近期政策面消息層出不窮，現貨市場里外承壓，鋼價持續震蕩，但成交并無較明顯增量。如果讓你用幾個詞來形容近一個月鋼價走勢，那肯定是“反復”，“陰晴不定”；滿懷希望拉漲時，盤面階段性觸頂回落；滿腔熱血做空時，盤面再次在成本線獲得支撐，借助政策利好快速沖高；想抓緊出貨時，需求兌現存在一定難度。

總之，價格易波動，需求兌現存在一定難度。面對近期高成本、低需求制約、資金緊張、盤面反復無常等問題，貿易商現貨操作難度不斷增加，尤其是僅做單邊交易行情的現貨貿易商。

疫情有所緩和釋放利好信號

強預期與弱現實繼續博弈

今日外圍消息多集中上海疫情的逐漸緩解所帶來的預期利好信號，從上海確診人數新增來看，逐步降低；出艙人數不斷大幅增量；封控區涉及人數比首次劃定大幅減少；疫情的好轉，預示著后期解封及復工復產力度會逐漸加大。從目前市場反饋來看，雖然對這一情況仍有質疑與分歧，但趨勢向好不容忽視，后期市場依舊會交易需求填坑增量這個邏輯兌現行情。引申到外圍市場來看，還是走需求待兌現，疫情結束后需求持續釋放的邏輯。

但如果不考慮疫情因素，國內目前需求仍處于偏弱局面中，目前支撐推動商品價格的底層邏輯還是在海外，目前海外需求的恢復還處于偏強狀態。現階段內需不足的問題雖然被暫時忽視，但是從目前鋼價持續走高后盤面的反應來看，著實加速了風險的釋放。

成本端壓力依舊

暫時仍關注供需結構關系

雖然相關部門調控原材料價格，同時全年粗鋼有減產計劃，一定程度上利空原料。但從盤面來看，無論是雙焦還是鐵礦石，雖然出現階段性回落，但是仍站穩前期支撐位；主要原因還是走供需矛盾邏輯；焦炭受原煤進口量不足以及疫情影響山西焦炭資源跨省運輸，導致市場整體的供應壓力并不大；鐵礦石雖然面臨國外一季度產量增加，但從到港來看，壓力尚未體現；雖然走粗鋼減產預期，但4月之前粗鋼產量本就難恢復到常規水平，所以二三季度暫時不作為粗鋼減產的首選月份。

原材料一直走鋼廠復產邏輯，雖然疫情影響運輸，但原材料到貨不受影響，鋼廠產量也持續增產，現階段雖然有部分減產，但主要是受需求影響，屬于被動減產。現階段鐵礦石期貨參考890附近支撐，焦炭期貨參考3850-3880附近支撐；螺紋鋼期貨仍在4950-5150區間震蕩。

過高的原材料價格帶動鋼廠成本不斷走高，也就是現階段虧損、倒掛、不想低價銷售的主因，但隨著成品材價格的不斷走高，原材料價格階段性的下行，目前鋼廠盈利已有所恢復，盈利已從預期到兌現完成轉變，而后期空間有限，市場已出現避險操作。現貨市場方面了解到，今日期現成交有所增量，但終端增量有限，且據貿易商反饋，鋼價持續走高，工地回款壓力暴增。

截止20日16時，鋼材價格仍以拉漲為主。成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為5132元，比昨日漲15元；熱卷均價為5262元，比昨日漲11元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為1000元，比昨日漲5元；唐山準一級冶金焦價格為3870元，與昨日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為4830元，比昨日漲20元。

現階段原材料能否持續提供有效支撐是近期現貨價格高位堅挺的關鍵，疫情管控放松是后期主線，疫情緩和后的需求釋放是否及預期將對價格起到絕對引導作用。短期來看，仍偏向于震蕩行情，逢高空思路對待。

標簽： 頭條黑色期貨反復無常 鋼貿商好難啊