近期，銀行存款利率出現罕見“倒掛”！所謂“倒掛”意思是短期限的存款利率比長期限的存款利率高，非常反常！

比如：中行3年期定期存款最高利率為3.15%，5年期定期存款最高利率僅為2.75%。建行3年期和5年期定期存款利率均為2.75%，而且3年期定存達到5萬元可上浮至3.15%。工行50元起存的3年期定期整存整取利率最高可至3.15%，而5年期整存整取利率最高僅為2.75%。

工行手機銀行截圖

(相關資料圖)

其實不僅大行，其它中小銀行同樣也出現類似倒掛。

比如：招商銀行，該行3年期與5年期定期存款利率均顯示為2.75%，張家港行兩種期限存款利率均為3.15%。

大額存單利率也持續下行，與普通定存出現利率“倒掛”趨勢。光大銀行手機APP顯示，該行3年期大額存單(20萬元起存)利率為3.4%，與同期限普通定存的最高利率基本持平。

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銀行存款利率的調整早有預期

事實上，銀行存款利率的調整早有預期。2022年4月，人民銀行在《2022年第一季度中國貨幣政策執行報告》中披露，已指導建立了存款利率市場化調整機制，利率自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期貸款市場報價利率（LPR）為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。

此外，自從今年4月建立存款利率市場化機制以來，銀行業已經進行過一輪利率調整。4月25日以來，多家大型銀行及股份制銀行曾下調不同期限大額存單利率，下調幅度普遍在10個基點。工行、中行、建行的2年期、3年期普通定期存款利率也下調了10個基點。

與此同時，多家銀行定期存款利率上浮上限出現下調，其中既有國有大行，也有股份行、中小銀行。

接下來，這一趨勢是否將延續至下半年？據中國銀行保險報報道，有專家表示，考慮到監管仍在引導市場利率下行，銀行凈息差仍在收窄之中，下半年定存利率仍有一定下調空間，但由于銀行攬儲競爭激烈，所以存款利率降幅會收窄。

還有專家表示，在下半年推進復工復產、經濟持續復蘇的背景下，貨幣政策進一步寬松的空間不大，通過下調金融市場利率以刺激經濟的空間和需求也減弱了。因此下半年存款利率維持現狀的可能性更大，也不排除出現上行的可能。

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為何“倒掛”

上述利率“倒掛”現象背后，一個重要的原因是，銀行預期利率可能會繼續下降，對于吸收長期存款的意愿并不強烈。

據央廣網報道，三年期、五年期存款利率“倒掛”是銀行主動控制成本的一種表現，“之所以會出現五年期存款利率比三年期還低，是因為銀行預期未來存款利率還會下降，因此現在獲取長期存款不劃算。如果銀行吸收的五年期存款過多，就相當于提前鎖定了這部分資金的成本，不利于在后續隨行就市去降低成本。”

存款利率倒掛背后，也反映出當前金融機構穩定業績的困難在增加。這是為了減輕經營壓力，金融機構主動采取的一種應對策略。近段時期以來，銀行息差空間不斷受到擠壓，銀行亟須改善資產端與負債端期限錯配帶來的壓力。事實上，在監管限制高息攬儲和銀行主動控制成本背景下，最近兩年大額存單一直在一邊壓規模一邊降利率。由于預期未來存款利率還會下降，因此銀行努力通過借短貸長，盡可能增加收益。

需要指出的是，短期存款利率的下調為貸款利率的下降騰出了空間，這對減輕企業負擔、激活市場投資需求起到了非常積極的作用。央行的數據顯示，今年1-4月企業的貸款利率僅為4.39%，較2021年全年進一步下降了0.22個百分點，這個數字也是央行有統計記錄以來的低位。此外，低利率下也能夠刺激更多的居民消費，這對于擴大總需求，穩定經濟增長動力具有非常積極的意義。

對普通人來說，在利率下行的背景下，該如何實現資產的保值增值呢？

專家給出建議：“一方面需要針對存款期限進行綜合的匹配，既要配置長期存款，也要配置短期存款，從而達到存款期限跟流動性需求的均衡。另一方面不妨配置一些固定收益類的產品，以豐富投資渠道，平衡風險跟收益。”

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