主動型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個人因素存在密切的關系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會對基金經(jīng)理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

檢驗基金經(jīng)理投資的實力的必要條件是能否預測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經(jīng)理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經(jīng)理的投資實力也就越強。

(資料圖片僅供參考)

牛勇在擔任華安中國A股增強指數(shù)（040002）基金經(jīng)理的任職期間累計任職回報55.71%，平均年化收益率為6.19%。期間重倉股調(diào)倉次數(shù)共有97次，其中盈利次數(shù)為66次，勝率為68.04%；翻倍級別收益有3次，翻倍率為3.09%。

以下為牛勇所任職基金的部分重倉股調(diào)倉案例：

重倉股調(diào)倉示例詳解：

1、億緯鋰能（300014） -- 翻倍案例：

牛勇管理的華泰柏瑞盛世中國混合基金在19年1季度買入億緯鋰能，已連續(xù)持有3年又1個季度。持有期間的估算收益率為745.3%，持有期間億緯鋰能在2019年到2021年的年報營業(yè)總收入增幅達163.58%。

2、五糧液（000858）調(diào)倉案例：

牛勇管理的華安中國A股增強指數(shù)基金在16年4季度買入五糧液，在持有1年又0個季度后在17年4季度賣出。持有期間的估算收益率為93.07%，持有期間五糧液在2016年到2017年的年報歸屬凈利潤增幅達42.58%。

3、上海醫(yī)藥（601607）調(diào)倉案例：

牛勇管理的華安上證龍頭企業(yè)ETF聯(lián)接A基金在11年2季度買入上海醫(yī)藥，在持有2個季度后在11年4季度賣出。持有期間的估算收益率為-35.09%，持有期間上海醫(yī)藥在2010年到2011年的年報營業(yè)總收入增幅達41.78%。

通過分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉股調(diào)倉操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理牛勇的阿爾法能力普通，華泰柏瑞低碳經(jīng)濟智選混合A（015100）基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。

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標簽： 基金評測牛勇的華泰柏瑞低碳經(jīng)濟智選混合A（015100）