有錢了以后會(huì)怎樣？我們的想象可能停留在豪宅豪車好生活的層面，實(shí)際上隨著財(cái)富的積累，他們的財(cái)富管理手段也開(kāi)始和常人形成區(qū)別。

有錢人是怎么理財(cái)?shù)模坑绣X人理財(cái)效果會(huì)更好嗎？最近我打算寫一個(gè)系列，名字叫“財(cái)富的權(quán)力”，跟大家系統(tǒng)地說(shuō)一說(shuō)，看看有錢人的新花樣也是很有意思的一件事。

平常人做理財(cái)，最常見(jiàn)的方式大概是買銀行理財(cái)、買保險(xiǎn)，買基金。我們平常所說(shuō)的買基金，基本上都是指公募基金，包括我之前寫的文章里，所說(shuō)的基金投資也都是指公募基金。

【資料圖】

公募基金的門檻很低，現(xiàn)在大部分銷售機(jī)構(gòu)都能夠做到1塊錢甚至1分錢就能買，不管是貧窮還是富貴，公募基金都照單全收，有錢一起賺。

與此相對(duì)的，就是私募基金，在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間，私募基金是100萬(wàn)起購(gòu)，錢少的壓根沒(méi)法玩兒。

2018年4月的時(shí)候，央行等部委發(fā)布了一個(gè)《關(guān)于加強(qiáng)非金融企業(yè)投資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)私募基金的合格投資者做了進(jìn)一步明確要求，對(duì)于個(gè)人，需要滿足幾個(gè)條件：

1、具有2年以上投資經(jīng)歷

2、家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元，或者家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元，或者近3年本人年均收入不低于40萬(wàn)元。

大家可以對(duì)照看一下，基本上如果家里有錢不低于500萬(wàn)，或者個(gè)人年均收入不低于40萬(wàn)，基本上就入了法定意義上的有錢人的門檻。

同時(shí)在這個(gè)指導(dǎo)意見(jiàn)里面，也對(duì)私募基金的投資門檻略有放寬，最低可以到30萬(wàn)元（僅固定收益類產(chǎn)品）。

私募基金作為有錢人的入門產(chǎn)品，它的實(shí)際表現(xiàn)怎么樣？究竟是有錢人的專屬神器，還是專割有錢人的收割利器？

我們拿今年上半年的投資結(jié)果來(lái)做一下對(duì)比，是騾子是馬拉出來(lái)遛遛。

需要說(shuō)明的是，私募基金有一定私密性，并非所有私募基金都能查到凈值數(shù)據(jù)，大概四分之三的私募基金凈值是我看不到的，但我還是收集到了7975條股票私募和808條債券私募數(shù)據(jù)，應(yīng)該還是能夠反映出一些問(wèn)題。

從統(tǒng)計(jì)結(jié)果上可以看出，今年上半年，股票策略私募基金整體的虧損比例在81%，其中有51%的虧損幅度超過(guò)了-5%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice，2022.1.1~2022.6.30

這個(gè)結(jié)果與股票型公募基金相比，還是有一定優(yōu)勢(shì)，今年上半年，公募股票基金整體的虧損比例在92%，其中有67%的虧損幅度超過(guò)了-5%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice，2022.1.1~2022.6.30

如果我們拆分到各個(gè)收益分段來(lái)對(duì)比，結(jié)果更加明顯：

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice，2022.1.1~2022.6.30

股票策略私募在-5%收益以上的分布會(huì)明顯多于公募股票基金，賺錢（或者少虧錢）的可能性更高，多虧錢的可能性更低，今年上半年整體表現(xiàn)優(yōu)于公募。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？原因在于公募基金在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有嚴(yán)格的限制，而私募基金的投資就非常靈活。

舉個(gè)例子，今年上半年市場(chǎng)上出現(xiàn)了大的回調(diào)，如果是公募股票基金，因?yàn)橛袊?yán)格的投資比例的限制，是不能夠隨意減倉(cāng)的，而與之相反，私募股票基金的調(diào)倉(cāng)就比較靈活，甚至可以空倉(cāng)，所以公募股票基金的虧損比例高于私募，也就不足為奇了。

如果我們用倉(cāng)位更靈活一些的公募混合型基金與股票私募基金相比，就會(huì)發(fā)現(xiàn)兩者的收益分布更加接近，在虧損-5%以上的分段，兩者都是51%，其他的收益分段也更加接近。

