近年來全球寵物市場進入平穩發展階段，且在疫情期間表現出了逆經濟周期的消費韌性。2021年中國犬/貓主人數量分別為3619/3225萬人，同比增速分別為0.7%/19.4%。2022年8月我國寵物食品出口量11.97萬噸，同比增長21.1%，海外營收占大頭的寵物公司還因匯率貶值增厚匯兌收益而提升凈利。短期看，匯率貶值、海外寵物市場需求旺盛疊加國內自主品牌不斷發力，國產寵物公司業績持續向好。國內寵物經濟市場較海外市場仍有3倍提升空間，2024年市場規模有望超3700億元。相關概念股：依依股份(001206.SZ)、中寵股份(002891.SZ)、佩蒂股份(300673.SZ)、源飛寵物(001222.SZ)。

近年來全球寵物市場進入平穩發展階段，且在疫情期間表現出了逆經濟周期的消費韌性。根據Euromonitor數據，2015-2021年，全球寵物市場規模從1098億美元穩步攀升到了1597億美元，年復合增長率達6.4%。2010-2021年，我國寵物消費市場規模從140億元大幅攀升至2490億元，年復合增長率高達29.9%。從海外市場來看，寵物經濟板塊表現出色。海關數據顯示，1-8月我國寵物食品累計出口量102.7萬噸，同比增長9.2%，累計出口金額為135.5億元，同比增長29%。其中8月出口量11.97萬噸，同比增長21.1%，當月出口金額16.92億元，同比增長28.4%。

亞寵研究院發布《寵物行業藍皮書：2022中國寵物行業發展報告》指出，近年來我國寵物數量逐年增長，從飼養類型來看，2022年我國寵物飼養仍以貓狗為主占比75%，持續主導寵物食品、用品等消費市場。受城鎮大中型犬管控等影響，狗數量自2019年后出現負增長，而貓數量持續上升超過狗數量，養貓產生的相關消費需求將隨之增加。

天風證券分析師吳立等9月15日發布的研報指出，養寵人數高增長，2021年犬/貓主人數量分別為3619/3225萬人，同比增速分別為0.7%/19.4%。消費升級趨勢明顯，高消費群體占比持續提升。業內人士指出，隨著丁克、單身、社恐、銀發等等人群基數的膨脹，人與人之間的社交鏈條逐漸疏松，寵物身上所獨有的情感替代價值日益凸顯。

此外，寵物經濟板塊9月獲機構密集調研。其中，中寵股份近一個月獲得博道基金等57家機構前后4波調研;剛剛上市的源飛寵物獲得博時基金等機構5波調研;佩蒂股份9月份同樣獲得25家機構調研。匯率變動是寵物經濟板塊引發機構關注的一個催化劑，國內寵物公司海外訂單多以外幣結算，匯率貶值提升公司匯兌收益從而提升凈利。其中，源飛寵物海外營收比例高達96%，佩蒂股份超過80%，中寵股份逾70%。

廣發證券分析師王乾等9月5日發布的研報指出，國內寵物經濟市場較海外市場仍有3倍提升空間，2024年市場規模有望超3700億元。另外，美國寵物用品協會的調查證明，寵物消費受經濟周期的影響很小。根據美國勞工統計局的數據，在美國經濟表現不佳的2010年，娛樂消費下降7%，食品消費下降3.8%，住房消費下降2%，而寵物消費卻增長了6.2%。

競爭格局方面，王乾指出，近三年我國寵物品牌數量快速增加，行業迭代換血速度較快，我國寵物食品行業CR10僅為31%，對比美國77%和日本70%仍有較大提升空間，國內中寵股份、佩蒂股份、依依股份和源飛寵物等龍頭企業有望崛起。

華安證券分析認為，短期看，匯率貶值、海外寵物市場需求旺盛疊加國內自主品牌不斷發力，國產寵物公司業績持續向好;從中長期維度看，中國寵物滲透率、人均犬貓數量、寵物年消費支出均低于主要養寵國，中國寵物消費市場增長潛力巨大。

中信建投寵物行業研究員王明琦認為，寵物板塊近期受匯率變動利好影響引發機構關注，更重要的是行業經營層面今年也有明顯的改善，機構紛紛前往，是為了挖掘行業的“長期邏輯”。

相關概念股：

依依股份(001206.SZ)：該公司是具有較好研發、設計、生產能力的寵物一次性衛生護理產品生產商，2020年-2022年上半年，公司對外出口金額占海關統計國內同類出口產品總金額的比例依次為 36.33%、 37.00%、 38.90%，在同類產品出口市場領域中規模優勢極為突出。

中寵股份(002891.SZ)：公司自成立之初即專注寵物食品領域，經過二十余年的發展，在研發、生產、渠道、品牌等方面積累了深厚的綜合競爭。

佩蒂股份(300673.SZ)：該公司新西蘭工廠4萬噸高品質寵物干糧產線已在試運行階段，產品將優先為公司自有品牌使用，引入到國內市場銷售。

源飛寵物(001222.SZ)：該公司多年來專注于寵物用品和寵物零食的研發、生產和銷售，主要產品包括寵物牽引用具、寵物注塑玩具等寵物用品，狗咬膠等寵物零食等;是國內規模較大的寵物用品制造商，在寵物牽引用具領域具備優勢地位。

標簽： 國產寵物公司 全球寵物市場 逆經濟周期 國內自主品牌