養(yǎng)老金可是關(guān)系到每一位英國(guó)民眾以及政府信用的，好好的養(yǎng)老金怎么會(huì)出問(wèn)題呢？給大家講講其中的道理。

1.英國(guó)新首相特拉斯上臺(tái)后搞了一個(gè)非常激進(jìn)的減稅計(jì)劃，想要以此刺激經(jīng)濟(jì)讓英國(guó)重振大英帝國(guó)的雄風(fēng)。

可目前全球經(jīng)濟(jì)狀況都不太理想，美國(guó)加息導(dǎo)致各國(guó)資本出現(xiàn)外流，英國(guó)這個(gè)時(shí)候搞減稅讓本已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘的政府收入可能會(huì)雪上加霜。英國(guó)政府沒(méi)錢，拿什么來(lái)還英國(guó)國(guó)債的本金和利息呢？

(相關(guān)資料圖)

多種因素導(dǎo)致投資者大量拋售英國(guó)國(guó)債，將國(guó)債價(jià)格打了下去。

2.英國(guó)的養(yǎng)老金主要投資的是英國(guó)國(guó)債，之所以選擇國(guó)債是因?yàn)轲B(yǎng)老金追求穩(wěn)定、安全的收益，哪怕低點(diǎn)問(wèn)題也不大，絕不能發(fā)生投資虧損。國(guó)債的收益率變化不大，符合養(yǎng)老金投資的需求。

英國(guó)養(yǎng)老金承諾現(xiàn)在繳納退休后能夠獲得固定的收益率，比如說(shuō)好了每年繳1萬(wàn)英鎊，按照3%的利率計(jì)息，退休后將本金和所有利息分?jǐn)偟矫總€(gè)月發(fā)放給退休人員，所以收益率太低也不行。

既要保證本金安全又要有一定的收益率，天下哪有那么好的事情？聰明的金融從業(yè)者想出了解決方法——加杠桿。

具體來(lái)說(shuō)，英國(guó)養(yǎng)老金的基金經(jīng)理從銀行購(gòu)買金融衍生產(chǎn)品，通過(guò)杠桿放大投資英國(guó)國(guó)債獲得的回報(bào)率。

不論是什么樣的金融衍生品，只要加杠桿就會(huì)涉及保證金，比如加3倍杠桿可以把100元錢當(dāng)做400元使用，原來(lái)1%的回報(bào)率變成了4%，投入的100元就是保證金，不能虧損，否則得增加保證金數(shù)額。

3.英國(guó)國(guó)債價(jià)格下跌后養(yǎng)老基金的投資保證金出現(xiàn)了虧損，售賣金融衍生產(chǎn)品的銀行要求養(yǎng)老基金增加保證金，可問(wèn)題是基金里的資金幾乎全部投到以英國(guó)國(guó)債為主的各類投資品里去了，沒(méi)有額外資金補(bǔ)充保證金。

無(wú)奈之下英國(guó)養(yǎng)老基金只能賣掉一些手里持有的投資品套現(xiàn)后補(bǔ)足保證金，前面說(shuō)過(guò)養(yǎng)老金主要投資的是英國(guó)國(guó)債，出售國(guó)債讓其價(jià)格進(jìn)一步下跌，越下跌，金融衍生品的保證金虧損越多，需要補(bǔ)的金額越多，形成了惡性循環(huán)，最終可能導(dǎo)致養(yǎng)老基金的崩盤。

有的朋友可能沒(méi)法理解其中的邏輯，我再講述得直接一點(diǎn)。

保證金不夠是因?yàn)橛?guó)國(guó)債價(jià)格下跌，賣掉英國(guó)國(guó)債就有錢補(bǔ)保證金了，但賣國(guó)債又會(huì)讓國(guó)債價(jià)格再次下跌，保證金又不夠了，只好再賣掉一些國(guó)債籌集資金，如此循環(huán)往復(fù)，陷入死亡循環(huán)。

4.英國(guó)政府一看這哪行，養(yǎng)老金絕不能崩盤，于是讓英國(guó)央行出手干預(yù)。

英國(guó)央行的方法是購(gòu)買英國(guó)國(guó)債，買得多了價(jià)格就上來(lái)了，金融衍生品的保證金不再損失，養(yǎng)老金用不著減持國(guó)債套現(xiàn)，這么一來(lái)就能從死循環(huán)里解脫出來(lái)了。

這個(gè)辦法是有用的，既然如此為什么不剛開(kāi)始就用呢？因?yàn)檫@么做將讓英國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入另外一個(gè)困境之中。

英國(guó)正在經(jīng)歷嚴(yán)重通脹，8月CPI同比上漲9.9%，和其他國(guó)家一樣抑制通脹成為了英國(guó)央行最重要的事情。

通脹產(chǎn)生的最大因素是市場(chǎng)上的資金太多了，解決方案是“抽走”資金，所以你才會(huì)看到大部分國(guó)家都在加息，包括英國(guó)。

英國(guó)央行購(gòu)買國(guó)債是一種投放貨幣的行為，或者說(shuō)就是在“印錢”，一般只會(huì)發(fā)生在通貨緊縮、需要增加市場(chǎng)資金數(shù)量時(shí)。

抑制通脹需要減少貨幣量，拯救養(yǎng)老金的方法是購(gòu)買國(guó)債、但這會(huì)增加貨幣量讓通脹更加嚴(yán)重，英國(guó)陷入兩難局面。

目前來(lái)看，英國(guó)央行選擇了穩(wěn)住養(yǎng)老金，于是宣布“無(wú)限量臨時(shí)購(gòu)債” ，雖然是“臨時(shí)”但到底持續(xù)多久恐怕連首相特拉斯也不清楚，只能等養(yǎng)老金危機(jī)解除后才會(huì)停止無(wú)限量購(gòu)債，只是不知道那個(gè)時(shí)候英國(guó)的CPI已經(jīng)漲得多高了。

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標(biāo)簽： 瑞士信貸暴雷算什么 英國(guó)的養(yǎng)老金都有可能要出問(wèn)題了