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice，2022.1.1~2022.6.30

這樣看上去，如果把倉(cāng)位的靈活性考慮進(jìn)來(lái)，私募股票策略基金相比公募混合基金有一點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，但是優(yōu)勢(shì)已經(jīng)沒(méi)有那么大了。

但是，下面要說(shuō)但是了，有個(gè)例外的地方是虧損-25%甚至更多的分段上，私募股票基金是遠(yuǎn)高于公募股票基金的，達(dá)到了5.6%，公募僅有1.2%。也就是說(shuō)，私募基金有個(gè)缺點(diǎn)，就是出現(xiàn)超大幅虧損的可能性要比公募高得多。

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice，2022.1.1~2022.6.30

在一個(gè)規(guī)則和約束相對(duì)比較少的環(huán)境中，能夠產(chǎn)生收益超群的明星，也會(huì)產(chǎn)生一塌糊涂的墊底，所謂能上能下，盈虧同源。

那么私募債券基金的表現(xiàn)怎么樣呢？

從統(tǒng)計(jì)結(jié)果上可以看出，今年上半年，債券策略私募基金整體的虧損比例達(dá)到了驚人的42%，其中有19%的虧損幅度超過(guò)了-5%，這個(gè)數(shù)據(jù)和我們印象中穩(wěn)健的債券投資，差距不小。

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice，2022.1.1~2022.6.30

公募債券基金的表現(xiàn)就要穩(wěn)健得多，今年上半年的虧損占比僅有11%，遠(yuǎn)低于私募債券基金。

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice，2022.1.1~2022.6.30

如果我們看一下各個(gè)收益分段的分布，這一特征更為明顯，公募債券基金的收益分布非常集中，絕大部分都在0~5%的收益區(qū)間，確定性很高，而私募債券基金的收益分布更加分散，既有賺得多的，更有大比例數(shù)量出現(xiàn)了虧損。

數(shù)據(jù)來(lái)源：choice，2022.1.1~2022.6.30

其中的原因，可能是因?yàn)樗侥紓鹪谕顿Y上更加冒進(jìn)，選擇收益更高風(fēng)險(xiǎn)也更高的債券，而債券投資如果出現(xiàn)失敗踩雷，很可能是顆粒無(wú)收，就造成了私募債券收益分布向高收益和高虧損兩側(cè)分散的特點(diǎn)。

但是，下面又要說(shuō)但是了，債券私募本身并沒(méi)有產(chǎn)生足夠的增量?jī)r(jià)值，還是在風(fēng)險(xiǎn)暴露上要收益。如果想要高收益，我去投資股票基金不是更好嗎？如果想要做穩(wěn)健投資，我老老實(shí)實(shí)買公募基金不是更穩(wěn)妥嗎？這就造成債券私募在產(chǎn)品定位上有點(diǎn)尷尬。綜合來(lái)看，個(gè)人認(rèn)為私募債券并沒(méi)有比公募債券有明顯優(yōu)勢(shì)。

感謝你看到現(xiàn)在，嘮嘮叨叨說(shuō)了這么些，最后我們總結(jié)一下私募基金：

1、私募股票基金相比公募倉(cāng)位靈活，投資限制少，整體上會(huì)比公募股票基金有優(yōu)勢(shì)，和公募混合基金更接近，但是要特別注意出現(xiàn)大幅虧損的風(fēng)險(xiǎn)也更大，算是有優(yōu)勢(shì)但是并不是絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

2、私募債券基金是一種風(fēng)險(xiǎn)更高的債券投資，收益不確定性更高，個(gè)人認(rèn)為相比公募債基的優(yōu)勢(shì)并不明顯，整體上并不推薦。

當(dāng)然，私募基金只是有錢人的入門產(chǎn)品，當(dāng)個(gè)人財(cái)富越來(lái)越多，還有更多門檻更高，更花里胡哨，很多人從沒(méi)接觸過(guò)的新鮮玩意在等著，就和升級(jí)打怪一樣。更多的故事，咱們后面再講。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文為個(gè)人研究的觀點(diǎn)分享，數(shù)據(jù)均取自公開(kāi)渠道，僅供讀者參考。文章中的觀點(diǎn)并不構(gòu)成具體的投資建議，也不代表作者所服務(wù)的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)。過(guò)往數(shù)據(jù)不代表未來(lái)表現(xiàn)，所計(jì)算盈利概率不代表個(gè)別基金一定盈利。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。

標(biāo)簽： 財(cái)富的權(quán)力1私募基金比公募基金更好嗎 債券基金