繼6月的交付戰(zhàn)報出爐后，7月3日首個交易日，港股汽車板塊再度全線飄紅。其中，小鵬汽車(XPEV.US/9868.HK，以下簡稱“小鵬”)領(lǐng)漲，表現(xiàn)格外搶眼，盤中一度漲18%，收盤漲16.5%。

G6預(yù)售表現(xiàn)亮眼，小鵬迎“質(zhì)”變？

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小鵬汽車大獲市場看好的背后，G6無疑是功不可沒。

6月29日，小鵬G6正式上市。在發(fā)布會上，小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬表示，G6從開啟預(yù)售已收獲超3.5萬輛的訂單，在7月即可開啟交付，預(yù)計今年三季度小鵬G6的月交付爬坡速度要遠(yuǎn)超小鵬G9和小鵬P7i。

事實上，自G6高調(diào)亮相上海車展以來，國內(nèi)外各大知名機構(gòu)分析師也紛紛給予正面評價。

其中，瑞信發(fā)布研報表示，小鵬汽車新車定價具有競爭力，預(yù)計G6年銷量將達(dá)到10萬輛，帶動小鵬汽車月銷量達(dá)到2萬臺。中金亦表示，G6有望帶動銷量和估值提升，上調(diào)2024年營收11.6%至772億元，看好新車型平臺放量帶動基本面持續(xù)改善。

如今來看，不俗的預(yù)售表現(xiàn)，無疑給小鵬汽車下半年的業(yè)績開了個好頭，顯然是不負(fù)眾望。同時，考慮到小鵬汽車6月的交付量鎖定在8620臺，環(huán)比增長15%，連續(xù)5個月實現(xiàn)正增長。7月起G6又將帶來新的增量，小鵬汽車重返萬輛俱樂部，這基本上并無太大懸念。

當(dāng)然，小鵬汽車G6不只是拉動小鵬走出谷底的關(guān)鍵。更為重要的是，小鵬G6還是小鵬汽車從量變到質(zhì)變的一個臨界點。

“G6之于小鵬的意義，就像iPhone4之于蘋果”。何小鵬在發(fā)布會一開場便一語道破。

顯然，作為SEPA2.0扶搖架構(gòu)下的首款戰(zhàn)略車型，小鵬G6 搭載了小鵬引以為傲的一系列科技，包括 XNGP 全場景智能輔助駕駛、800V Sic 碳化硅高壓平臺、前后一體式鋁壓鑄和 CIB 電池車身一體化技術(shù)等，可謂是小鵬當(dāng)下所有領(lǐng)先技術(shù)的“集大成者”。

所以，小鵬G6不僅被外界視為其翻身的“排頭兵”，在小鵬汽車內(nèi)部，同樣被寄予厚望---“引領(lǐng)下一代智能電動汽車標(biāo)準(zhǔn)”，成為公司內(nèi)部賦予這款車更高遠(yuǎn)的定位。

小鵬進階體系化造車，自動駕駛再迎拐點？

而對于以“技術(shù)派”出道的小鵬企業(yè)而言，首先值得關(guān)注的，還是小鵬G6首次應(yīng)用SEPA2.0扶搖技術(shù)架構(gòu)。對于小鵬汽車來說，采用扶搖架構(gòu)本身，不僅僅是其在技術(shù)和產(chǎn)品層面的一次質(zhì)變式進化，更重要的是，基于這一架構(gòu)，小鵬G6之后的整個小鵬汽車產(chǎn)品體系在車型開發(fā)、零部件通用性等方面能夠有效對成本進行控制，從而能夠在市場上建立價格優(yōu)勢，形成對銷量的正向反饋，在長期實現(xiàn)收益的突破。

因此，對于“小鵬能不能打個翻身仗就看 G6”的說法，何小鵬并不認(rèn)可。他認(rèn)為汽車是一個長線的事情，一個公司只靠一款車或者想一個小節(jié)點都是錯誤的，而他看中的是整個企業(yè)體系的能力。

也就是說，小鵬G6可以看作是小鵬汽車邁入體系化造車的一個開始。那么，在中長期視角下，小鵬依托其在產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新等方面的布局和積累，通過體系化造車實現(xiàn)大幅降本增效，這在汽車行業(yè)拼成本、拼效率等競爭共識下，競爭優(yōu)勢將可見一斑，長期的量利增長都有望得到根本性的支撐。

不止如此，外部環(huán)境似乎也正朝著有利的方向變化。其中，今年以來，自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈投資情緒持續(xù)升溫，包括產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司相繼遞交上市申請、傳出中國L3級自動駕駛標(biāo)準(zhǔn)即將出臺以及特斯拉FSD對華開放的消息等等。

以上種種跡象或許都預(yù)示著：自動駕駛發(fā)展離進入一個新階段，應(yīng)該不遠(yuǎn)了。這對于長期主打智能化的小鵬汽車而言，意義自然可想而知。

結(jié)語

目前，不論是市場還是資本，小鵬G6的認(rèn)可度都不錯。當(dāng)然，這其實也是小鵬的技術(shù)實力的展現(xiàn)。看來，當(dāng)資本市場過分關(guān)注和在意銷量等KPI的短期波動，像小鵬這樣有核心技術(shù)優(yōu)勢累積的公司，其技術(shù)價值還是被低估了。而G6恰好是證明了小鵬的厚積薄發(fā)。

實際上，今年以來，大摩等多家大行也頻頻表達(dá)對于小鵬的看好。其中，大摩接連表明樂觀態(tài)度，預(yù)計小鵬下半年銷售將會出現(xiàn)復(fù)蘇并實現(xiàn)正面經(jīng)營現(xiàn)金流，還給予小鵬G6積極的評價。

顯然，小鵬汽車正在走出低谷，公司通過在組織架構(gòu)、產(chǎn)品定位、技術(shù)研發(fā)等方面持續(xù)發(fā)力，正不斷積蓄自己的勢能。

另外，小鵬還計劃將于下半年推出一款新車，即全新純電7座MPV該車型能夠滿足追求更大空間和舒適度的客戶需求，能夠帶來更好的單車毛利的同時，也避免了公司面臨產(chǎn)品青黃不接的局面。

接下來，小鵬汽車或許需要做的是先活下來，然后等待與時代的共振。

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