美國的中期選舉結果出爐盡在咫尺，當地時間11月8日，美國將迎來國會中期選舉投票日。

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隨著大選越來越近，民主黨、共和黨兩黨之間的角逐也進入白熱化階段。上周六，三任總統奧巴馬、特朗普、拜登集體現身賓夕法尼亞州，為各自黨派的候選人站臺。

眾議院結果明朗 參議院勝負難辨

根據美國憲法，美國國會由參議院和眾議院組成，每兩年改選一次。參議院共有100名議員，由50個州每州選舉2名，任期6年，每次改選其中的約三分之一，今年改選35名參議員。眾議院共有435名議員，按各州人口比例選出，任期2年，今年全部改選。

不過從當前各方信息來看，民主黨此次中期選舉“大獲全勝”的概率不大。民調顯示，眾議院大概率歸屬共和黨，而參議院仍懸而未決。

在眾議院的435個議席中，約有228個席位更傾向于共和黨，已經超過了218個多數黨席位要求，174個席位更傾向于民主黨，另有33個席位搖擺不定。

在參議院的100個議席中，約有48個席位更傾向于共和黨，45個席位更傾向于民主黨，另有7個席位搖擺不定。如果參、眾兩議院歸屬不一，那么國會將出現分裂的狀況。

除了中期選舉可能失利之外，拜登政府的支持率也出現了明顯下滑。美國民調機構FiveThirtyEight綜合民調數據顯示，截至美東時間11月3日，拜登的支持率僅為42.3%，同期對比來看，拜登的支持率是近幾任總統中最低的，甚至略低于前總統特朗普同時期的42.4%。

拜登支持率的低迷主要源于美國的高通脹壓力，盡管美聯儲一直在使用加息來壓低通脹，但從9月的數據來看，效果并不顯著。

9月份，美國CPI同比增長8.2%，超預期；剔除能源食品的核心CPI同比增長6.6%，為1982年8月以來最高，同樣超預期；與此同時，美聯儲比較關注的指標核心PCE物價指數年率錄得5.1%，高于8月的4.9%。由此可見，美國仍在高通脹的陰霾中掙扎。

中期選舉結果對美國政策的影響

此次中期選舉結果將對美國的財政政策、貨幣政策等產生影響。財政政策上，若參眾兩院仍歸屬于民主黨，那么后續財政支出加碼以應對經濟下行的法案落地性和可實施性較強；若共和黨控制眾議院，那么未來兩年大概率會面臨“財政僵局”。

貨幣政策上，雖然美聯儲在貨幣政策決策上擁有獨立性，且短期首要目標仍是確保通脹下行，但若后續兩黨對于財政支出無法形成統一，美聯儲可能會采取措施防止更為嚴重的經濟衰退，屆時將拉高長期通脹中樞。

這也意味著美聯儲激進加息的節奏可能會放緩。但也有觀點認為，中期選舉結果對美聯儲的影響非常有限。

外交政策上，中期選舉恐難改善美國對華政策，共和黨執掌國會對華影響整體偏負面。此外，共和黨很可能在得勢后削減對烏克蘭的援助。

對資產的影響

股市方面，歷史數據顯示，無論獲勝的是執政黨還是在野黨，過去的中期選舉都迎來了一段積極的市場表現。今年以來，標普500指數已經下跌了21%，這對于投資者來說是個好消息。

西部證券認為，若國會分裂，中短期有望對美股形成提振。一是，今年以來美聯儲大幅加息以抑制飆升的通脹對估值形成絕對的下行壓力，帶動美國杠桿率均有所回落，對股價和股息收入構成了壓力，這些在中期選舉之后可能會有所好轉。二是，進入中期的政治和政策不確定性在選舉后得到消除，美股的波動性將有所減弱。

光大證券認為，A股市場在美國中期選舉后的走勢仍相對獨立，投資者應著重關注內生因素。海外風險上，半導體、電子、新能源汽車等行業在2023年將持續面臨較大的海外風險。

債市方面，西部證券認為，若民主黨依然控制兩院，美債收益率將經歷較為“猛烈的過山車”，可能短期美債收益率上行的空間會較分裂的國會更高，但屆時回落的幅度也會較大。

匯率和能源方面，西部證券認為，國會統一對美元形成利好，分裂的國會拉低美元中樞，但均不改美元短期強勢。從中期來看，明年全球經濟放緩的趨勢不改，能源價格回落的趨勢或較為確定。

標簽： 中期選舉進入白熱化拜登、奧巴馬、特朗普集體出動