縱觀當前的港股IPO市場，盡管今年以來國內外經濟正處于快速復蘇階段，但整個市場處于活躍度較低的狀態。有數據顯示，第一季度港股市場通過IPO上市的17家上市公司一共募資66.16億港元，同比減少55.5%。

只有獲得投資者認可的企業，才能在如此相對疲軟的市場環境下脫穎而出，獲得廣泛認購。而如何能夠在諸多上市公司中獲取市場目光？前不久剛剛招股結束的珍酒李渡(6979.HK)給出的答案是：扎實的基本面和強勁的未來增長。 

【資料圖】

據市場消息，珍酒李渡在啟動全球發售后市場反饋良好，多家長線基金積極認購，公開發售獲超額認購，機構端國際配售也取得了超額覆蓋。

穩健基本面夯實基礎

從定位來看，公司定位為“一家致力提供以醬香型為主的高質量白酒產品的中國領先白酒公司”，旗下擁有珍酒、李渡、湘窖及開口笑四大品牌。憑借其多項知名品牌，開發白酒產品，滿足不同消費者的偏好，更好的抓住市場機遇。

招股書披露，2020年至2022年（以下簡稱報告期），珍酒李渡分別實現收入23.99億元（人民幣，下同）、51.02億元及58.56億元，實現收入的穩健增長。雖然受去年整個餐飲業行業不振的影響，2022年營收增速相比往年有所放緩，但珍酒李渡依然能夠保持同比近15%的雙位數增長，實屬難能可貴的成績，驗證了其經營韌性。而隨著今年市場消費呈上升勢態，有望為公司注入強勁增長活力。

多重優勢賦能未來增長

除了穩健的基本面之外，在經過白酒行業近幾年的升級之后，新一年的白酒市場不論是從市場供需還是市場預期各方面均出現了積極的變化，站在當下來看，未來資本市場的焦點更專注于具有核心優勢，具有未來發展潛力的企業。在筆者看來，珍酒李渡的核心優勢主要分為以下幾點：

1. 公司市場排名靠前，品牌知名度高

珍酒李渡作為中國第四大民營白酒公司，不斷適應白酒市場的消費升級趨勢，進一步擴大中高端及以上級別產品組合，完善公司的品牌矩陣，其品牌和旗下產品廣泛獲得市場的認可。

其中，珍酒、李渡、湘窖多次獲得布魯塞爾國際烈酒獎。珍酒曾獲得第五屆國家品質獎，榮獲優質白酒銀獎章，成為貴州三大醬香型品牌之一。珍酒李渡憑借其獨特的品牌形象和產品知名度，吸引無數消費者并且形成極大的客戶粘性，數據顯示，產品復購率超90%。

2. 經銷+直銷模式穩步推進，覆蓋面持續延展

針對公司目前的發展階段，珍酒李渡采取經銷與直銷相結合的渠道架構穩步推進。其中經銷模式中除傳統經銷商外，還有體驗店及零售商。公司在傳統經銷商豐富的基礎上，直接與現有經銷商未涵蓋的零售商合作以增加銷售網絡的密度，開設體驗店也能更多地向消費者宣導企業文化，進行消費者培育與沉浸式體驗，從而多方面推動公司銷量增長。

截至2022年年末，公司的經銷商與超過189,000個銷售點合作銷售公司產品，其中超112,000個銷售點已經連接至公司的數字銷售管理系統；合作零售商從2020年的1,707家增長至2,866家，數量明顯提升；體驗店數量也較20年末的360家取得大幅度提升，達到了1,108家。

伴隨著近年來行業賽道集中度逐漸上升，馬太效應愈加彰顯，公司有望憑借其知名的品牌力、完善的品牌矩陣和豐富的銷售布局，捕捉品質升級、消費升級的機遇，在行業競爭中獲得持續發展的先機。

結語

回顧珍酒李渡赴港IPO的歷程，公司能夠持續獲得市場關注，得到投資者認可，充分驗證了公司強勁的基本面。后續，珍酒李渡上市之后相信會為市場帶來更多的新鮮活力，給行業帶來更多期待。

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