來源：金融界基金

金融界基金09月02日訊博道嘉元混合型證券投資基金（簡稱：博道嘉元混合C，代碼008794）08月31日凈值下跌3.11%，引起投資者關(guān)注。當(dāng)前基金單位凈值為1.5721元，累計凈值為1.5721元。

博道嘉元混合C基金成立以來收益57.21%，今年以來收益-14.83%，近一月收益-2.66%，近一年收益-14.58%。

(相關(guān)資料圖)

本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。

基金經(jīng)理為張迎軍，自2020年03月04日管理該基金，任職期內(nèi)收益56.56%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有陽光電源（持倉比例7.37%）、寧德時代（持倉比例6.93%）、藥明康德（持倉比例4.32%）、邁為股份（持倉比例4.06%）、堅朗五金（持倉比例3.91%）、科大訊飛（持倉比例3.80%）、中國船舶（持倉比例3.54%）、杭州銀行（持倉比例3.27%）、錦浪科技（持倉比例2.60%）、博匯紙業(yè)（持倉比例2.37%）。

報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析

2022年上半年，滬深股市波動加大，市場呈現(xiàn)“V”形走勢，多數(shù)指數(shù)為負收益，滬深300指數(shù)下跌9.22%，中證500指數(shù)下跌12.30%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌15.41%。從行業(yè)來看，煤炭行業(yè)表現(xiàn)一枝獨秀，成長行業(yè)雖然二季度有所反彈，但上半年整體仍然跌幅較大。2022年上半年，本基金繼續(xù)堅持長周期視角下以景氣行業(yè)競爭優(yōu)勢明顯的龍頭公司為主要配置方向。過去兩年中，景氣行業(yè)龍頭公司股價漲幅較大，多數(shù)公司估值水平處于歷史分位數(shù)相對較高位置，在2022年一季度市場大幅調(diào)整中，這些龍頭公司股價調(diào)整幅度較大，對本基金凈值形成較大沖擊。二季度在市場見底回升過程中，本基金適度調(diào)整組合行業(yè)配置，增持了汽車、風(fēng)電、基建等行業(yè)，減持了化學(xué)制品、化學(xué)纖維、生物制品、電子器件、電力等行業(yè)，較好地把握了市場上漲的節(jié)奏，基金凈值得以一定程度修復(fù)。

本基金經(jīng)理認為，經(jīng)濟復(fù)蘇將會是大概率事件，A股市場也由此具備了上漲的基本面條件。顯見的是，在流動性充裕與部分北上資金回流A股的背景下，5月份中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)剛出現(xiàn)低位向上拐頭的跡象，A股市場就已經(jīng)開始出現(xiàn)了“搶跑”行情，連續(xù)強勢上漲。

報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)

本基金份額凈值及業(yè)績表現(xiàn)請見"3.1主要會計數(shù)據(jù)和財務(wù)指標"及"3.2.1基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較"部分披露。

管理人對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望

展望未來，本基金經(jīng)理認為，在A股歷史上，經(jīng)濟季度環(huán)比數(shù)據(jù)的改善與A股市場階段性上漲存在較高相關(guān)性。用季度GDP環(huán)比數(shù)據(jù)度量，受益于庫存周期與美國經(jīng)濟刺激政策效應(yīng)帶來的外需強勁等因素，2020年二季度開始的經(jīng)濟復(fù)蘇持續(xù)了三個季度到達復(fù)蘇高點。本輪經(jīng)濟復(fù)蘇沒有庫存周期這一有利條件，此外，因為高通脹美聯(lián)儲被動持續(xù)大幅加息，美國經(jīng)濟面臨衰退壓力，這使得2022年下半年外需壓力大于2020年下半年，但本輪國內(nèi)政策刺激的力度會強于2020年下半年。因此，從季度GDP環(huán)比數(shù)據(jù)度量，本輪經(jīng)濟復(fù)蘇持續(xù)時間可能為兩個季度。盡管本輪經(jīng)濟復(fù)蘇是弱復(fù)蘇，但由于本輪政策刺激力度較大，依然存在結(jié)構(gòu)性行情向上超預(yù)期的可能性。下半年經(jīng)濟復(fù)蘇力度與新基金發(fā)行為代表的國內(nèi)資金回流A股力度，將會決定下半年A股市場結(jié)構(gòu)性向上超預(yù)期可能性與空間。

本基金將繼續(xù)堅持長周期視角下以景氣行業(yè)競爭優(yōu)勢明顯的龍頭公司為主要配置方向，以新能源（光伏、新能源汽車、風(fēng)電、綠電）為代表的綠色經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)、以CXO、造船、化工為代表的具有全球競爭力的行業(yè)、以人工智能、云計算、半導(dǎo)體為代表的助力產(chǎn)業(yè)升級行業(yè)、十四五期間需求穩(wěn)定增長的國防軍工等為基金組合的重點配置方向。此外，受益于穩(wěn)增長政策的建筑、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、汽車，以及部分消費品低位復(fù)蘇、區(qū)域性銀行也將是基金配置方向。

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