【觀點(diǎn)】滬鋁在國內(nèi)宏觀政策偏多支持下持續(xù)走高，但美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒋蠓酉⒌那熬傲蠲涝笖?shù)勁升，對有色金屬包括鋁價(jià)有所壓制，期價(jià)在反抽后亦有獲利回吐壓力，近期或現(xiàn)調(diào)整行情。

【基本面】國內(nèi)宏觀政策頻吹暖風(fēng)，支持鋁價(jià)走高，而國際宏觀面則因美聯(lián)儲(chǔ)或持續(xù)收縮流動(dòng)性而偏空，近期美元指數(shù)強(qiáng)勁走高，對鋁價(jià)有些許壓力。俄烏局勢仍在對戰(zhàn)，歐洲鋁市供應(yīng)偏緊格局沒有變化，市場也對此作出了充分反應(yīng)。國內(nèi)市場對疫情的影響也在反應(yīng)消化。

國家統(tǒng)計(jì)局周二公布的數(shù)據(jù)顯示，中國3月鋁材產(chǎn)量為528.0萬噸，同比降低1.6%，1—3月份累計(jì)鋁材產(chǎn)量為1393.7萬噸，同比增6.4%。中國3月氧化鋁產(chǎn)量為685.3萬噸，同比增長4.8%，1—3月份氧化鋁累計(jì)產(chǎn)量為1862.4萬噸，同比降3.2%。

2022年4月18日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存103.9萬噸，較上周四庫存減少2.4萬噸。倫敦LME鋁庫存4月19日下降4350噸至603650噸，處于2005年11月以來最低水平。上海鋁庫存4月15日減少7565噸至299855噸，位于一個(gè)半月相對低位。4月19日上海有色金屬交易中心現(xiàn)貨鋁價(jià)22000-22040元/噸，上漲180元/噸，對滬鋁2205合約升水80—貼水40元/噸。現(xiàn)貨鋁價(jià)上漲，升水小幅走弱，貿(mào)易商保持出貨，受疫情影響，市場整體交投情況仍然一般。

【策略】滬鋁主力2205合約高位調(diào)整，期價(jià)回到5日均線21770附近，短期或有獲利回吐壓力，策略上多頭平倉。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】俄烏戰(zhàn)爭以及國內(nèi)疫情影響

標(biāo)簽： 九州期貨早評滬鋁在國內(nèi)宏觀政策偏多支持下持續(xù)走高