年末將至，近期部分主動權益類基金實施“限購”，另有部分主動權益類基金“開門迎客”，恢復正常的申購業務。業內人士表示，基金經理是否限購可能和基金經理對產品規模的要求以及對市場的態度有關。

對于明年的權益市場，有基金經理分析表示，投資主線可能會圍繞穩增長等主線展開，地產板塊、消費板塊以及科技成長板塊或可作為重點配置方向。

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年底限購頻發

Wind數據顯示，截至12月19日披露的數據，11月以來共計130只（不同份額分別計算，下同）主動權益類基金（包含普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型基金，下同）暫停（大額）申購，并且恢復申購日期目前尚未公布。

其中，46只主動權益類基金暫停申購，除定期開放類基金外，還有部分規模不足1億元的“迷你基金”暫停申購，原因多為保護基金份額持有人的利益；84只主動權益類基金暫停大額申購，其中興證全球合瑞混合、東方核心動力混合、廣發百發大數據成長混合等基金限制申購金額為不超過5萬元。

不少明星基金經理的在管基金也發布限購公告，例如中歐基金知名基金經理周蔚文管理的中歐新趨勢混合（LOF）自11月24日起限制申購、轉換轉入、定期定額投資金額為100萬元。信達澳亞基金知名基金經理馮明遠管理的信澳研究優選混合自11月28日起限制申購、轉換轉入、定期定額投資金額為500萬元。

廣發基金知名基金經理林英睿管理的廣發睿毅領先混合11月以來進行了兩次申購限額調整。11月8日公告顯示，該基金自11月9日起限制申購（含轉換轉入、定期定額和不定額投資）金額為100萬元。12月9日公告顯示，該基金自12月12日起限制申購（含轉換轉入、定期定額和不定額投資）金額下調至10萬元。

圖片來源：基金公告

此外，部分主動權益類績優基金也于近期暫停（大額）申購，例如融通新機遇靈活配置混合自12月12日起限制申購、轉換轉入金額為100萬元。截至12月16日，該基金今年以來的回報為15.49%。華泰柏瑞富利混合自11月10日起限制大額申購、轉換轉入、定期定額投資金額為100萬元。截至12月16日，該基金A類份額今年以來的回報為10.66%。

部分基金開門迎客

部分主動權益類基金12月恢復正常的申購業務。基金公告顯示，為保證基金業績和規模的良性成長、向投資者提供更優質的服務，嘉實量化精選股票自9月19日起限制申購（含轉入及定投）金額為10萬元。近期為滿足廣大投資者的投資需求，該基金自12月1日起恢復辦理正常申購（含轉入及定投）業務。

此外，為保護基金份額持有人的利益，廣發制造業精選混合自11月3日起暫停機構投資者單日單個基金賬戶申購（含定期定額和不定額投資）及轉換轉入合計超過10萬元的大額業務。為了滿足投資者的投資需求，該基金自12月20日起取消限額，恢復正常的大額申購（含轉換轉入、定期定額和不定額投資）業務。

圖片來源：基金公告

中庚基金表示，權益類基金恢復大額申購，可能意味著基金經理認為當前市場蘊含更好的預期回報，股票相較于債券資產的吸引力更為凸顯。自下而上來看，當前很多行業的投資性價比依然很高，符合組合選股標準的個股較多，能夠構建高性價比的投資組合。

另有業內人士分析表示，暫停和恢復大額申購通常與基金經理對產品運行規模的管理有關，比如規模已經達到適應程度不希望過快增加或大幅波動，可能會暫停大額申購。也可能和對市場的態度有關，如果基金經理判斷基金規模還有上行空間，或者對市場判斷樂觀，可能會恢復大額申購。

穩增長與新賽道并行

展望明年權益市場的投資主線，海富通基金基金經理胡耀文表示，明年穩增長和新賽道或將交替起舞。基建、地產等傳統經濟會有比較好的機會，可能在明年上半年比較明顯。下半年更加看好新賽道的結構性機會，比如汽車產業鏈上下游零部件和整車在全球的市場份額都大幅上升，飛機產業鏈、民用航空也是朝陽產業，制造業依然是經濟很大的看點。

華夏基金將明年的配置劃分為三個階段：預期階段經濟基本面弱，地產數據較差，政策仍在加碼，此時可以以反轉型價值風格為主，疊加政府投資領域的景氣方向，重點關注地產及地產鏈、金融；過渡階段地產銷售回升但企業盈利尚未顯著好轉，此時由價值向成長過渡，可以配置復蘇型資產，重點關注消費、醫藥、TMT；景氣投資階段經濟復蘇確認，企業盈利顯著好轉，此時可以增加成長風格配置，重點關注新能源車、軍工、汽車產業鏈。

博時基金首席權益策略分析師陳顯順看好三個投資維度：一是基建，明年基建投資增速可能會到10%左右，疊加國企國有資產重估，機會比較看好。二是消費，伴隨著疫情優化措施出臺、日常生活場景的修復以及居民儲蓄率不斷攀升，明年可能會看到消費場景的修復和居民消費能力的提升。三是科技成長，可能會涉及新能源、電子半導體、軍工、高端裝備等投資鏈條，疊加海外流動性負面因素的解除，成長板塊會迎來相對比較好的估值環境和流動性環境。

編輯：鄭雅爍

標簽： 限購頻發明星基金經理明年如何布局 基金經理