東吳證券：維持京東集團-SW“買入”評級 降本增效推進超預期
- 來源： 智通財經 2022-08-26 09:29:48
東吳證券發布研究報告稱，維持京東集團-SW(09618)“買入”評級，營收在競爭格局加劇下依然保持較強的韌性，降本增效在2022年持續推進超預期，因此將2022-24年EPS(經調整)預測從6.5/10.3/15.2元升至6.7/9.1/11.1元，持續投入將構筑越來越強的競爭優勢。
報告中稱，公司二季度收入2676億元，實現Non-GAAP歸母凈利潤65億元(同比增41.3%)，均大超預期。其中，商品銷售收入同比增長2.9%，3P商戶多元化程度持續提高，線上線下布局持續推進。另物流及其他服務收入208億元(同比增37.8%)，物流經營利潤率0.1%，相比2022Q1提高2.5pct，7月獲得德邦收購權后，預計下半年物流收入增長勢頭穩定。
此外，通過降本增效持續推進，公司運營效率顯著提升，季度管理費用率為0.87%，同比下降0.14pct;銷售費用率為3.54%，同比下降0.64pct，該行預計下半年毛利率和凈利率均將有所提升。
標簽： 東吳證券 京東集團-SW投資評級 降本增效 商品銷售收入
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