隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、5G等新興技術(shù)的蓬勃發(fā)展和成熟應(yīng)用，數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化進(jìn)程加快，網(wǎng)絡(luò)安全與商用密碼市場(chǎng)迎來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。

信安世紀(jì)是一家信息安全產(chǎn)品和解決方案提供商，以密碼技術(shù)為基礎(chǔ)支撐，致力于解決網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中的身份安全、通信安全和數(shù)據(jù)安全等信息安全問(wèn)題。

網(wǎng)絡(luò)安全市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)，新興安全市場(chǎng)增速亮眼。得益于行業(yè)的發(fā)展，信安世紀(jì)的業(yè)績(jī)正處于增長(zhǎng)階段。

(資料圖)

圖：信安世紀(jì)和訊SGI指數(shù)綜合評(píng)分

信安世紀(jì)2022年第一季度和訊SGI評(píng)分為65，相較2021年年報(bào)大幅下滑。整體來(lái)看，公司評(píng)分波動(dòng)較大且季節(jié)性十分明顯，這與其自身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在季節(jié)性波動(dòng)有關(guān)。

退稅款項(xiàng)延遲，凈利潤(rùn)同比下降506.33%

信安世紀(jì)2022年第一季度虧損幅度增大。據(jù)信安世紀(jì)2022年一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入6401.29萬(wàn)元，同比上升31.53%；歸母凈利潤(rùn)-156.5萬(wàn)元，同比下降506.33%。

雖然信安世紀(jì)的歸母凈利潤(rùn)同比下降了506.33%，但公司的營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了同比上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2017年到2021年，信安世紀(jì)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.2億元、2.69億元、3.18億元、4.16億元、5.25億元，同期歸母凈利潤(rùn)分別為4746.69萬(wàn)元、7809.56萬(wàn)元、9034.8萬(wàn)元、1.07億元、1.54億元。

對(duì)于2022年第一季度虧損幅度增大的情況，信安世紀(jì)在財(cái)報(bào)中特別提到公司歸母凈利潤(rùn)下滑的主要原因是，2021 年末公司增值稅即征即退退稅款項(xiàng)（已獲批 692.65萬(wàn)元）延遲，導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)由上年同期的-25.81萬(wàn)元下降至-156.50萬(wàn)元。

退稅款項(xiàng)延遲，導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)同比下降506.33%，由此可見(jiàn)，國(guó)家的稅收政策對(duì)信安世紀(jì)盈利影響很大。換而言之，公司的盈利對(duì)于國(guó)家的稅收政策有一定的依賴性。雖然目前信安世紀(jì)享受的稅收優(yōu)惠均與公司日常經(jīng)營(yíng)相關(guān)，具有一定的穩(wěn)定性和持續(xù)性。但如果國(guó)家稅收政策和相關(guān)扶持政策發(fā)生變化，則會(huì)對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大的沖擊。

大力拓展政府行業(yè)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)明顯

網(wǎng)絡(luò)信息安全行業(yè)下游是政府、金融、電信、能源等各重要行業(yè)客戶。信安世紀(jì)的產(chǎn)品和解決方案持續(xù)應(yīng)用于金融、政府和企業(yè)等重要領(lǐng)域。在金融領(lǐng)域，公司繼續(xù)鞏固在銀行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位，加大對(duì)證券、期貨、基金、保險(xiǎn)等泛金融領(lǐng)域的產(chǎn)品和解決方案布局。在政府領(lǐng)域，公司利用現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)行業(yè)解決方案，深化財(cái)政、人社、醫(yī)保、煙草、交通等行業(yè)的覆蓋，新增法院、公安等行業(yè)，提高市場(chǎng)占有率。

受客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)特點(diǎn)等因素的影響，公司營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)水平存在季節(jié)性分布不均衡的特點(diǎn)，下半年的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)水平占全年的比例高于上半年,并相對(duì)集中于每年的第四季度。

來(lái)源：信安世紀(jì)2021年年度報(bào)告

從2021年單季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司各個(gè)季度的歸母凈利潤(rùn)分別為-25.8萬(wàn)元、2958.16萬(wàn)元、2020.56萬(wàn)元、1.05億元，公司的盈利明顯集中在了第四季度。公司收入呈現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)，但員工工資、研發(fā)費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊等各項(xiàng)費(fèi)用在年度內(nèi)發(fā)生則相對(duì)均衡，這就導(dǎo)致了公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在季節(jié)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)收賬款、存貨增加引起現(xiàn)金流低于凈利潤(rùn)

信安世紀(jì)銷售收入集中在下半年尤其是第四季度，導(dǎo)致各年末的應(yīng)收賬款余額較大、增幅較高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低。應(yīng)收賬款余額較大也會(huì)影響公司的現(xiàn)金流，公司現(xiàn)金流連續(xù)連續(xù)幾年低于凈利潤(rùn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，信安世紀(jì)2019-2021年凈利潤(rùn)分別為9034.8萬(wàn)元、1.07億元、1.54億元；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為7867.83萬(wàn)元、1.01億元、9393.55萬(wàn)元。另外，據(jù)公司2022年一季報(bào)顯示，2022年第一季度公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~同比下降76.80%。

信安世紀(jì)在回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~低于凈利潤(rùn)，主要是公司處于較快速發(fā)展階段和收入四季度集中確認(rèn)，導(dǎo)致應(yīng)收賬款、存貨增加，進(jìn)而影響現(xiàn)金流。存貨增加也是影響信安世紀(jì)現(xiàn)金流的一個(gè)原因。2018-2022年，公司存貨分別為4990.95萬(wàn)元、6422.44萬(wàn)元、6822.89萬(wàn)元、6521.18萬(wàn)元。2018年到2021年存貨水平持續(xù)上升，2022年雖有下降，但依然高于2019年。

隨著信安世紀(jì)業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額和存貨若仍保持在較高水平，會(huì)加大公司的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)壓力，對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量以及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

標(biāo)簽： 退稅款項(xiàng)延遲影響盈利信安世紀(jì)凈利潤(rùn)同比下降506 33％