市場往往出乎意料,今年很多現貨貿易商,表示豆粕生意比較難做;先是2月7日作為虎年第一個交易日,豆粕以漲停價收盤,開啟了一輪豆粕的上漲潮流。隨著烏克蘭局勢的影響,以及南美減產的確定,3月中旬主力合約最高攀升至4495元/噸,使得豆粕期貨價格上漲了一千多元,創近幾年新高。當時面對市場不斷瘋狂的聲音,3月23日小褚再次發表文章,認為此時不空,還待何時？(具體參看豆粕壓榨低,需求弱,庫存回升,資本炒作,期貨新高,何去何從?)

不過六月上旬最高升至4286,當時小褚一直提醒大家,注意回落風險,逢高做空比較好,沒有改變觀點。從6月20日,伴隨著國際大宗商品的整體暴跌,豆粕也大幅回落,短短幾日,最低跌至3722。六月底已經建議大家空單止盈離場!7月6日最低跌至3674,隨后反彈上漲至4020,開始區間震蕩。近期豆粕明顯震蕩走勢,本周一最高升至4073,昨日大幅回落,未來如何運行?作為最近一段時間,正確預測豆粕行情小編,小褚再談談個人觀點,希望大家批評指正。

隨著近期國內大豆到港量逐漸下滑,壓榨利潤不佳,大豆壓榨量偏低。上周國內大豆壓榨量小幅提高,略升至174萬噸,比前一周增加6萬噸,與到港量基本持平;雖然造成豆粕產出有所增加,但飼料養殖企業提貨速度有所加快,因此豆粕庫存繼續下降。監測顯示,8月1日,國內主要油廠豆粕庫存93萬噸,比上周同期下降4萬噸,比上月同期減少8萬噸,比上年同期減少20萬噸,比過去三年同期均值減少2萬噸。

(資料圖)

大家知道,從4月中旬到7月中旬,豆粕持續累庫,油廠出貨壓力比較大,抑制油廠開機情況,使得大豆壓榨量連續回落。隨著南美巴西可供出口大豆數量減少,出口裝運量快速下滑,美豆新作要到10 月后上市,未來2個月國內大豆到港量持續下滑,加之大豆壓榨利潤不佳,制約油廠開機積極性,豆粕需求有所好轉,市場預計豆粕庫存將繼續下降。而且油廠壓力不大,挺價意愿較強。

近期由于生豬價格持續反彈,雖然近日有所回落,生豬養殖效益基本已經全面扭虧為贏,生豬養殖利潤良好,配方中豆粕添加比例上調,生豬出欄體重增加,利好豆粕消費。而且進入三伏天,7-8月是一年中最大的水產飼料需求旺季。后期隨著水產旺季到來以及生豬及家禽養殖對豆粕的持續消耗,對豆粕的需求將有望增加。

有關機構數據顯示,8月1日國內主流油廠豆粕成交略有增加,成交量為48300噸,較上日增加14400噸。現貨成交量為27300噸,較上日增加3400噸。基差成交量為21000噸,較上日增加11000噸。成交均價為4252.09元/噸,較上日上漲6.58元/噸,連續第6日攀升,突破6周高點。

我國每年大豆消費量1億噸以上,產需缺口9000多萬噸,高度依賴進口,中國是全球最大的大豆進口國,因此國內豆粕受外盤影響比較大。

美國大豆出口銷售位于市場預期的高端,也對大豆價格起到支持。美國農業部最新的出口銷售報告顯示,截至7月21日當周,美國2021/22年度大豆銷售量減少5.9萬噸,低于上周凈銷售量20.4萬噸;但是新豆銷售量高達75萬噸,遠高于一周前的25.5萬噸。主要是對華銷售量大增,雖然2021/22年度大豆銷售量減少3.1萬噸,但是2022/23年度的凈銷售量為53.8萬噸。作為對比,前一周美國對中國(大陸地區)的2021/22年度大豆銷售量為14.69萬噸,2022/23年度的凈銷售量為13.6萬噸。

當周美國對中國裝運0.3萬噸大豆,前一周對中國裝運14萬噸大豆。

截止到2022年7月21日,2021/22年度(始于9月1日)美國對中國(大陸地區)大豆出口裝船量為2,892萬噸,去年同期為3,505萬噸。

2021/22年度迄今為止,美國對華大豆銷售總量(已經裝船和尚未裝船的銷售量)為3,048萬噸,同比減少14.9%,上周數值為同比減少14.8%,兩周前同比減少15.3%。

2022/23年度美國對華銷售的大豆數量為852.9萬噸,比一周前增加53.8萬噸。

豆粕主要是用作飼料,根據統計數據顯示,二季度末,生豬存欄43057萬頭,同比下降1.9%,其中能繁殖母豬存欄4277萬頭;生豬出欄36587萬頭,增長8.4%。

根據國家統計局公布的數據顯示,2022年6月中國飼料產量為2639.6萬噸,環比增長4.63%,同比下降5.4%。今年上半年累計產量達到15028.3萬噸,較去年同期下滑2.3%。受生豬去產能影響,豬料產量連續下降,上半年累計產量為6031萬噸,同比下降6.8%;蛋禽、肉禽飼料產量也紛紛下降,但水產飼料增幅比較明顯,增幅達到21.1%。

通過以上基本面的數據,您是否對近期豆粕的行情有所了解。那么未來如何操作？

從技術角度看,3月下旬最高升至4500附近,創歷史新高,盛極而衰,開始大幅回落,證明趨勢已經發生改變,雖然4月27日出現烏龍單,豆粕大幅高開低走,但是也不能改變回落的大趨勢。尤其是六月中旬以來的大幅下跌,7月初跌破3700,證明此前的判斷,空單也完美達到目標!

隨后豆粕如期開始區間震蕩,也如預期的突破4050震蕩上沿,最高升至4073,說明上方也存在較強的壓力!

近幾個月大豆壓榨利潤持續虧損,國內油廠采購積極性不高,而且經歷了這一輪大跌后,國內油廠榨利倒掛程度加深,虧損嚴重,導致未來兩三個月國內買船和到港預估不斷下調,豆類油粕都存在去庫預期,油廠挺價意愿較強;不過8月后船期仍有缺口,未來2個月國內大豆到港量預計將持續下滑,都對豆粕價格有一定支撐。

而且近日全球經濟衰退的擔憂持續升溫,再度向大宗商品市場施壓,CBOT大豆承壓重挫,催化國內空頭情緒釋放!

昨日市場對老太太訪問臺灣,關注程度比較高,作為全球最大買家的中國需求也引發市場擔憂,中美關系極度惡化,這對美豆是一個利空因素,但是利多國內豆粕。加上7月份美聯儲如期加息75個基點,未來加息程度有所降低,對大宗商品壓制降低!

綜上所述,對于豆粕期貨后市,小褚認為關注上方壓力情況,雖然還會有所反彈,但是逢高做空比較好,未來還有繼續下跌的可能性!同時強烈建議大家參與豆粕期權。個人觀點,僅供參考!投資有風險,入市需謹慎!

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標簽： 豆粕需求好轉 庫存降低 期貨高位震蕩 未來何去何