英為財情Investing.com -?市場目前普遍預計，美聯儲將在2月1日舉行最新一次FOMC會議之際，再次宣布加息，而這一次，期權市場預測加息幅度將會降至更為溫和的0.25厘。

【資料圖】

上周四發布的數據顯示，12月的CPI指數下降了0.1%，為疫情爆發重創經濟以來，最大的單月跌幅。同比仍然上升，不過也在繼續放緩，整體水平下滑至了6.4%，為2021年10月以來最低的水平，遠低于2022年6月接近的9.0%峰值。

有關通脹放緩的消息令市場備受鼓舞，推動了貨幣政策將會變為更加鴿派的前景。穆迪的首席經濟學家Mark Zandi表示，「如果美聯儲在做市場預期管理的時候，就明確地表示，他們的加息應該很快會結束，那么這份報告沒有什么不好的，通脹將會繼續下降。」

基準的美國十年期國債似乎也同意這樣的趨勢，其在2022年大部分時間里都處于上行軌道中，但隨后處于區間波動的態勢。最近，它則遠低于之前的峰值，一度接近去年9月以來的最低水平。

（美國十年期國債走勢圖）

上月，我們根據三個數據模型，對十年期國債的收益率進行了公允價值評估，結果顯示，相對于經濟和金融狀況，目前基準收益率可能過高了。

眼下，公允價值評估結果再次顯示除了這一結論，也就是說，目前的市場利率（盡管近期已經有所下滑）相較于平均模型預估，仍然偏高（下圖中的紅線）。

（美國十年期國債收益率和三種公允價值估算模型的對比）

模型計算得出，12月份，十年期美債公允價值應該在2.83厘左右，較目前的3.498厘高出了66個基點。

要注意的是，我們無法保證這個估算模型的準確度，但是，其至少為國債利率繼續上行勢頭有限提供了一個預測基礎。

（翻譯：李善文）

標簽： 美聯儲加息周期接近尾聲 10年期美債還會再跌60個基點 美聯儲加息 美國國債