營銷，創(chuàng)新投資者陪伴方式，加大投資者保護力度；督促銷售機構(gòu)持續(xù)完善內(nèi)部考核激勵機制，切實改變“重首發(fā)、輕持營”的現(xiàn)象，嚴(yán)禁短期激勵行為。

劉亦千認(rèn)為，要解決這些問題：

一是從買方角度來看，持有基金投顧資格的機構(gòu)用專業(yè)知識幫助投資者選擇與其風(fēng)險偏好和預(yù)期收益相符合的基金產(chǎn)品；引導(dǎo)客戶建立合理的預(yù)期并堅持長期投資。最終幫助客戶獲得自身風(fēng)險可承擔(dān)且與基金業(yè)績相匹配的實際投資收益率，實現(xiàn)基金行業(yè)、基金投資者以及基金投顧三方共贏。

另一方面，從第三方評價角度來看，基金評價機構(gòu)通過科學(xué)的評價理念傳導(dǎo)，可以引導(dǎo)投資者關(guān)注長期投資業(yè)績，理解理性投資、價值投資、長期投資對普通投資者的積極意義，幫助投資者建立正確的基金投資價值觀，避免“盲目跟風(fēng)追熱點”。另外，好的基金評價結(jié)果也將對基金行業(yè)扶優(yōu)抑劣，從而推動公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

中歐基金董事長竇玉明認(rèn)為，目前權(quán)益基金產(chǎn)品數(shù)量眾多，在這種情況下，投資者一方面不知道投什么品種，另一方面也不知道如何投資，一旦選錯基金或未能堅持正確的投資方式，則可能收益不佳甚至遭遇大幅虧損。解決這一問題最重要的是盡快全面引入并落實“買方顧問”角色，特別是重視推廣覆蓋面廣且成本可控的智能投顧，站在投資者視角為其理財。

博時基金強調(diào)，公募基金應(yīng)該堅持以投資者利益為核心，全面強化專業(yè)能力建設(shè)，從核心投研能力、合規(guī)風(fēng)控能力、產(chǎn)品及業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力三方面，全面提升能力素質(zhì)，建立可持續(xù)競爭優(yōu)勢，加快構(gòu)建公募基金行業(yè)新發(fā)展格局。

標(biāo)簽： 里程碑時刻歷時24年 公募基金突破10000只 基金行業(yè)