昔日中國(guó)最大民企何去何從？

作者 | 一? ?蘭

編輯 | 肇? ?瑞

(資料圖片僅供參考)

郭廣昌出售南鋼的傳聞，飛了幾天后落地了。

10月19日晚間，復(fù)星國(guó)際發(fā)布公告稱，擬轉(zhuǎn)讓南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司60%股權(quán)，意向買方為沙鋼，意向總價(jià)不超過(guò)人民幣160億元，具體金額將視盡職調(diào)查結(jié)果進(jìn)一步協(xié)商。

郭廣昌的復(fù)星系由此取得了一筆巨額現(xiàn)金，而買方沙鋼，不僅牢牢鞏固了自身民營(yíng)鋼鐵老大的地位，更有望沖刺僅次于央企寶武的第二大鋼鐵巨無(wú)霸。

昔日，沈文榮的沙鋼曾是中國(guó)最大的民營(yíng)企業(yè)，當(dāng)年的蘇寧也難望其項(xiàng)背，沈文榮被稱“鋼鐵沙皇”。但最近幾年，沙鋼地位大不如前。不僅中國(guó)民企第一的寶座拱手讓人，僅僅在蘇州本地，也被恒力、盛虹等后來(lái)者超越。

被反超的這幾年，沈文榮沒(méi)有閑著，一舉斥資數(shù)百億跨界收購(gòu)大數(shù)據(jù)資產(chǎn)，成為中企海外并購(gòu)最大項(xiàng)目之一，然而這一并購(gòu)卻一度計(jì)提減值72億元。今年上半年，江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司凈利潤(rùn)甚至直接腰斬。

沈文榮太需要一場(chǎng)勝利了。

01

喪失民企老大地位

12年前，沙鋼在中國(guó)民營(yíng)企業(yè)中是被人仰望的角色。

2010年的中國(guó)民營(yíng)500強(qiáng)榜單上，沙鋼以1463.13億元的營(yíng)業(yè)收入登頂，蘇寧、聯(lián)想則分別以1170.03億元、1063.75億元的營(yíng)收，位列第二和第三。十多年過(guò)去，沙鋼在2022中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)中，排在第19位。

在江蘇乃至本地，曾最早一批上榜世界五百?gòu)?qiáng)的沙鋼，也被其他民企“碾壓”。

2017年，恒力集團(tuán)上榜《財(cái)富》世界500強(qiáng)，排名268，一上榜就超過(guò)沙鋼。彼時(shí)沙鋼排名365。

自此之后，恒力集團(tuán)的世界500強(qiáng)排名一直位居沙鋼之上。

2022年世界500強(qiáng)排行榜顯示，沙鋼營(yíng)業(yè)收入47,072.2百萬(wàn)美元，排名291位；恒力集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入上升到了113,536百萬(wàn)美元，排名75位；將沙鋼遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了身后。

更重要的是，同樣位于蘇州的盛虹控股，以營(yíng)業(yè)收入53,947.5百萬(wàn)美元排名241位，也超過(guò)了沙鋼。

此時(shí)，距離盛虹登上世界五百?gòu)?qiáng)，才過(guò)了兩年。

規(guī)模、地位不如往昔，盈利呢？江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司近期披露的2022年上半年報(bào)顯示，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8,835,656.95萬(wàn)元，凈利潤(rùn)399,140.87萬(wàn)元，而上年同期，其營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別是9,867,727.26萬(wàn)元和937,112.21萬(wàn)元，同比大幅下滑。

同期，沙鋼集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~33,688.33萬(wàn)元，2021年同期這一數(shù)據(jù)為1,243,796.98萬(wàn)元，大幅下滑。投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-21,469.78萬(wàn)元，上年同期為-551,828.23萬(wàn)元。

截至2022年6月30日，沙鋼集團(tuán)資產(chǎn)總計(jì)23,386,084.19萬(wàn)元，負(fù)債合計(jì)13,246,178.45萬(wàn)元。

今年7月11日，在沙鋼2022年半年度工作會(huì)議上，沙鋼少帥沈彬講話中提到，“當(dāng)前，整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)大面積虧損，并有繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)，市場(chǎng)形勢(shì)異常嚴(yán)峻?！?/p>

