從現(xiàn)在的疫情形勢來看，奧密克戎的毒性下降，疫情特效藥的推進(jìn)，國內(nèi)有望逐步試點放松疫情管控的預(yù)期開始上升。那么，在前兩年被疫情打壓的板塊迎來了新一波的關(guān)注點，比如旅游，消費等等。

一般來講，這些板塊在遭受打壓之后，估值的性價比早已非常明顯，很多個股的PE普遍在20倍，甚至有一些在10倍左右。這種價值的誘惑性，機(jī)構(gòu)自然也是不會錯過。

1、中歐基金周蔚文，開始押注后疫情時代股

中歐基金的周蔚文作為公募基金的老將，入行時間等于國內(nèi)公募行業(yè)的起點。根據(jù)公開資料顯示：周蔚文2011年1月加入中歐基金管理有限公司，現(xiàn)任中歐基金管理有限公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān)兼事業(yè)部負(fù)責(zé)人，期間累計收益378.32%，年化收益11.65%,在管規(guī)模924.53億元。

他的投資原則主要是兩類，其一是不被市場重視，但內(nèi)在質(zhì)素很好的公司；另一類則是相對穩(wěn)定發(fā)展的公司。上述兩類公司都需符合“好公司、好行業(yè)、好價格”的標(biāo)準(zhǔn)。

年初，周蔚文發(fā)表在2022年投資展望說道：看好旅游復(fù)蘇疫情影響下，旅游、餐飲、酒店等服務(wù)行業(yè)受到較大沖擊，但隨著疫情得到有效控制以及政策層面的支撐，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計旅游業(yè)尤其是長線游有望迎來復(fù)蘇。從其代表的新基金中歐洞見一年持有混合最新的持倉來看，基本上是以消費、旅游和影視為主的倉位為主。

隨著上市公司年報的披露，周蔚文也是繼續(xù)驗行自己的觀點：旗下中歐三只基金組團(tuán)卻出現(xiàn)在麗江股份前十大股東，由周蔚文管理的中歐精選靈活配置、中歐洞見一年持有期、中歐新藍(lán)籌靈活配置分別位列麗江股份第5、6、7大流通股東，三只基金合計持有麗江股份3205.61萬股，合計持股市值1.99億元。

值得一提的是，去年一季度開始，中歐精選靈活配置、中歐新藍(lán)籌靈活配置進(jìn)入公司前十大流通股東，去年四季度開始，中歐洞見一年持有就開始進(jìn)入前十大流通股東。也就是說，周蔚文在四季度的動作是屬于大規(guī)模的加倉。并且，這也是這家公司唯一的基金建倉入駐。

2、旅游業(yè)的小盤股，麗江股份

跟宋城演藝相比，麗江股份作為旅游股在資本市場并不出名，市值也僅僅不到五十億，這也是今年來各大基金經(jīng)理類似的動作，基本上就是瞄準(zhǔn)中小盤。

根據(jù)資料顯示，麗江股份是云南第一家上市旅游企業(yè)，公司主營業(yè)務(wù)為景區(qū)索道、旅游演藝以及酒店經(jīng)營。三大主營業(yè)務(wù)，同時覆蓋旅游交通，旅行社，旅游紀(jì)念品，餐飲服務(wù)等多項其他業(yè)務(wù)，是一家綜合旅游集團(tuán)企業(yè)。

從K線圖來說，拉長時間線來看，麗江股份的股價處于底部的橫盤整理階段。總市值近36億元左右，其最新的年報顯示，在2021年實現(xiàn)營收3.58億元，同步減少16.87%；歸母凈虧損3780.32萬元，同比降153.63%；扣非歸母凈虧損3282.54萬元，同比減少146.28%。

要知道，這家公司是在云南，屬于邊境省，疫情管控的壓力較大。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在整個2021年，受疫情散發(fā)影響，云南省3次暫停跨省旅游活動，傳統(tǒng)暑期旅游旺季幾乎處于停業(yè)狀態(tài)。公司三條索道全年共接待游客216.14萬人次，同比降22.4%，印象麗江共計演出334場，接待游客47.76萬人次，同比降26.68%。2021年歸母凈虧損3780.32萬元，同比降153.63%。

但是不能忽略麗江股份的旅游資源，麗江股份坐擁玉龍雪山核心旅游資源，多項經(jīng)營服務(wù)項目位于玉龍雪山景區(qū)，并開發(fā)玉龍雪山游客集散中心等項目。

那么，中歐基金周蔚文真正買入的邏輯在哪呢？

最主要的是麗江股份甚至是整個旅游板塊，在疫情放開之后盈利的扭轉(zhuǎn)。簡單來說便是困境反轉(zhuǎn)。以2019年的數(shù)據(jù)來看，旅游板塊在2019年總營收為463億元，總營業(yè)利潤為57億元。與2019年相比，2021年總營收下降了61%，總營業(yè)利潤下降了107%。

在當(dāng)前，疫情對身體的影響逐步下降，在整體經(jīng)濟(jì)承壓的背景下，放開的預(yù)期在上漲，那么這些跌到底部的板塊，或?qū)⒂瓉硪淮蔚湫偷拇骶S斯雙擊。

標(biāo)簽： 疫情放開預(yù)期上漲 基金老將周蔚文押注新的賽道