破防了，今天A股再一次全面下跌，滬指跌破3000點，基金、A股、大盤、上證指數等等多個關鍵詞上熱搜。

微博熱搜截圖，2022/4/25

截至收盤，上證指數下跌5.13%、滬深300下跌4.94%、創業板指下跌5.56%（來源wind，2022/4/25）。A股打響3000點保衛戰，空倉者為難，3000點是不是上車機會，后市會不會一騎絕塵；滿倉者痛苦，要割肉離場嗎；有部分倉位的投資者陷入兩難，減倉還是加倉…

過去15年，滬指有7次跌破3000點!

我們先看看歷史情況，統計過去15年（2007/4/25-2022/4/25）數據，有7次上證指數“跌破3000點”情況。

（數據來源：wind，時間區間：2007/4/25-2022/4/25，統計每一個自然年度上證指數首次跌破3000點的日期，且剔除短期幾個交易日在3000點上下震蕩情況）

第一次2008年6月12日，隨后上證指數在6個月內開始上漲

第二次2010年1月27日，隨后上證指數在2個月內開始上漲

第三次2011年3月10日，隨后上證指數在2個月內開始上漲

第四次2016年1月13日，隨后上證指數在2個月內開始上漲

第五次2018年6月19日，隨后上證指數在7個月內開始上漲

第六次2019年5月6日，隨后上證指數在2個月內開始上漲

第七次2020年1月23日，隨后上證指數在1個月內開始上漲

從過去歷史數據看，上證指數跌破3000點后，市場會持續下跌一段時間，隨后指數會有不同程度的回升，時間有長有短。

從歷史數據看，短則半個月、長則3年，上證指數最終回到3000點。

跌破3000點-重回3000點的時間

（數據來源：wind，時間區間：2007/4/25-2022/4/25，統計每一個自然年度上證指數首次跌破3000點的日期，且剔除短期幾個交易日在3000點上下震蕩情況）

3000點下，該貪婪還是恐懼？

“3000點”更像是投資者的“心理價位”，大多數人會被市場盤面裹挾，放大投資者的心理掙扎，似乎3000點以上會進入一個迅速上漲的牛市，3000點以下就進入熊市，但對于有耐心的投資者來說，3000點以下買入主動偏股基金后的投資收益不一定差。

假設在歷史上市場每次跌破3000點買偏股混合型基金指數，效果會如何呢？

過去15年間上證綜指跌破3000點后，曾四次較長時間失守3000點，分別是：

第一次：2008/6/12-2009/7/1

第二次：2010/1/27-2010/11/1

第三次：2011/3/10-2014/12/16

第四次：2018/6/19-2019/3/4

統計這四次買入偏股混合型基金指數平均收益情況，在歷史上跌破3000點的時間窗中，這4個時期偏股混合型基金指數半年、一年后的平均收益率均為正。

（數據來源：wind，時間區間2008/6/12-2019/3/4，平均收益率=樣本內所有指數收益率的和/區間樣本個數）

2011/3/10-2014/12/16區間，滬指在3000點下磨了3年多，期間偏股混合型基金指數持有半年平均收益為6.66%，時間拉長至1年，平均回報達16.36%。

3000點3000點，定投微笑曲線

如果以跌破3000點為起點，等待下一次漲回3000點，可能剛好是一個“完美的定投微笑曲線”。

注：微笑曲線是在先跌后漲的特定市場條件下才有機會形成，圖片僅供參考，不預示未來表現。

我們以上面四次區間較長的跌破3000點——重回3000點做定投測算：

（數據來源：wind，定投標的為上證指數，定投采用月定投方式，起投日期為第一個定投扣款日。定投收益率=[sum（每期定投金額/每期凈值）*（期末凈值-每期期初凈值）]/（每期定投金額*投資期數）。以上定投測算僅為舉例，模擬數據不代表實際收益，以上復合年平均收益率依次是：31.64%、11.32%、7.50%和16.88%）

可以發現兩點：

1、即使在看似不好的3000點下定投，如果投資者在市場下跌期間能克服恐懼，并堅持到市場重回3000點，定投的總回報比一次性投資的收益高。

2、相比一次性投資，堅持定投的人回本時間較快。

回顧歷史，我們只要稍微把投資時間拉長一點，就知道大盤點位與基金收益并無絕對的正相關，只要把持有時間拉長一點，即使期間遭遇下跌或熊市行情，好基金依然有機會獲得不錯回報。

“3000點”下，糾結是動還是不動？不如用定投的方式把握機會，市場下跌可以力爭積累便宜籌碼，等待市場回暖的機會。

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基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。

投資者應充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資者獲取收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

基金有風險，投資需謹慎。以上內容僅供參考，不預示未來表現，也不作為任何投資建議。其中的觀點和預測僅代表當時觀點，今后可能發生改變。未經同意請勿引用或轉載。

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