2022.09.13 周二 文/南籬

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各位好，我是南籬，一個(gè)財(cái)經(jīng)人。

不管什么問(wèn)題，都必然存在著答案。

上周說(shuō)過(guò)，黃金和白銀又開(kāi)始了分裂性行情，說(shuō)分裂其實(shí)也不然，就是在進(jìn)行金銀比的修正。果不其然，白銀的漲幅要大幅強(qiáng)于黃金。在短時(shí)間內(nèi)，金銀比完整回到了8X的位置，白銀的延續(xù)我們看到了，黃金卻仍有點(diǎn)麻煩。

本周開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)的噤聲期禁錮了或鷹或鴿的雜亂聲音。而CPI、PPI、零售銷售將在本周依次拉開(kāi)數(shù)據(jù)的帷幕，市場(chǎng)在下周四之前能否完成對(duì)加息75個(gè)基點(diǎn)的提前預(yù)期呢，還是說(shuō)在此之前不做反應(yīng)，定論之后直接走事實(shí)？截然不同的兩條路，選擇不同結(jié)果自然不同。

在此可參考?xì)W央行的加息，符合預(yù)期，市場(chǎng)初步走出了買預(yù)期賣事實(shí)。但是隔夜，仿佛反射弧終于到位：主要經(jīng)濟(jì)體基本上都進(jìn)入了加息的周期（我兔除外），意味著市場(chǎng)中流通的貨幣在減少，未來(lái)貨幣的購(gòu)買力將會(huì)上漲。那么貨幣動(dòng)力得以加持，黃金作為無(wú)息資產(chǎn)，自然會(huì)在盛世與亂世的過(guò)渡期中暫時(shí)被埋沒(méi)。

全球最大黃金ETF持倉(cāng)報(bào)告的展示，自今年8月以來(lái)，黃金持倉(cāng)持續(xù)被減持，唯獨(dú)9月份出現(xiàn)過(guò)一次增持力度還并不強(qiáng)硬，已經(jīng)足夠明示當(dāng)前狀況。如何讓黃金重回中央？在貨幣過(guò)多黃金需求量暴增（抗通脹）或者貨幣不被信任（避險(xiǎn)）的時(shí)候。

黃金的屬性注定要與貨幣脫離不開(kāi)關(guān)系，前者在美聯(lián)儲(chǔ)放水的時(shí)候經(jīng)歷過(guò)，后者在雙毛之爭(zhēng)的時(shí)候經(jīng)歷過(guò)，最后的極端情況，是在各國(guó)均緊縮貨幣政策之時(shí)貨幣還不受信任。這就很難了，所以大周期來(lái)說(shuō)的黃金，只能維持在信任貨幣與不信任貨幣之間反復(fù)橫跳，以美元舉例，在加息預(yù)期與衰退預(yù)期之間來(lái)回?fù)u擺。

這是經(jīng)濟(jì)體掌門人的問(wèn)題，如何平衡通脹與經(jīng)濟(jì)，或者干脆不平衡，黃金都會(huì)以第三方的態(tài)度入場(chǎng)。目前美聯(lián)儲(chǔ)的9月加息近在眼前，但黃金經(jīng)過(guò)四個(gè)月加息的鋪墊，加息預(yù)期在逐漸緩解，這也是上面“定論之后直接走事實(shí)”的原因之一。

關(guān)于CPI：根據(jù)與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)。公布值>預(yù)測(cè)值=利好美元。前值8.5%，預(yù)期值8.1%。就這三個(gè)重點(diǎn)，公布值＜8.1%，書(shū)面意義上利好黃金；公布值＞8.5%，書(shū)面意義上利空黃金（可能性小）；公布值介于8.5%與8.1%之間，越靠近哪一方越會(huì)先走該方向，掃盤(pán)無(wú)疑?！敬舜尾蛔鲞^(guò)度剖析，9月加息75個(gè)基點(diǎn)基本板上釘釘，CPI影響不大】

數(shù)據(jù)就這么做吧，至于技術(shù)面，周線上的關(guān)注點(diǎn)至少在本周內(nèi)都是1755上下，有且只有多頭直接拉漲上去，才能有希望觸及1807的頸線及更高位的一倍量。對(duì)黃金寬容一些，大周期等待拐點(diǎn)破位。

短線中走的呢，一出低點(diǎn)抬高高點(diǎn)抬高的上漲模式，但多頭雖然存在，買盤(pán)的延續(xù)卻并沒(méi)有很強(qiáng)。結(jié)合周一黃金沖擊35回落，意味著該位附近是有阻力存在的，白銀那么強(qiáng)的多頭拉動(dòng)尚且不能拉動(dòng)黃金上漲，小黃不是在等數(shù)據(jù)還是在等什么？

所以呢，今天上方為35—40的得失，顯然我并不認(rèn)定黃金形成的是雙底，所以今天的漲幅，還是黃金繼續(xù)橫盤(pán)消化加息預(yù)期為主，提防沖高回落可能。而下方的介入點(diǎn)，可以分成好幾個(gè)階段。比如前低1711，作為初期支撐，這一帶結(jié)合趨勢(shì)線，1712—17區(qū)間內(nèi)都可以作為初期支撐存在。原則上數(shù)個(gè)低點(diǎn)都可以作為水平支撐使用，但今晚第一波的數(shù)據(jù)卻不能那么冒險(xiǎn)。

以楔形的破位舉例，影線/實(shí)體測(cè)算，怕是要重歸1687/1697左右，符合大周期中三次測(cè)低的思路。退一萬(wàn)步講，周線對(duì)1680附近的測(cè)試撐住了，多頭才會(huì)重歸嘛。

免責(zé)聲明：文章通知會(huì)有滯后性，具體思路方法將在實(shí)盤(pán)給出。

本文只代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！

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