今天市場很差，創業板大跌3.66%，很多基民都跌“麻”了，很多人問我怎么辦，定投還能不能堅持？要不要停？我再次強調，堅持定投！盡量不要在跌下來的時候停止。

那么靈魂問題來了，基金定投投多久？時間長了可能存在鈍化的問題，定投時間越長會讓定投鈍化現象越明顯，使得定投的效果大打折扣。

今天，咱們就來聊一聊定投時間，先談定投鈍化，再聊定投止盈。

定投鈍化是什么

大家都知道定投是指在固定的時間（如每月1日）以固定的金額（如1000元）投資到選定的開放式基金。同樣的金額在價格高點買到的份額少，在市場低點買到的份額多。市場低點買到的較多份額能夠拉低平均成本，從而實現盈利。

而定投鈍化大概是講，隨著定投的時間不斷變長，當前的定投金額占持倉總本金的比例不斷下降。如下圖所示，定投金額始終保持1000元，但每次定投所占比例卻一直在降低。隨著每次定投比例不斷下降，低位布局拉低平均成本的效果也在不斷減弱。

圖片來源：網絡

定投鈍化說明了什么？

定投鈍化的背后其實說明了一部分基民對定投有不合理的期待，有時候神化了定投，認為堅持時間越長，收益就應該越高。事實上定投鈍化是一種正常現象，定投并不是藏酒，年份越長越好。定投的持續時間應該保持適度。

根據局長的大數據顯示：定投“適當”時間能夠有對比一次性投資好的體驗，比如定投2-3年的整體情況就比一次性投資要強。不僅和定投本身收益比，各項指標顯著優于其他年份，而且與一次性投資比較也存在優勢，如圖所示，定投的盈利概率明顯優于一次性投資（一把梭）的盈利概率。

數據來源：Wind

1

任意交易日持有，定投1年/2年/3年/4年/5年后任意交易日賣出得到收益率，統計收益率的四項指標。

2

波動的具體指標為標準差。

3

由于不同年份交易日情況不同，沒有完全對應，且數據量充足，故剔除部分不匹配數據，使得滿足持有期恰好為整數年份的要求。

怎么解決定投鈍化？

那么有沒有什么辦法解決定投鈍化呢？

設置止盈可以緩解定投鈍化。設定一個止盈目標，當目標收益率達到時，自動贖回。及時止盈退出，既是在避免鈍化帶來的影響，同時也可以通過程序化的方式控制人性的貪念，讓每次收益落袋為安，以此增強投資信心。

但是需要注意的是，止盈并不是某些定投江湖郎中講的固定收益率止盈。我們假設一下，在十年前2012年4月16日，小王開始定投滬深300，以15%為止盈目標。一直至2014年末，止盈的效果都不錯?？墒怯龅搅?015年的大牛市，股市漲得很快，頻繁觸發止盈，小王并沒有察覺，就這樣稀里糊涂地避開了大牛市，直接錯過了本應該有的巨額收益，還不如普通定投，如下圖在15年前后的情況。

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有人可能會說，把止盈率提高，效果會好一些。是的，就像下圖說明的一樣，我們把止盈率提高到30%，止盈的效果好了一些。技術上，我們可以通過不斷改變止盈率，不斷地回測過去，找到針對當年市場的最佳止盈率。但市場是變化的，我們去用歷史數據是無法預測未來的，面對未來，我們永遠無法確定最佳的固定止盈率。

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因為歷史不會簡單的重復，最佳的止盈不是固定的，是隨著市場變化的。聰明的投資者不會用一個固定的數字預設市場，他們總是在適應市場、感受市場。比如我們可以使用股債利差進行止盈，通過判斷目前股市的估值情況，判斷止盈時機。在股債利差高位(股票吸引力大）加大定投步伐，在股債利差低位（股票心引力低）止盈離開市場。

在市場高位離開市場，是定投止盈的最重要的標準。

以股債利差為基準，小于歷史分位5%（估值貴）則贖回，大于歷史分位60%（估值便宜）重新開始定投。

如上圖所示，我們發現用固定止盈收益的效果是基本好于普通定投的，具體來講，15%固定止盈效果雖不如30%固定止盈收益理想，但相較普通定投收益率來講還是有明顯的提高。經過對比發現，股債利差止盈是幾中方法里更好的選擇，其效果相對其他三種最為明顯，很大程度上完勝固定止盈。

來源：南方養基通

總的來說，基金盈利情況是一個綜合的問題，定投鈍化只影響其中一部分，基民朋友們不妨嘗試運用靈活的止盈方法，或許可以賺取更可觀的收益。

最后，我知道很多朋友在現在市場震蕩的過程中，降低定投額度甚至停止定投，聽我一句，定投不要停：3700點定投，3100點停，難道要等到3700再投嗎？定投就是在低位拉低成本，等待市場反彈才能獲得收益！

加油，定投人！

（投資有風險，入市需謹慎）

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