從現(xiàn)在的疫情形勢(shì)來(lái)看，奧密克戎的毒性下降，疫情特效藥的推進(jìn)，國(guó)內(nèi)有望逐步試點(diǎn)放松疫情管控的預(yù)期開(kāi)始上升。那么，在前兩年被疫情打壓的板塊迎來(lái)了新一波的關(guān)注點(diǎn)，比如旅游，消費(fèi)等等。

一般來(lái)講，這些板塊在遭受打壓之后，估值的性?xún)r(jià)比早已非常明顯，很多個(gè)股的PE普遍在20倍，甚至有一些在10倍左右。這種價(jià)值的誘惑性，機(jī)構(gòu)自然也是不會(huì)錯(cuò)過(guò)。

1、中歐基金周蔚文，開(kāi)始押注后疫情時(shí)代股

中歐基金的周蔚文作為公募基金的老將，入行時(shí)間等于國(guó)內(nèi)公募行業(yè)的起點(diǎn)。根據(jù)公開(kāi)資料顯示：周蔚文2011年1月加入中歐基金管理有限公司，現(xiàn)任中歐基金管理有限公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān)兼事業(yè)部負(fù)責(zé)人，期間累計(jì)收益378.32%，年化收益11.65%,在管規(guī)模924.53億元。

他的投資原則主要是兩類(lèi)，其一是不被市場(chǎng)重視，但內(nèi)在質(zhì)素很好的公司；另一類(lèi)則是相對(duì)穩(wěn)定發(fā)展的公司。上述兩類(lèi)公司都需符合“好公司、好行業(yè)、好價(jià)格”的標(biāo)準(zhǔn)。

年初，周蔚文發(fā)表在2022年投資展望說(shuō)道：看好旅游復(fù)蘇疫情影響下，旅游、餐飲、酒店等服務(wù)行業(yè)受到較大沖擊，但隨著疫情得到有效控制以及政策層面的支撐，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)旅游業(yè)尤其是長(zhǎng)線(xiàn)游有望迎來(lái)復(fù)蘇。從其代表的新基金中歐洞見(jiàn)一年持有混合最新的持倉(cāng)來(lái)看，基本上是以消費(fèi)、旅游和影視為主的倉(cāng)位為主。

隨著上市公司年報(bào)的披露，周蔚文也是繼續(xù)驗(yàn)行自己的觀點(diǎn)：旗下中歐三只基金組團(tuán)卻出現(xiàn)在麗江股份前十大股東，由周蔚文管理的中歐精選靈活配置、中歐洞見(jiàn)一年持有期、中歐新藍(lán)籌靈活配置分別位列麗江股份第5、6、7大流通股東，三只基金合計(jì)持有麗江股份3205.61萬(wàn)股，合計(jì)持股市值1.99億元。

值得一提的是，去年一季度開(kāi)始，中歐精選靈活配置、中歐新藍(lán)籌靈活配置進(jìn)入公司前十大流通股東，去年四季度開(kāi)始，中歐洞見(jiàn)一年持有就開(kāi)始進(jìn)入前十大流通股東。也就是說(shuō)，周蔚文在四季度的動(dòng)作是屬于大規(guī)模的加倉(cāng)。并且，這也是這家公司唯一的基金建倉(cāng)入駐。

2、旅游業(yè)的小盤(pán)股，麗江股份

跟宋城演藝相比，麗江股份作為旅游股在資本市場(chǎng)并不出名，市值也僅僅不到五十億，這也是今年來(lái)各大基金經(jīng)理類(lèi)似的動(dòng)作，基本上就是瞄準(zhǔn)中小盤(pán)。

根據(jù)資料顯示，麗江股份是云南第一家上市旅游企業(yè)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為景區(qū)索道、旅游演藝以及酒店經(jīng)營(yíng)。三大主營(yíng)業(yè)務(wù)，同時(shí)覆蓋旅游交通，旅行社，旅游紀(jì)念品，餐飲服務(wù)等多項(xiàng)其他業(yè)務(wù)，是一家綜合旅游集團(tuán)企業(yè)。

從K線(xiàn)圖來(lái)說(shuō)，拉長(zhǎng)時(shí)間線(xiàn)來(lái)看，麗江股份的股價(jià)處于底部的橫盤(pán)整理階段。總市值近36億元左右，其最新的年報(bào)顯示，在2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.58億元，同步減少16.87%；歸母凈虧損3780.32萬(wàn)元，同比降153.63%；扣非歸母凈虧損3282.54萬(wàn)元，同比減少146.28%。

要知道，這家公司是在云南，屬于邊境省，疫情管控的壓力較大。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在整個(gè)2021年，受疫情散發(fā)影響，云南省3次暫停跨省旅游活動(dòng)，傳統(tǒng)暑期旅游旺季幾乎處于停業(yè)狀態(tài)。公司三條索道全年共接待游客216.14萬(wàn)人次，同比降22.4%，印象麗江共計(jì)演出334場(chǎng)，接待游客47.76萬(wàn)人次，同比降26.68%。2021年歸母凈虧損3780.32萬(wàn)元，同比降153.63%。

但是不能忽略麗江股份的旅游資源，麗江股份坐擁玉龍雪山核心旅游資源，多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)服務(wù)項(xiàng)目位于玉龍雪山景區(qū)，并開(kāi)發(fā)玉龍雪山游客集散中心等項(xiàng)目。

那么，中歐基金周蔚文真正買(mǎi)入的邏輯在哪呢？

最主要的是麗江股份甚至是整個(gè)旅游板塊，在疫情放開(kāi)之后盈利的扭轉(zhuǎn)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)便是困境反轉(zhuǎn)。以2019年的數(shù)據(jù)來(lái)看，旅游板塊在2019年總營(yíng)收為463億元，總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為57億元。與2019年相比，2021年總營(yíng)收下降了61%，總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降了107%。

在當(dāng)前，疫情對(duì)身體的影響逐步下降，在整體經(jīng)濟(jì)承壓的背景下，放開(kāi)的預(yù)期在上漲，那么這些跌到底部的板塊，或?qū)⒂瓉?lái)一次典型的戴維斯雙擊。

標(biāo)簽： 疫情放開(kāi)預(yù)期上漲 基金老將周蔚文押注新的賽道