隨著外部環(huán)境的好轉(zhuǎn)，實體經(jīng)濟(jì)開始逐漸復(fù)蘇，消費領(lǐng)域也都出現(xiàn)了明顯的回暖跡象。面對如此強勢的消費需求，商家逐漸傾向于更具個性化、更貼近消費者需求的運營和營銷行為。具備數(shù)字化能力的銷售及營銷服務(wù)供應(yīng)商也迎來新的發(fā)展契機。

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與此同時，筆者注意到該行業(yè)知名供應(yīng)商普樂師集團(tuán)控股有限公司（下稱“普樂師”）已通過港交所聆訊，并于4月28日開始招股，富瑞、國泰君安融資為其聯(lián)席保薦人。

據(jù)悉，普樂師(02486.HK)擬發(fā)售2500萬股股份，其中香港公開發(fā)售250萬股，國際發(fā)售2250萬股，每股發(fā)行價10.6-11.8港元。

一、專注營銷解決方案，SaaS帶來增長新動力

普樂師是一家知名銷售及營銷服務(wù)供應(yīng)商，主要專注于向主要在線下零售店（如超市、百貨公司、戶外促銷活動等）開展業(yè)務(wù)的頭部FMCG（即快速消費品）品牌商及經(jīng)銷商提供實地銷售及營銷解決方案，并致力于實現(xiàn)客戶的線下銷售及營銷運營數(shù)字化及系統(tǒng)化，提供服務(wù)具體包括定制營銷解決方案、任務(wù)與營銷人員匹配服務(wù)、營銷人員派駐服務(wù)及SaaS+訂閱四類業(yè)務(wù)。

經(jīng)營業(yè)績方面，根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年財政年度，普樂師的收益分別約為4.14億元(人民幣，下同)、4.16億元、6.18億元，相對應(yīng)的毛利分別約為1.64億元、1.70億元、1.74億元，業(yè)績保持穩(wěn)健增長。

主營業(yè)務(wù)方面，按服務(wù)類型劃分來看，定制營銷解決方案收益截至2020年12月31日約為3.06億元，截至2022年12月31日約為4.6億元；任務(wù)與營銷人員匹配服務(wù)保持相對較快的增速，2020年到2022年，收益由約3212.7萬元快速增長至約8206.2萬元；此外，普樂師SaaS+訂閱服務(wù)展現(xiàn)出極大的發(fā)展?jié)摿Γ找鎻?020年的約197.3萬元攀升至2022年的約2771.2萬元，預(yù)計未來將成為推進(jìn)普樂師業(yè)績增長的新驅(qū)動力。

在客戶群方面，普樂師為增加在國內(nèi)市場甚至亞洲市場的份額，從大客戶、頭部品牌拓展至中小企業(yè)，并與其頭部五大客戶有均達(dá)7年的長期穩(wěn)定業(yè)務(wù)關(guān)系，伴隨著外部環(huán)境的好轉(zhuǎn)，已經(jīng)具有穩(wěn)健客戶群體的普樂師更能企穩(wěn)回升，放大長期價值。

二、 受益于數(shù)字化趨勢，幾大優(yōu)勢助力未來增長

伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，快消行業(yè)也逐漸恢復(fù)往日活力，快消行業(yè)通常會與經(jīng)濟(jì)增長趨勢相同，呈現(xiàn)較為穩(wěn)定的增長趨勢。加之2023年初的AI爆火，全行業(yè)掀起數(shù)字化轉(zhuǎn)型的熱潮。

因此在面對新的一年，不管是從市場供需還是市場預(yù)期各方面來看，數(shù)字化營銷服務(wù)行業(yè)出現(xiàn)積極變化，不能忽視其中的價值所在。作為具備數(shù)字化能力的知名銷售及營銷服務(wù)供應(yīng)商，在筆者看來，普樂師的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

1.業(yè)務(wù)模式帶來強大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)

普樂師較為完善的服務(wù)體系能夠全面幫助客戶實現(xiàn)有效的銷售和運營管理。在銷售數(shù)據(jù)及線下營銷人員積累至一定程度后，普樂師依靠大數(shù)據(jù)分析形成定制化的銷售解決方案，為不同類型的品牌提供個性化服務(wù)，創(chuàng)造出強大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

普樂師業(yè)務(wù)模式的成長潛力，從網(wǎng)點數(shù)上也得到了印證。截至最后可行日期，普樂師服務(wù)范圍覆蓋中國31個省/直轄市逾320個城市，擁有超過45萬個營銷人員用戶。截至2022年12月31日止，普樂師累計擁有超過400萬個終端的數(shù)據(jù)資產(chǎn)。

2.FMES平臺賦能以數(shù)據(jù)為中心的運營

普樂師高度重視研發(fā)及技術(shù)的提升，以提高其服務(wù)質(zhì)量和以數(shù)據(jù)驅(qū)動的決策收集信息的能力。得益于普樂師的FMES平臺，普樂師能夠高效管理其業(yè)務(wù)流程，不斷完善其服務(wù)，滿足客戶不斷變化的需求。值得一提的是，普樂師在疫情的影響下，依然取得穩(wěn)健的業(yè)績亦能證明普樂師的運營能力。

3.管理團(tuán)隊經(jīng)驗豐富，推動長期可持續(xù)發(fā)展

此外，普樂師經(jīng)驗豐富的管理團(tuán)隊也值得市場關(guān)注。得益于管理層豐富的經(jīng)驗和規(guī)劃得當(dāng)?shù)陌l(fā)展戰(zhàn)略，使普樂師逐步從傳統(tǒng)銷售及營銷服務(wù)供應(yīng)商到由FMES平臺支援的知名銷售及營銷服務(wù)供應(yīng)商的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。繼而能夠把握市場機遇，與優(yōu)質(zhì)頭部快消品牌商建立合作關(guān)系，不斷擴(kuò)寬其服務(wù)產(chǎn)品并不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)模式，從而實現(xiàn)普樂師的長期可持續(xù)發(fā)展。

三、結(jié)語

將視角拉到更為宏觀的角度，普樂師的增長潛力也愈發(fā)明顯。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，中國的零售支援服務(wù)市場收益由2017年的5.9萬億元增至2021年的7.9萬億元，過去五年間復(fù)合增長率為7.6%。預(yù)計2021年至2026年未來五年該市場收益將以6.8%的復(fù)合年增長率增長，最終將于2026年達(dá)到11.0萬億元，廣闊的市場規(guī)模為普樂師未來的發(fā)展釋放出了積極的信號。

回顧普樂師過去幾年的整體表現(xiàn)，在整體大環(huán)境的影響之下，普樂師憑借其技術(shù)和數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢，交出穩(wěn)健向好的成績單的同時，還不斷加大研發(fā)創(chuàng)新能力，全面優(yōu)化未來的布局，對未來競爭具有重要的意義。

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