在此前剛剛披露完畢的基金年報(bào)中，素有“公募巴菲特”稱(chēng)號(hào)的“頂流”基金經(jīng)理朱少醒的最新持倉(cāng)浮出水面，由其掌舵的富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)基金現(xiàn)身于多家上市公司的前十大流通股股東名單。與此同時(shí)，在某公司的定增名冊(cè)中，也能夠看到朱少醒的身影，近日，這家公司股價(jià)剛剛創(chuàng)下新高。在風(fēng)格劇烈變換的市場(chǎng)環(huán)境下，朱少醒是如何調(diào)倉(cāng)的？

朱少醒2022年報(bào)最新持倉(cāng)

整體換手率降低、對(duì)部分個(gè)股大力調(diào)倉(cāng)

作為市場(chǎng)眼中的“頂流”基金經(jīng)理，朱少醒目前管理規(guī)模超過(guò)300億元。由其掌舵的富國(guó)天惠（全稱(chēng)為“富國(guó)天惠精選成長(zhǎng)”）創(chuàng)造了15年長(zhǎng)期業(yè)績(jī)回報(bào)超2000%、年化回報(bào)近20%的“驕人成績(jī)”，而在投資歷史上，這種成績(jī)只有股神巴菲特能夠做到。也正因此，朱少醒也有了一個(gè)“公募巴菲特”的稱(chēng)號(hào)。

(資料圖片僅供參考)

3月31日，富國(guó)天惠基金披露了2022年年報(bào)，同步披露了該基金的全部持倉(cāng)。數(shù)據(jù)顯示，富國(guó)天惠共持有210只個(gè)股，整體持倉(cāng)市值超過(guò)300億元。從倉(cāng)位配置來(lái)看，對(duì)部分行業(yè)持倉(cāng)較為集中，如制造業(yè)占比最高為66.72%，金融業(yè)占比居于其次為6%，科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)占比5.47%，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)占比為3.91%。

與此同時(shí)，整體換手率出現(xiàn)了相對(duì)降低。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2022年四季度整體換手率為91.8%，為近年以來(lái)的最低水平。對(duì)比來(lái)看，2020年四季度與2021年四季度的換手率均超過(guò)100%，2016年四季度與2017年四季度均超過(guò)200%，2015四季度換手率更是高達(dá)440%。

那么，在這背后，朱少醒是如何調(diào)倉(cāng)的？據(jù)觀察，雖然整體換手率下降，但朱少醒對(duì)于部分個(gè)股的調(diào)倉(cāng)力度卻不小。從增減倉(cāng)的個(gè)股中，也能夠看出朱少醒的一些態(tài)度變遷。

從增倉(cāng)的角度來(lái)看，對(duì)于部分個(gè)股的增倉(cāng)幅度超過(guò)100%，如中國(guó)移動(dòng)、金山辦公、上海機(jī)場(chǎng)、愛(ài)美客、片仔癀等。另外，對(duì)于部分個(gè)股的增倉(cāng)幅度更是超過(guò)了十倍，如匯川技術(shù)、普門(mén)科技、藍(lán)曉科技、恒生電子等，其中，增倉(cāng)機(jī)械設(shè)備公司匯川技術(shù)幅度最高，截至去年底持倉(cāng)430萬(wàn)股，相較于上期增倉(cāng)幅度達(dá)4201.03%（見(jiàn)表1）。

從增倉(cāng)幅度居前的公司來(lái)看，除了匯川技術(shù)，其中不少屬于制造業(yè)范疇，個(gè)股多集中在電子、醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工等領(lǐng)域。對(duì)于制造業(yè)，朱少醒最新有觀點(diǎn)表示，在過(guò)去的一年里，國(guó)際環(huán)境發(fā)生了比較大的變化，制造業(yè)的安全性至關(guān)重要，相關(guān)涉及到的領(lǐng)域也會(huì)出現(xiàn)大量的標(biāo)的，但這些標(biāo)的并沒(méi)有非常清晰的行業(yè)特征，它會(huì)散布在整個(gè)制造業(yè)環(huán)節(jié)。根據(jù)過(guò)去多年傳統(tǒng)的投資經(jīng)驗(yàn)，可以看到中國(guó)的制造業(yè)積累到一定程度時(shí)，在全球的競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)爆發(fā)，對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常大的打擊。這也意味著相應(yīng)的公司在未來(lái)一年都會(huì)獲得比較大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

與之相對(duì)，朱少醒也對(duì)一眾公司開(kāi)啟了“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”模式。觀察來(lái)看，不少公司被“腰斬式”減倉(cāng)，減倉(cāng)幅度達(dá)50%，另外，部分公司被減倉(cāng)的幅度更高，甚至有的公司被“清倉(cāng)式”減倉(cāng)。

仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，光伏、鋰電池等新能源是被減倉(cāng)最明顯的領(lǐng)域之一。具體來(lái)看，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，富國(guó)天惠減倉(cāng)光伏公司隆基綠能、通威股份等幅度均超過(guò)80%，減倉(cāng)鋰電池企業(yè)億緯鋰能、天齊鋰業(yè)等幅度同樣也都超過(guò)了80%。截至去年末，富國(guó)天惠持倉(cāng)隆基綠能1.13萬(wàn)股，相對(duì)上期減倉(cāng)幅度達(dá)99.38%，持倉(cāng)市值僅為48萬(wàn)元，幾乎是在清倉(cāng)離場(chǎng)（見(jiàn)表2）。

事實(shí)上，自去年下半年以來(lái)，上述被減持的多數(shù)新能源公司股價(jià)多處于下跌調(diào)整狀態(tài)。如隆基綠能，去年下半年以來(lái)跌幅達(dá)40%，通威股份、億緯鋰能跌幅達(dá)30%。

不過(guò)，雖然股價(jià)持續(xù)調(diào)整，但相關(guān)公司仍發(fā)布了最新業(yè)績(jī)預(yù)喜的公告，如億緯鋰能表示，今年一季度預(yù)盈10.42億元~11.47億元，同比增長(zhǎng)100%~120%；通威股份表示，今年一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利約83億元~87億元， 同比增長(zhǎng)約60%~68%。在業(yè)績(jī)表現(xiàn)的刺激下，相關(guān)新能源公司股價(jià)是否有望迎來(lái)企穩(wěn)反彈呢？

最新現(xiàn)身多家公司大股東

今年又有加倉(cāng)動(dòng)作，這一只創(chuàng)新高

隨著上市公司密集披露2022年年報(bào)，富國(guó)天惠最新也以大股東的身份現(xiàn)身于多家公司前十大流通股股東中。

目前來(lái)看，富國(guó)天惠出現(xiàn)在杭氧股份、光威復(fù)材、瑞豐新材、蘭石重裝等10余家公司前十大流通股股東中（見(jiàn)表3）。

其中，富國(guó)天惠以新進(jìn)姿態(tài)現(xiàn)身蘭石重裝。截至2022年末，富國(guó)天惠以500.52萬(wàn)股的持倉(cāng)量新進(jìn)成為公司第六大流通股股東。據(jù)其披露的2022年年報(bào)顯示，蘭石重裝也是其新進(jìn)納入的標(biāo)的。蘭石重裝直營(yíng)業(yè)務(wù)為煉油及煤化工壓力容器裝備，屬于機(jī)械制造領(lǐng)域。近階段，公司股價(jià)迎來(lái)不俗表現(xiàn)，4月11日當(dāng)天上漲7%，今年以來(lái)已累計(jì)上漲超過(guò)30%（見(jiàn)圖1）。

不僅蘭石重裝，朱少醒在今年加碼的多只個(gè)股也有不俗表現(xiàn)，如海思科。4月10日，海思科股價(jià)盤(pán)中上漲至28.10元，創(chuàng)近兩年新高（見(jiàn)圖2）。

在這背后，就有朱少醒加碼的身影。海思科今年1月以20元/股增發(fā)4000萬(wàn)股、募資8億元的定增落地，富國(guó)基金以其管理的12個(gè)公募產(chǎn)品參與本次發(fā)行認(rèn)購(gòu)。在本次增發(fā)完成后，富國(guó)天惠的持股數(shù)量由2022年末的1000萬(wàn)股增加536萬(wàn)股至1536萬(wàn)股。

海思科主營(yíng)業(yè)務(wù)為化藥制劑及原料藥，具有創(chuàng)新藥概念。近日，受AACR（美國(guó)癌癥研究協(xié)會(huì))大會(huì)、CDE(國(guó)家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心)發(fā)布相關(guān)創(chuàng)新藥支撐政策，以及上市公司扎堆披露創(chuàng)新藥最新研發(fā)進(jìn)展等刺激，創(chuàng)新藥板塊整體出現(xiàn)升溫，部分個(gè)股迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)上漲并創(chuàng)新高。

朱少醒加碼的億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)近日股價(jià)也有異動(dòng)。在億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)披露的一項(xiàng)股份回購(gòu)中“透露”了朱少醒的調(diào)倉(cāng)動(dòng)態(tài)。據(jù)億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)因回購(gòu)事項(xiàng)披露的截至2023年1月13日的股東信息顯示，富國(guó)天惠持倉(cāng)數(shù)量為1030.4萬(wàn)股，位居第十大股東。對(duì)比來(lái)看，相較于去年末的1000萬(wàn)股持倉(cāng)量增加了30.4萬(wàn)股。