02

并購(gòu)擴(kuò)張未成

規(guī)模增長(zhǎng)落后于恒力、盛虹，沈文榮這幾年也一度試圖對(duì)外兼并重組。

《雪浪商業(yè)》注意到，早在2019年，時(shí)任河南省安陽(yáng)市領(lǐng)導(dǎo)到沙鋼考察調(diào)研表示，很高興與沙鋼集團(tuán)在安陽(yáng)鋼鐵產(chǎn)業(yè)整合方面思路相同，目標(biāo)一致，希望雙方能夠進(jìn)一步加大合作力度。

沈文榮稱，“近年來(lái)安陽(yáng)將鋼鐵作為重點(diǎn)發(fā)展支撐板塊，整合部分鋼鐵企業(yè)，提升產(chǎn)業(yè)的裝備水平和產(chǎn)品質(zhì)量，這一發(fā)展思路和發(fā)展規(guī)劃十分合理，沙鋼將積極參與到整合工作中?！?/p>

這幾年，包括建龍、德龍、津西、方大等眾多民營(yíng)鋼鐵巨頭或通過(guò)直接投資、或通過(guò)并購(gòu)整合，紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能。

比如另一大民營(yíng)鋼鐵集團(tuán)德龍，其通過(guò)對(duì)渤海鋼鐵企業(yè)重整，德龍將實(shí)現(xiàn)3000萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能，在行業(yè)內(nèi)取得話語(yǔ)權(quán)。

2021年11月，安鋼集團(tuán)董事會(huì)審議通過(guò)了安鋼集團(tuán)混改方案，擬拿出70%股權(quán)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，推進(jìn)混合所有制改革。2021年5月份，安陽(yáng)鋼鐵公告稱，沙鋼集團(tuán)擬參與安鋼集團(tuán)混改，并已于當(dāng)月簽署了混改意向協(xié)議。

然而，沙鋼有意介入的河南最大的鋼鐵企業(yè)安鋼，引來(lái)行業(yè)多方“垂涎”。

公開(kāi)信息顯示，方大集團(tuán)、上海德龍鋼鐵集團(tuán)等民營(yíng)鋼企也對(duì)安鋼集團(tuán)混改產(chǎn)生了興趣。

此前，安陽(yáng)市相關(guān)負(fù)責(zé)人在會(huì)見(jiàn)德龍鋼鐵集團(tuán)董事長(zhǎng)丁立國(guó)一行時(shí)表示，希望后者積極參與安陽(yáng)鋼鐵行業(yè)整合，進(jìn)行混合所有制改革。

然而，曾引得多家民企競(jìng)逐的這一并購(gòu)，隨著安鋼集團(tuán)股權(quán)進(jìn)入拍賣階段，外界發(fā)現(xiàn)卻僅有方大鋼鐵集團(tuán)一家報(bào)名。

有分析稱，安鋼是中原地區(qū)最重要的鋼鐵企業(yè)，一旦方大鋼鐵并購(gòu)?fù)瓿桑洚a(chǎn)能將超過(guò)3000萬(wàn)噸，成為國(guó)內(nèi)第七大鋼鐵集團(tuán)。

但最終到今年6月，安陽(yáng)鋼鐵公告，安鋼集團(tuán)80%國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓未能與意向受讓方達(dá)成一致，最終導(dǎo)致轉(zhuǎn)讓事宜終止。

03

失落大數(shù)據(jù)之夢(mèng)？

不過(guò)，在“友商”們對(duì)同行展開(kāi)大規(guī)模并購(gòu)之際，沈文榮并沒(méi)有閑著，他的想法是轉(zhuǎn)型。

早在2016年，沙鋼股份宣布擬籌劃資產(chǎn)收購(gòu)的重大事項(xiàng)，標(biāo)的資產(chǎn)所屬行業(yè)為IDC大數(shù)據(jù)，標(biāo)的公司其后明確為Global Switch（簡(jiǎn)稱GS）。

2018年11月，沙鋼股份宣布重組方案，擬收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)交易作價(jià)為237.83億元。通過(guò)此次重組，上市公司將介入數(shù)據(jù)中心事務(wù)，形成雙主業(yè)。

