三季度以來，電網、抽水蓄能等大型基礎設施建設快馬加鞭，有多項電網大型工程在近期進入關鍵節點。根據國家能源局公開數據，第二季度末至第三季度電網以及電源側投資落地均明顯提速。另據國家電網方面測算，到今年底，公司在建項目總投資有望創歷史新高，達到1.3萬億元，將帶動上下游產業投資超過2.6萬億元。東吳證券分析師指出，電網投資整體穩健，但下半年投資節奏快于上半年。中信證券認為，電網投資加速落地趨勢明顯，電力產業鏈企業有望迎來全年業績兌現高峰。

消息面上，根據廣州市工業和信息化局印發的《廣州市電網發展規劃(2022-2025年)》，2022-2025年期間廣州電網規劃投資376億元。在電網建設方面，《規劃》提出500千伏主網架建設工程，打造堅強可靠 500 千伏主網架;健全完善220千伏及110千伏網架結構。預計到2025年底將形成以500千伏變電站為中心的五大供電片區，供電能力達到3100萬千瓦。

海外層面來看，據美國新英格蘭地區電網運營商ISO New England Inc.警告稱，極度寒冷的冬天可能會給當地電網的可靠性帶來壓力，并可能導致該地區不得不輪流停電，以保持電力供需平衡。

根據智庫E3G和Ember的一項研究，在今年3月至9月間，清潔能源覆蓋了歐盟24%的能源需求，為歷史同期的最高水平。報告稱，2022年3月至9月間，歐盟27個國家的風能和太陽能裝機總量相當于700億立方米的天然氣進口。這相當于節省了990億歐元(960億美元)的天然氣成本。

抽蓄方面，國家能源局發布《抽水蓄能中長期發展規劃(2021-2035年)》，提出了在全國范圍內普查篩選抽水蓄能資源站點基礎上，建立了抽水蓄能中長期發展項目庫。發展目標提出，“到2025年，抽水蓄能投產總規模6200萬千瓦以上;到2030年，投產總規模1.2億千瓦左右。” 根據規劃，到2025年抽水蓄能投產總規模62GW以上;到2030年投產總規模達到120GW左右。

數據顯示，截止2021年底我國納入規劃的抽水蓄能裝機達814GW，建成抽水蓄能僅36GW。根據國家能源局和抽水蓄能主要承建方中國電建的公開表示，十四五期間抽水蓄能有望開工達270GW，抽水蓄能建設有望大超預期。

中信證券最新的研究報告認為，電網投資加速落地趨勢明顯，同時參考歷史數據，通常三季度電網投資基本占全年的25%，后續四季度占比預計將達到40%，電力產業鏈企業有望迎來全年業績兌現高峰。東吳證券分析師指出，電網投資整體穩健，但下半年投資節奏快于上半年，重點關注新型電力系統帶來結構性機會。具體到個股方面，興業證券推薦華能水電、長江電力、國投電力、川投能源。

相關概念股：

華能水電(600025.SH)：公司是國內第二大流域水電開發公司，是云南省最大的發電企業和瀾滄江-湄公河次區域最大的水力發電公司。公司前三季度實現凈利潤59.6億元，同比增長22.68%。本期業績增長主要系：前三季度發電量同比增加5.46%;本期綜合結算電價同比上升所致。

長江電力(600900.SH)：公司是全球最大的水電上市公司，擁有總裝機容量4549.5萬千瓦，占全國水電裝機的比例為13.33%。公司以大型水電運營為主要業務，運行管理三峽、葛洲壩、溪洛渡、向家壩等4座巨型電站。

國投電力(600886.SH)：公告顯示，7-9月，公司境內控股企業累計完成發電量501.99億千瓦時，上網電量489.67億千瓦時，與去年同期相比分別增加2.18%和2.22%。2022年1-9月，公司境內控股企業累計完成發電量1183.65億千瓦時，上網電量1153.74億千瓦時，與去年同期相比分別增加3.08%和3.34%。

川投能源(600674.SH)：公司主要依托具有獨特資源優勢的雅礱江、大渡河、田灣河流域，以及金沙江、青衣江、天全河流域等水電站進行開發建設運營。

標簽： 大型基礎設施建設 電力產業鏈 多項電網大型工程 保持電力供需平衡