根據最新的數據，目前美國國債一直遭受到大國的拋售。目前老美前二債主分別是日本，東方大國，然而這兩位大債主在今年1-5月份通過減持后，目前只有12128億美元和9808億美債，此外愛爾蘭和加拿大，分別也減持了203億美元和94億美元。這里就引申了幾個問題：為什么之前大家都要去買美債？為何現在卻同時都在拋售美債？說明了什么問題？我們今天就來討論一下。

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第一，為什么之前大家都要去買美債？

這個問題就涉及到外匯儲備了。大家都知道，經濟體之間是相互產生貿易，有貿易，就會有順差和逆差，由于美元是全球性支付貨幣，如果產生了順差等于該國積累了部分美元。但是這些資金往往不是馬上就能用，可能會停留一段時間，那么就需要考慮安全和流動性等問題，所以買國債就是最好的選擇。國債是以一國信用作為背書，所以風險相對來說是最低的，世界有那么多國債，選哪個呢？肯定是選大國，那之前老美是全球的龍頭，當然老美的十年期國債就成為號稱“無風險資產”的代名詞。此外，美元流動性極好，我要用錢的時候隨時賣掉就可以套現，所以大家都是傾向于購買美債。

第二，為什么現在大家卻爭先恐后地拋售美債呢？

剛才說了，國債的本質就是信用，如果信用出問題了，還有人敢持有嗎？這個主要在三個方面：

1、老美的國際信用出問題：老美之前在俄烏沖突中，采用凍結沒收俄羅斯美元資產以及沒收阿富汗一般美元資產的方式，老美這種行為讓世界感到打擾，害怕自己的錢財打水漂，。

2、老美的美元信用也出了問題：自從老美收縮流動性后，美元進入加息周期，加息導致了美債收益率走高，美債收益率高意味著美債的價格下跌，并出現短期和長期收益率倒掛的現象，美債價格下跌，持有美債的債券人就白白損失了財富。

3、擔心老美經濟的下滑：剛才說了短期和長期收益率倒掛的現象表示著老美經濟有向下走的趨勢，而且老美的債務卻不斷增加，根據公開數據，美債債務規模已突破30萬億美元大關，而去年老美的GDP才23萬億美元，也就是說債務占GDP的比例為130%！這是個危險的信號。債務規模越大，違約的風險越來越高，目前老美是以借新債還舊債的方式在續命，實在有點玩火的味道，所以大家還是有點擔心。

第三，大家都在拋售美債，說明了什么問題？

1、各國配置多元化的國際資產是一個新的趨勢，不把雞蛋放在一個籃子里。除了美元，適當配置黃金、歐元、英鎊以及日元等，讓外匯儲備的資產結構變得更加合理，要更加靈活，也要更加多元化。

2、就是全球去美元化變成了常態。支持美元，相當于支持老美去收割別人，這個怎么理解呢？主要是美元的全球貨幣特性所持有的東西，舉個例子就明白了：老美發行國債1000美元，你就買了其國債，相當于你借了1000美元給老美，當然你在一年后可以拿回1030元左右的本金加利息，然后老美用了你的1000美元，買了一頭牛。好了，關鍵的動作來了，拿了你錢后，老美依著全球美元地位，瘋狂印新美元沖擊市場，那么物價就上漲了，一年以后到了約定還款日，這頭牛已經變成2000美元的價值，這時候老美把牛賣掉還你1030，還剩下970元的利潤！相當于當初牛的價值基本上都沒老美拿走了，這個過程叫割韭菜。割韭菜多了，大家都開始反感，那么去美元化就越來越強烈了。

3、拋售美債，既是反擊美國、加強自身風控的需要，也是各國保持適度去美元化腳步以牽制老美的需要，不能讓別人欺負到頭上，都不出聲，對嗎？

所以說美債的拋售越深，也就說明美元格局在瓦解得越深，我們靜待觀察。

標簽： 今年以來多國都在減持美債 美債已不吃香了嗎說明了什么