GS成立于1998年，總部位于英國(guó)倫敦，是歐洲和亞太地區(qū)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)中心業(yè)主、運(yùn)營(yíng)商和開(kāi)發(fā)商，2018年GS實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.99億英鎊、經(jīng)營(yíng)性凈利潤(rùn)2.29億英鎊。

此次上市公司介入之時(shí)，沈文榮先通過(guò)沙鋼集團(tuán)拿下了Global Switch。

據(jù)沙鋼集團(tuán)債券發(fā)行文件，沙鋼集團(tuán)并購(gòu)GS項(xiàng)目，先后進(jìn)行了三次股權(quán)收購(gòu)。

2016年，沙鋼集團(tuán)聯(lián)合中航信托、安信信托等社會(huì)資本組建蘇州卿峰（注冊(cè)資本217.54億元） 通過(guò)ODI 方式收購(gòu)了Aldersgate Investments Limited持有的GS51%的控股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為23.42億英鎊。

2018年6月，沙鋼集團(tuán)全資子公司沙鋼國(guó)際通過(guò)入股SPV公司Strategic IDC LTD（“SIL”），并聯(lián)合其他海外投資人Able Global Enterprises Limited等受讓了Aldersgate Investments Limited持有的GS24.99%的股權(quán)，交易作價(jià)為17.95億英鎊，其中沙鋼集團(tuán)自有資金出資7億美元，SIL通過(guò)信銀國(guó)際融資13億美元。

2019年8月，沙鋼集團(tuán)全資孫公司Tough Expert Limited受讓了Aldersgate Investments Limited持有的剩余Global Switch24.01%的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為18億英鎊。

至此，沙鋼加上外部資本，以約60億英鎊收購(gòu)了GS公司100%股權(quán)，這成為中國(guó)企業(yè)近年來(lái)最大的海外并購(gòu)項(xiàng)目之一。

對(duì)于沙鋼集團(tuán)而言，未來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)也將由鋼鐵業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為鋼鐵、數(shù)據(jù)中心雙主業(yè)共同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型發(fā)展，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

然而，耗費(fèi)多年心血之后，沈文榮的這一夢(mèng)想并未成功。

2021年8月，沙鋼股份重組預(yù)案因盈利能力存較大不確定性等原因被否決。證監(jiān)會(huì)對(duì)沙鋼股份此次并購(gòu)的審核意見(jiàn)為：申請(qǐng)人未能充分披露標(biāo)的資產(chǎn)海外政策風(fēng)險(xiǎn)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，盈利能力存在較大不確定性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十三條的相關(guān)規(guī)定。

如今，沒(méi)能注入上市公司的GS依然留在沙鋼集團(tuán)手上，并一度出現(xiàn)巨額減值。

據(jù)沙鋼集團(tuán)2021年評(píng)級(jí)報(bào)告，截至2020年底，公司商譽(yù)賬面價(jià)值為54.81 億元，較上年底下降18.21%，主要系當(dāng)期對(duì)Global Switch商譽(yù)新增計(jì)提減值43.23億元及江蘇天鵬化工集團(tuán)有限公司商譽(yù)計(jì)提減值2.28億元所致。

其中，Global Switch商譽(yù)較上年底增長(zhǎng) 系匯率變動(dòng)所致。截至2020年底，公司已累計(jì)對(duì) Global Switch計(jì)提商譽(yù)減值72.13億元。

截至2021年末，GS總資產(chǎn)為6,771.00百萬(wàn)英鎊，凈資產(chǎn)為4,751.30百萬(wàn)英鎊。2021年度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入419.60百萬(wàn)英鎊，凈利潤(rùn)188.20百萬(wàn)英鎊。

04

“幺蛾子“

重大資本運(yùn)作受挫的沙鋼，在資本市場(chǎng)還出了“幺蛾子”。

就在沙鋼重組的關(guān)鍵時(shí)期，2019年11月，沙鋼第一副總會(huì)計(jì)師、張家港保稅區(qū)錦麟豐泰貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱：錦麟豐泰）實(shí)際管理人安排下屬帶孫廉潔辦理了手機(jī)號(hào)，并開(kāi)立三方存管銀行賬戶和證券賬戶。

