考慮到10月份有國慶長假，加上重要的二十大馬上要召開。

今年9月份，國內(nèi)的各個領(lǐng)域盡可能在保持一種穩(wěn)定狀態(tài)。

(相關(guān)資料圖)

各種政策的發(fā)布和言行也基本上是延續(xù)此前的趨勢。

但對于市場來說，“事事都符合預(yù)期”的概率遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于“持續(xù)有意外發(fā)生”。

9月份，我們就看到兩個意外事件：

一個是人民幣匯率出現(xiàn)大幅的波動；

另外一個就是監(jiān)管部門對于國內(nèi)的房地產(chǎn)市場給出了一個定性的結(jié)論。

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01

9月國內(nèi)大事件回顧

我們來看一看9月份最值得關(guān)注的人民幣匯率情況。

9月初的時候，1美元只能兌換6.9人民幣左右；

到了9月末，1美元已經(jīng)可以兌換7.2人民幣了。

這樣算下來，人民幣的貶值在9月份接近5%。

中國目前的國際貿(mào)易情況是“出口遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于進(jìn)口”。

所以人民幣匯率的貶值對中國的出口是有好處的。

如果看一下中美兩國的貨幣政策：

9月份美聯(lián)儲持續(xù)此前的加息政策，提高了75個基點(diǎn)的聯(lián)邦利率；而中國國內(nèi)的貨幣政策也延續(xù)此前趨勢，小幅下降了國內(nèi)的存貸款利率。

我認(rèn)為國內(nèi)降低利率的核心原因是為了穩(wěn)定當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

當(dāng)然也有人民幣通脹壓力不大這樣的基礎(chǔ)。

反而可能不是為了刺激出口的這些問題。

這時候，有些人會批評中國的匯率政策。

國內(nèi)也有些人擔(dān)心人民幣可能過度貶值。

但如果我們仔細(xì)去看一看，不只看人民幣對美元的匯率。

而是看同樣對于加息中的像英鎊、歐元的匯率或者日元、加元這些主要貨幣的匯率情況。

我們就會發(fā)現(xiàn)：

9月份人民幣對非美元的貨幣，不但沒有貶值反而有所升值。

在所有的主要貨幣種類中，9月份RMB是僅次于美元最強(qiáng)勢的貨幣。

因此我們可以得出一個結(jié)論：

人民幣對美元在9月份的貶值，不是因?yàn)槿嗣駧疟旧砣趿耍敲涝谶@個階段過于強(qiáng)勢。

9月份國內(nèi)值得關(guān)注的另外一個信息，就是監(jiān)管部門對于房地產(chǎn)行業(yè)給出了一個定性的結(jié)論。

可以幫助我們預(yù)測未來政策深化的方向。

月末，銀保監(jiān)會在發(fā)言中表示：

房地產(chǎn)行業(yè)金融化泡沫化的趨勢已經(jīng)得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)。

在這樣的定性判斷下，房地產(chǎn)松動的跡象越來越明顯了。

一些地方政府已經(jīng)開始鼓勵地產(chǎn)公司來拿地。

包括李嘉誠的和記黃埔在內(nèi)的多個知名開發(fā)商也重新入場。

如果我們梳理一下過去一段時間地產(chǎn)領(lǐng)域的政策導(dǎo)線。

我們就會發(fā)現(xiàn)：

截止到9月份，國內(nèi)基本上絕大多數(shù)限制性政策已經(jīng)退出了。

按照這個趨勢，鼓勵性的房地產(chǎn)政策將有可能接棒，成為在這個支柱性行業(yè)里面的主流方向。

趨勢是向好的，但是國內(nèi)的資本市場還在慣性回調(diào)中。

02

9月RMB組合復(fù)盤

9月份，我們?nèi)嗣駧诺慕M合在加權(quán)后下跌了4%。

比國內(nèi)整體市場表現(xiàn)好一點(diǎn)，當(dāng)然也遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于國際市場的表現(xiàn)。

從資產(chǎn)類型上來看，股票類資產(chǎn)大幅度下跌：

代表大盤股的滬深300下跌了6.31%。

代表中小盤股的中證500下跌了6.8%。

分類別我們會看到：

消費(fèi)板塊是下跌最少的，只跌了3.65%。

醫(yī)療類板塊，無論從進(jìn)攻還是防御性的醫(yī)療，基本上的跌幅都在7%~8%之間。

新能源和先進(jìn)制造業(yè)板塊，下跌了6.13%左右。

所有板塊里面，表現(xiàn)最差的是互聯(lián)網(wǎng)科技板塊，9月份單個月份下跌了13.85%。

這個板塊除了行業(yè)發(fā)展面臨困境之外，也深受國際市場的影響。

表現(xiàn)最好的反而是黃金資產(chǎn)。

受到人民幣匯率貶值的影響，黃金在9月份小幅度上漲了0.78%。

是所有資產(chǎn)類別里面表現(xiàn)最堅挺的。

而國內(nèi)的債券類資產(chǎn)仍然持續(xù)了此前不溫不火的表現(xiàn)，回報穩(wěn)定在0.1%左右。

綜合加權(quán)下來，我們人民幣組合的9月份整體是下跌了4%。

比大盤和國際市場都穩(wěn)定很多。

那截止9月末，2022年已經(jīng)過去了四分之三。

我們看到整體趨勢是：

無論國內(nèi)還是國外，不確定性幾乎都是一定會增加。

也就是未來我們在投資領(lǐng)域里面，很有可能會看到風(fēng)險在積累甚至上升的趨勢。

所以在這種情況下，如果你有意愿進(jìn)行新增投資的話。

我這里一定建議你謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎！

標(biāo)簽： 9月國內(nèi)復(fù)盤丨地產(chǎn)政策調(diào)整、人民幣匯率大幅波動