近期，杭州亞運(yùn)會(huì)電子競(jìng)技項(xiàng)目國(guó)家隊(duì)正式公布名單，31名運(yùn)動(dòng)員將參與英雄聯(lián)盟、王者榮耀等六大項(xiàng)目。不同于過(guò)去的表演賽，本屆亞運(yùn)會(huì)上電子競(jìng)技已然升格為正式比賽項(xiàng)目。消息一出，便掀起電競(jìng)領(lǐng)域的狂歡。無(wú)論是哪一種體育賽事，直轉(zhuǎn)播都是最重要的呈現(xiàn)與傳播形式，電競(jìng)的主流化無(wú)疑為深耕游戲直播的行業(yè)平臺(tái)提供了新的增長(zhǎng)機(jī)遇。

(資料圖)

此外游戲版號(hào)的發(fā)放正在恢復(fù)常態(tài)化，數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)發(fā)放數(shù)量達(dá)到548個(gè)，已經(jīng)超過(guò)去年全年水平，預(yù)計(jì)接下來(lái)游戲板塊發(fā)放趨于平穩(wěn)，或?qū)橛螒蛑辈テ脚_(tái)內(nèi)容生態(tài)的豐富帶來(lái)助力。

先發(fā)企業(yè)將如何出招以充分受益于此趨勢(shì)？在斗魚(DOYU.US)看來(lái)，除了賽事與直播，接下來(lái)更為長(zhǎng)線的交鋒實(shí)際落在了精細(xì)化運(yùn)營(yíng)和以游戲?yàn)楹诵牡亩嘣瘍?nèi)容生態(tài)平臺(tái)的打造上。對(duì)于以斗魚為代表的先發(fā)企業(yè)，這也無(wú)疑是探索增長(zhǎng)的新機(jī)遇。

一、踐行精細(xì)化運(yùn)營(yíng)策略，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)效果顯著

以投資者視角出發(fā)，從斗魚8月14日公布的2023年二季報(bào)來(lái)看，其財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，斗魚本季實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收為13.92億元，毛利潤(rùn)為1.89億元，對(duì)應(yīng)毛利率為13.6%；同期，在Non-GAAP準(zhǔn)則下，斗魚凈利潤(rùn)增長(zhǎng)至6140萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)161%。此外，截至2023年6月30日，斗魚的現(xiàn)金儲(chǔ)備(包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限現(xiàn)金、短期和長(zhǎng)期銀行存款)接近71億元，相比于上個(gè)季度末(約66億)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

161%的凈利潤(rùn)增速，連續(xù)三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，對(duì)于一家加快創(chuàng)新，向外拓展自身能力邊界的公司來(lái)說(shuō)，這份成績(jī)單可謂相當(dāng)亮眼，再加上充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，為未來(lái)的發(fā)展又增添了幾分抵御風(fēng)險(xiǎn)和試錯(cuò)的可能。

再?gòu)漠?dāng)下趨勢(shì)來(lái)看，當(dāng)行業(yè)進(jìn)入巨頭博弈時(shí)代，資金往往只是入場(chǎng)券，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)提高變現(xiàn)能力才是未來(lái)之光。這一點(diǎn)在斗魚的二季報(bào)中也得以充分體現(xiàn)。

一方面，平臺(tái)通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)禮物打賞體系和創(chuàng)新會(huì)員業(yè)務(wù)體系的完善升級(jí)，促進(jìn)核心用戶付費(fèi)意愿的提升，平臺(tái)每付費(fèi)用戶平均收益同比環(huán)比均保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，帶動(dòng)平臺(tái)營(yíng)收側(cè)運(yùn)營(yíng)效率大幅提升。

另一方面，根據(jù)用戶的觀看和消費(fèi)習(xí)慣，進(jìn)一步完善全平臺(tái)和游戲單分區(qū)兩套會(huì)員權(quán)益體系，通過(guò)與不同游戲廠商進(jìn)行聯(lián)動(dòng)，根據(jù)不同游戲特征為用戶提供多元化會(huì)員福利，也進(jìn)一步增強(qiáng)了用戶活躍度和消費(fèi)意愿。