幾天之后，“孫廉潔”證券賬戶通過(guò)協(xié)議大宗交易方式受讓4400萬(wàn)股沙鋼股份股票。2020年5月至7月，賣出3940萬(wàn)股。2020年12月賣出0.72萬(wàn)股。2021年2月至3月，賣出459.28萬(wàn)股。

值得注意的是，“孫廉潔”證券賬戶受讓沙鋼股份股票時(shí)，沙鋼股份股價(jià)處于低位運(yùn)行階段，從當(dāng)年年初的11.72元/股下降至不到7元/股。

而“孫廉潔”受讓沙鋼股份股票后不久，即2020年年初，沙鋼股份股價(jià)暴漲，從當(dāng)年2月4.82元/股的低點(diǎn)，上漲至當(dāng)年3月12.05元/的高點(diǎn)，期間股價(jià)多次漲停。

最終，這一操作沒(méi)能掩蓋住。因涉嫌信息披露違法違規(guī)，沙鋼集團(tuán)于2021年被證監(jiān)會(huì)調(diào)查。

2022年7月12日，沙鋼股份發(fā)布了控股股東收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書(shū)》的公告，經(jīng)查明，沙鋼集團(tuán)、錦麟豐泰、孫廉潔等存在以下違法事實(shí)：錦麟豐泰借用“孫廉潔”證券賬戶，孫廉潔出借本人證券賬戶供錦麟豐泰使用；沙鋼集團(tuán)及錦麟豐泰信息披露違法。

其中，沙鋼集團(tuán)被責(zé)令改正、給予警告，并處罰款總計(jì)250萬(wàn)元；沙鋼集團(tuán)時(shí)任董事長(zhǎng)沈彬被給予警告，處罰款總計(jì)100萬(wàn)元。

不過(guò)，相比于這一區(qū)區(qū)幾百萬(wàn)的處罰，沙鋼環(huán)保問(wèn)題爆發(fā)后投入的真金白銀要大得多。

2018年6月，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《沙鋼集團(tuán)百萬(wàn)噸鋼渣棄置江邊 威脅長(zhǎng)江水生態(tài)環(huán)境安全》顯示，沙鋼集團(tuán)“對(duì)中央環(huán)保督察組交辦的煙塵污染問(wèn)題重視不夠，整改敷衍，一犯再犯，而且長(zhǎng)期累積的百萬(wàn)噸鋼渣等工業(yè)固廢隨意堆放在長(zhǎng)江岸邊，污染周邊土壤和水體，威脅長(zhǎng)江水生態(tài)環(huán)境安全”。

2018年7月，沙鋼環(huán)保工作大會(huì)召開(kāi)，沈文榮在講話中強(qiáng)調(diào)，此次中央環(huán)保巡視組客觀提出批評(píng)和整治意見(jiàn)，其目的是希望沙鋼進(jìn)一步提升環(huán)保管理水平。

生態(tài)環(huán)境部發(fā)布的《江蘇省公開(kāi)中央環(huán)境保護(hù)督察“回頭看”及大氣污染問(wèn)題專項(xiàng)督察整改方案》中，沙鋼集團(tuán)相關(guān)問(wèn)題被列入，責(zé)任單位為蘇州市委、市政府，整改時(shí)限為2021年6月底前，整改目標(biāo)為“全面排查整治存在的環(huán)境問(wèn)題，全力提升沙鋼集團(tuán)污染防治水平”。

方案顯示，針對(duì)沙鋼問(wèn)題的具體整改措施包括“計(jì)劃投資80億元利用三年左右時(shí)間重點(diǎn)開(kāi)展廢氣、廢水、固廢、噪聲、污染物在線監(jiān)控等五大綜合整治項(xiàng)目，全力提升污染防治水平”。

大公資信在評(píng)級(jí)報(bào)告中表示，沙鋼環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，對(duì)經(jīng)營(yíng)造成負(fù)面影響，且在環(huán)保趨嚴(yán)背景下，公司將持續(xù)面臨環(huán)保壓力。

標(biāo)簽： 接盤郭廣昌背后｜鋼鐵沙皇沈文榮 太需要一場(chǎng)勝利了