隨著外部環境的好轉，實體經濟開始逐漸復蘇，消費領域也都出現了明顯的回暖跡象。面對如此強勢的消費需求，商家逐漸傾向于更具個性化、更貼近消費者需求的運營和營銷行為。具備數字化能力的銷售及營銷服務供應商也迎來新的發展契機。

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與此同時，筆者注意到該行業知名供應商普樂師集團控股有限公司（下稱“普樂師”）已通過港交所聆訊，并于4月28日開始招股，富瑞、國泰君安融資為其聯席保薦人。

據悉，普樂師(02486.HK)擬發售2500萬股股份，其中香港公開發售250萬股，國際發售2250萬股，每股發行價10.6-11.8港元。

一、專注營銷解決方案，SaaS帶來增長新動力

普樂師是一家知名銷售及營銷服務供應商，主要專注于向主要在線下零售店（如超市、百貨公司、戶外促銷活動等）開展業務的頭部FMCG（即快速消費品）品牌商及經銷商提供實地銷售及營銷解決方案，并致力于實現客戶的線下銷售及營銷運營數字化及系統化，提供服務具體包括定制營銷解決方案、任務與營銷人員匹配服務、營銷人員派駐服務及SaaS+訂閱四類業務。

經營業績方面，根據招股書數據顯示，2020年至2022年財政年度，普樂師的收益分別約為4.14億元(人民幣，下同)、4.16億元、6.18億元，相對應的毛利分別約為1.64億元、1.70億元、1.74億元，業績保持穩健增長。

主營業務方面，按服務類型劃分來看，定制營銷解決方案收益截至2020年12月31日約為3.06億元，截至2022年12月31日約為4.6億元；任務與營銷人員匹配服務保持相對較快的增速，2020年到2022年，收益由約3212.7萬元快速增長至約8206.2萬元；此外，普樂師SaaS+訂閱服務展現出極大的發展潛力，收益從2020年的約197.3萬元攀升至2022年的約2771.2萬元，預計未來將成為推進普樂師業績增長的新驅動力。

在客戶群方面，普樂師為增加在國內市場甚至亞洲市場的份額，從大客戶、頭部品牌拓展至中小企業，并與其頭部五大客戶有均達7年的長期穩定業務關系，伴隨著外部環境的好轉，已經具有穩健客戶群體的普樂師更能企穩回升，放大長期價值。

二、 受益于數字化趨勢，幾大優勢助力未來增長

伴隨著國內經濟逐步復蘇，快消行業也逐漸恢復往日活力，快消行業通常會與經濟增長趨勢相同，呈現較為穩定的增長趨勢。加之2023年初的AI爆火，全行業掀起數字化轉型的熱潮。

因此在面對新的一年，不管是從市場供需還是市場預期各方面來看，數字化營銷服務行業出現積極變化，不能忽視其中的價值所在。作為具備數字化能力的知名銷售及營銷服務供應商，在筆者看來，普樂師的競爭優勢主要體現在以下幾個方面。

1.業務模式帶來強大的網絡效應

普樂師較為完善的服務體系能夠全面幫助客戶實現有效的銷售和運營管理。在銷售數據及線下營銷人員積累至一定程度后，普樂師依靠大數據分析形成定制化的銷售解決方案，為不同類型的品牌提供個性化服務，創造出強大的網絡效應。

普樂師業務模式的成長潛力，從網點數上也得到了印證。截至最后可行日期，普樂師服務范圍覆蓋中國31個省/直轄市逾320個城市，擁有超過45萬個營銷人員用戶。截至2022年12月31日止，普樂師累計擁有超過400萬個終端的數據資產。

2.FMES平臺賦能以數據為中心的運營

普樂師高度重視研發及技術的提升，以提高其服務質量和以數據驅動的決策收集信息的能力。得益于普樂師的FMES平臺，普樂師能夠高效管理其業務流程，不斷完善其服務，滿足客戶不斷變化的需求。值得一提的是，普樂師在疫情的影響下，依然取得穩健的業績亦能證明普樂師的運營能力。

3.管理團隊經驗豐富，推動長期可持續發展

此外，普樂師經驗豐富的管理團隊也值得市場關注。得益于管理層豐富的經驗和規劃得當的發展戰略，使普樂師逐步從傳統銷售及營銷服務供應商到由FMES平臺支援的知名銷售及營銷服務供應商的數字化轉型。繼而能夠把握市場機遇，與優質頭部快消品牌商建立合作關系，不斷擴寬其服務產品并不斷優化業務模式，從而實現普樂師的長期可持續發展。

三、結語

將視角拉到更為宏觀的角度，普樂師的增長潛力也愈發明顯。

根據弗若斯特沙利文報告，中國的零售支援服務市場收益由2017年的5.9萬億元增至2021年的7.9萬億元，過去五年間復合增長率為7.6%。預計2021年至2026年未來五年該市場收益將以6.8%的復合年增長率增長，最終將于2026年達到11.0萬億元，廣闊的市場規模為普樂師未來的發展釋放出了積極的信號。

回顧普樂師過去幾年的整體表現，在整體大環境的影響之下，普樂師憑借其技術和數據網絡的優勢，交出穩健向好的成績單的同時，還不斷加大研發創新能力，全面優化未來的布局，對未來競爭具有重要的意義。

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