億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)主營(yíng)業(yè)務(wù)為桌面通信終端、云辦公終端等產(chǎn)品，具有信創(chuàng)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等多重?zé)衢T(mén)概念，今年以來(lái)至3月23日，公司股價(jià)一度上漲達(dá)40%。不過(guò)，自觸及階段高點(diǎn)之后，公司股價(jià)隨即步入了回調(diào)階段。

積極現(xiàn)身調(diào)研

對(duì)不少調(diào)研標(biāo)的加碼布局

另外，富國(guó)基金也是近年里的調(diào)研“大戶”，朱少醒也曾頻繁現(xiàn)身上市公司調(diào)研名單。通過(guò)觀察富國(guó)天惠的最新年報(bào)持倉(cāng)來(lái)看，部分標(biāo)的正是被朱少醒重點(diǎn)調(diào)研關(guān)注的。

2022年全年，朱少醒參與調(diào)研較為活躍，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，其去年曾現(xiàn)身于德賽西威、寧波銀行、立訊精密、久祺股份、中密控股等近10家公司的調(diào)研名單中。對(duì)部分個(gè)股更是進(jìn)行了多次調(diào)研，如電子元件公司立訊精密，朱少醒分別于2022年2月、4月、8月與10月對(duì)其進(jìn)行了4次調(diào)研，另外，對(duì)汽車(chē)零部件公司德賽西威進(jìn)行了3次調(diào)研，對(duì)自行車(chē)企業(yè)久祺股份進(jìn)行了2次調(diào)研（見(jiàn)表4）。

結(jié)合富國(guó)天惠的最新年報(bào)持倉(cāng)來(lái)看，朱少醒調(diào)研的多家公司均為其重倉(cāng)持有的標(biāo)的。如其多次調(diào)研的立訊精密，據(jù)富國(guó)天惠2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，共持有2000萬(wàn)股股份，持倉(cāng)市值約為6.35億元，為該基金第11大重倉(cāng)股。

朱少醒2022年11月調(diào)研的寧波銀行也是富國(guó)天惠的重倉(cāng)股，數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，富國(guó)天惠持倉(cāng)寧波銀行3500萬(wàn)股，持倉(cāng)市值約為11.35億元，為該基金第4大重倉(cāng)股。

另外，朱少醒于2022年6月調(diào)研的中密控股、2022年4月調(diào)研的藍(lán)曉科技則分別為富國(guó)天惠的第27與39大重倉(cāng)股。朱少醒于2022年4月調(diào)研的航發(fā)控制，則以新進(jìn)姿態(tài)成為富國(guó)天惠的2022年年報(bào)股票池。

今年以來(lái)，朱少醒的名字并未在上市公司的調(diào)研名單中出現(xiàn)，但其所在的富國(guó)基金卻在積極調(diào)研，不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，富國(guó)基金已經(jīng)現(xiàn)身調(diào)研上市公司超過(guò)300家。

今年1月~2月，富國(guó)基金密集現(xiàn)身AI公司調(diào)研，據(jù)觀察，不少公司被調(diào)研后至今已累計(jì)不小的漲幅，如云從科技、寒武紀(jì)、湯姆貓、神州泰岳等，自富國(guó)基金調(diào)研后至今，漲幅均超過(guò)50%（見(jiàn)表5），不過(guò)，AI持續(xù)大熱之后，近期市場(chǎng)的分歧也在加劇，不少個(gè)股在近日紛紛開(kāi)啟回調(diào)模式。

“踩點(diǎn)精準(zhǔn)”的富國(guó)基金，近日還參與調(diào)研了家聯(lián)科技、美亞柏科、華大基因等家居用品、應(yīng)用軟件、生物科技等領(lǐng)域的相關(guān)企業(yè)（見(jiàn)表6），如果向后市去看，相關(guān)公司是否也有望迎來(lái)不錯(cuò)的表現(xiàn)？

朱少醒在策略報(bào)告中表示，展望2023年，需要認(rèn)真思考后新冠時(shí)期的投資應(yīng)對(duì)。未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)將和新冠共存，新冠的邊際影響終將趨弱。同時(shí)也需要承認(rèn)，新冠的負(fù)面影響將維持較長(zhǎng)時(shí)間，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將是曲折的。經(jīng)過(guò)2022年的全面下跌，市場(chǎng)整體的估值大幅回落。部分經(jīng)歷過(guò)多年考驗(yàn)的核心資產(chǎn)公司估值已經(jīng)相對(duì)合理。市場(chǎng)關(guān)注度較低的中小盤(pán)公司整體估值也依然有吸引力，翻石頭選股的環(huán)境依然友好。除了甄選優(yōu)質(zhì)的公司之外，估值考量同樣重要。優(yōu)質(zhì)公司并不簡(jiǎn)單等同于耳熟能詳?shù)拿餍枪尽?/p>

那么，哪些“石頭”將有望受到朱少醒的加碼布局？我們對(duì)此也將持續(xù)關(guān)注。

（文中提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買(mǎi)賣(mài)推薦。）

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