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近日，美國財政部發布截止至今年5月份國際資本流動報告，其中最受關注的就是美債持倉數據。報告指出，中國大陸5月份所持美債環比減少了226億美元，減至9808億美元，已經連續6個月下降。也是12年來首次跌破萬億美元的關口，與去年同期的10784億美元相比，減持規模已經達到了976億美元。

而美國的第一大“債主”日本，5月末美債余額也下降了60億美元，減至1.2萬億美元，較去年同期也下降了有534億美元之多。日本也是連續第三個月減持美債，總持倉刷新了2020年來的新低。因通脹導致美聯儲加息，是美國國債吸引力下降的主要原因。多國減持美債對美國政府而言，足以發出一個危險的警訊。

即使不考慮美國政府挪用阿富汗政府財產、凍結俄羅斯資產的違約行為，美國依舊面臨著空前的債務違約風險。目前美債的規模是30.56萬億美元，而去年的GDP規?？傤~僅有23萬億美元。美債占美國GDP總額比重在130%以上，同時每年需要償還的利息約4000億美元。

也就是說，即使拋開美國政府其他背信棄義的行為不談，僅僅是在美債規模不變，維持在去年1.42%的低利率環境下，美國都需要保證今年的GDP總額增長1.7%以上，才能保持23萬億美元的GDP總額不縮水。而今年已經過半，美國面臨著什么狀況大家也都知道了，GDP增幅甚至出現了負數。按照美聯儲官員的預計，美國今年的經濟增長預期可能低于1%。

為了遏制住美國政客口中所謂的“暫時性”通脹，美聯儲加息的力度一浪高過一浪。加息，就意味著美債需要支付的利息要大幅度增長。更別說拜登政府為了拉攏收買打壓中國的“盟友”力量，還在到處花式大撒幣。如此種種，美國政府就差把“還不了錢”直接寫臉上了。

這處境就好比你“朋友”找你借錢，說是要搞事業，承諾賺到錢了就還，在此之前會先墊付利息。結果把錢借給他之后，發現他所謂的“事業”居然是賭博、傳銷、高利貸等不靠譜的產業，而且最關鍵的是還看不到任何悔改消停的跡象。試問誰能放心呢？特別是隨著美軍的軍事威懾力也步入衰退，各國減持美債的底氣更多了幾分。

眼下各個借債國大都看明白了，美國很可能是還不起本金了，但只要美國還能支付得了利息，就假裝美國沒有破罐破摔的樣子。實際上，就是大家彼此的心照不宣。雖然美元依舊是世界第一貨幣，其他貨幣想取代美元暫時難度很大，但是就現在金融市場的環境而言，美元霸權的崩塌可能會比所有最大膽的預期來得更快更劇烈。

因為即使其他貨幣的影響力還不能撼動美元，但不代表美元不會失去廣泛的信用基礎?，F在的美元指數依舊處在高位，但這不意味著市場對美元的信心，反而代表主要經濟體對自己持有過多美元資產可能產生損失的恐懼。于是，才出現了美國加息、美元指數上升的同時，主要的債權持有者大幅減持的相悖操作。

這就如同人人都意識到一艘船要沉，但是暴露出不安或不信任的神色容易引發恐慌。所以，在沒有找到新船之前，大家先保持冷靜，不要鬧出太大動靜，一步步地挪動，小心平衡重心，到時候才方便撒腿跑路。同時，利用現有的美元剩余價值，盡可能地購置各種產業和資源造自己的船，并招攬自己的伙伴們上船。所以，美元霸權是否走到了大廈將傾的末路還不好說，但明顯肯定是有點晃了。

標簽： 中日持續拋售美債 美元霸權大廈將傾不知道 但確實有點