本季度，斗魚廣告和其他收入達(dá)到1.34億元，相比去年同期增長(zhǎng)106.5%，收入翻番的背后，不僅代表著變現(xiàn)能力的持續(xù)增強(qiáng)，也是平臺(tái)持續(xù)踐行精細(xì)化運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的體現(xiàn)。

與此同時(shí)，得益于精細(xì)化運(yùn)營(yíng)及低毛利營(yíng)銷和部分營(yíng)收活動(dòng)的理性縮減，斗魚于本季度的控費(fèi)效果也非常顯著，其銷售和營(yíng)銷費(fèi)用約為8700萬(wàn)元，同比大幅下降48%。

整體而言，斗魚一方面深化精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，深挖用戶價(jià)值，另一方面實(shí)施一系列優(yōu)化成本費(fèi)用的策略，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，進(jìn)一步反饋到盈利能力上，促進(jìn)利潤(rùn)的進(jìn)一步釋放。

二、持續(xù)打造精品內(nèi)容，拓展商業(yè)化新模式

穩(wěn)健增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)說(shuō)明了公司的現(xiàn)狀，對(duì)于一家公司的未來(lái)，還要看其長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的規(guī)劃和所處賽道的成長(zhǎng)空間。

根據(jù)《2022年中國(guó)電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)報(bào)告》相關(guān)數(shù)據(jù)，2020年開始，中國(guó)游戲直播市場(chǎng)以7.6%的復(fù)合年增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)，到2025年中國(guó)游戲直播觀眾數(shù)將達(dá)到2.675億人。中小平臺(tái)逐漸退出，行業(yè)集中度提升。頭部玩家的業(yè)績(jī)將受到行業(yè)增長(zhǎng)與市占率提升的雙重邏輯驅(qū)動(dòng)。

相比于業(yè)內(nèi)同行，斗魚的目標(biāo)也更明確，持續(xù)圍繞游戲、賽事、泛娛樂(lè)打造精品內(nèi)容，加大游戲板塊的內(nèi)容布局，探索全新的商業(yè)化空間。換句話說(shuō)，斗魚踐行的是以內(nèi)容驅(qū)動(dòng)用戶增長(zhǎng)、增強(qiáng)用戶粘性，從而為持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)的長(zhǎng)期主義戰(zhàn)略。

資料顯示，本季度斗魚轉(zhuǎn)播了包括LPL春季賽、KPL春季賽等超過(guò)20場(chǎng)大型官方電競(jìng)賽事；在賽事休賽的空檔期，公司也持續(xù)加大自制賽事的投入，涌現(xiàn)出諸如以英雄聯(lián)盟主播Doinb為核心的主播IP賽事LBL，以主播Gemini為核心的《Gemini幸運(yùn)杯S2》等60場(chǎng)自有品牌賽事，在賽事數(shù)量和豐富度上滿足了不同細(xì)分用戶群體的需求。

在游戲板塊的內(nèi)容布局方面，斗魚與游戲廠商保持緊密合作，提供給了更加豐富的廣告形式，在線上推廣取得的亮眼成績(jī)推動(dòng)斗魚廣告變現(xiàn)能力再次升級(jí)。可以預(yù)見的是，未來(lái)游戲、電競(jìng)業(yè)態(tài)的快速發(fā)展，龐大的用戶規(guī)模、高用戶時(shí)長(zhǎng)、直播+主播+互動(dòng)的形式，為斗魚未來(lái)的廣告業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

以上種種行動(dòng)，可以說(shuō)展現(xiàn)了斗魚進(jìn)行業(yè)務(wù)多元化，并持續(xù)深耕游戲產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的決心。

結(jié)語(yǔ)：

總的而言，未來(lái)游戲直播市場(chǎng)，能夠長(zhǎng)盛不衰的平臺(tái)，依然是那些注重精細(xì)化運(yùn)營(yíng)、以內(nèi)容為核心踐行長(zhǎng)期主義的企業(yè)。被低估的斗魚們，在新業(yè)態(tài)下，憑借一系列精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，自然會(huì)獲得更廣泛的發(fā)展空間。

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