近期政策面消息層出不窮，現(xiàn)貨市場里外承壓，鋼價持續(xù)震蕩，但成交并無較明顯增量。如果讓你用幾個詞來形容近一個月鋼價走勢，那肯定是“反復(fù)”，“陰晴不定”；滿懷希望拉漲時，盤面階段性觸頂回落；滿腔熱血做空時，盤面再次在成本線獲得支撐，借助政策利好快速沖高；想抓緊出貨時，需求兌現(xiàn)存在一定難度。

總之，價格易波動，需求兌現(xiàn)存在一定難度。面對近期高成本、低需求制約、資金緊張、盤面反復(fù)無常等問題，貿(mào)易商現(xiàn)貨操作難度不斷增加，尤其是僅做單邊交易行情的現(xiàn)貨貿(mào)易商。

疫情有所緩和釋放利好信號

強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實繼續(xù)博弈

今日外圍消息多集中上海疫情的逐漸緩解所帶來的預(yù)期利好信號，從上海確診人數(shù)新增來看，逐步降低；出艙人數(shù)不斷大幅增量；封控區(qū)涉及人數(shù)比首次劃定大幅減少；疫情的好轉(zhuǎn)，預(yù)示著后期解封及復(fù)工復(fù)產(chǎn)力度會逐漸加大。從目前市場反饋來看，雖然對這一情況仍有質(zhì)疑與分歧，但趨勢向好不容忽視，后期市場依舊會交易需求填坑增量這個邏輯兌現(xiàn)行情。引申到外圍市場來看，還是走需求待兌現(xiàn)，疫情結(jié)束后需求持續(xù)釋放的邏輯。

但如果不考慮疫情因素，國內(nèi)目前需求仍處于偏弱局面中，目前支撐推動商品價格的底層邏輯還是在海外，目前海外需求的恢復(fù)還處于偏強(qiáng)狀態(tài)?，F(xiàn)階段內(nèi)需不足的問題雖然被暫時忽視，但是從目前鋼價持續(xù)走高后盤面的反應(yīng)來看，著實加速了風(fēng)險的釋放。

成本端壓力依舊

暫時仍關(guān)注供需結(jié)構(gòu)關(guān)系

雖然相關(guān)部門調(diào)控原材料價格，同時全年粗鋼有減產(chǎn)計劃，一定程度上利空原料。但從盤面來看，無論是雙焦還是鐵礦石，雖然出現(xiàn)階段性回落，但是仍站穩(wěn)前期支撐位；主要原因還是走供需矛盾邏輯；焦炭受原煤進(jìn)口量不足以及疫情影響山西焦炭資源跨省運(yùn)輸，導(dǎo)致市場整體的供應(yīng)壓力并不大；鐵礦石雖然面臨國外一季度產(chǎn)量增加，但從到港來看，壓力尚未體現(xiàn)；雖然走粗鋼減產(chǎn)預(yù)期，但4月之前粗鋼產(chǎn)量本就難恢復(fù)到常規(guī)水平，所以二三季度暫時不作為粗鋼減產(chǎn)的首選月份。

原材料一直走鋼廠復(fù)產(chǎn)邏輯，雖然疫情影響運(yùn)輸，但原材料到貨不受影響，鋼廠產(chǎn)量也持續(xù)增產(chǎn)，現(xiàn)階段雖然有部分減產(chǎn)，但主要是受需求影響，屬于被動減產(chǎn)。現(xiàn)階段鐵礦石期貨參考890附近支撐，焦炭期貨參考3850-3880附近支撐；螺紋鋼期貨仍在4950-5150區(qū)間震蕩。

過高的原材料價格帶動鋼廠成本不斷走高，也就是現(xiàn)階段虧損、倒掛、不想低價銷售的主因，但隨著成品材價格的不斷走高，原材料價格階段性的下行，目前鋼廠盈利已有所恢復(fù)，盈利已從預(yù)期到兌現(xiàn)完成轉(zhuǎn)變，而后期空間有限，市場已出現(xiàn)避險操作。現(xiàn)貨市場方面了解到，今日期現(xiàn)成交有所增量，但終端增量有限，且據(jù)貿(mào)易商反饋，鋼價持續(xù)走高，工地回款壓力暴增。

截止20日16時，鋼材價格仍以拉漲為主。成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為5132元，比昨日漲15元；熱卷均價為5262元，比昨日漲11元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價格為1000元，比昨日漲5元；唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為3870元，與昨日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為4830元，比昨日漲20元。

現(xiàn)階段原材料能否持續(xù)提供有效支撐是近期現(xiàn)貨價格高位堅挺的關(guān)鍵，疫情管控放松是后期主線，疫情緩和后的需求釋放是否及預(yù)期將對價格起到絕對引導(dǎo)作用。短期來看，仍偏向于震蕩行情，逢高空思路對待。

標(biāo)簽： 頭條黑色期貨反復(fù)無常 鋼貿(mào)商好難啊