4月27日，中再集團(tuán)舉行了2023年一季度業(yè)績(jī)溝通會(huì)，經(jīng)整理后會(huì)議要點(diǎn)如下所示：

一、各業(yè)務(wù)板塊亮點(diǎn)

2023年一季度中再集團(tuán)合并總保費(fèi)收入581.15億元（幣種為人民幣，如無特別說明以下同），同比增長(zhǎng)21.6%；合并凈利潤(rùn)12.35億元，同比增長(zhǎng)166.7%。

(資料圖片)

可以看到，此次業(yè)績(jī)期內(nèi)中再的利潤(rùn)水平有了大幅增長(zhǎng)，主要得益于把握境外市場(chǎng)費(fèi)率上漲機(jī)遇，財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)境外業(yè)務(wù)承保利潤(rùn)同比改善，疊加投資收益同比增長(zhǎng)，此次利潤(rùn)端表現(xiàn)極為亮眼。

中再集團(tuán)此次整體經(jīng)營(yíng)效益顯著提升，離不開各業(yè)務(wù)板塊的發(fā)力。

具體來看，中再產(chǎn)險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入133億元，同比增長(zhǎng)39%；凈利潤(rùn)3.37億元，同比增長(zhǎng)116%。保費(fèi)收入方面，財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)境內(nèi)業(yè)務(wù)分保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)超過40%，財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)境外業(yè)務(wù)總保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)超過10%。承保效益方面，財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)境內(nèi)業(yè)務(wù)綜合成本率同比小幅下降，保持承保盈利；境外業(yè)務(wù)在遭受土耳其地震、新西蘭洪水和熱帶氣旋等巨災(zāi)損失下仍實(shí)現(xiàn)承保盈利，綜合成本率同比顯著下降，經(jīng)營(yíng)結(jié)果優(yōu)于上年。

中再壽險(xiǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入255.02億元，同比增長(zhǎng)13%。這主要得益于保障型業(yè)務(wù)和儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。利潤(rùn)端出現(xiàn)虧損，主要由于一季度儲(chǔ)蓄型新業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)導(dǎo)致的財(cái)務(wù)賬面技術(shù)性虧損，即首日虧損，對(duì)當(dāng)期盈利產(chǎn)生較大不利影響。首日虧損不是實(shí)質(zhì)性虧損，是受準(zhǔn)備金評(píng)估規(guī)則影響，相關(guān)業(yè)務(wù)額外提取了準(zhǔn)備金導(dǎo)致的賬面虧損，預(yù)計(jì)在以后的時(shí)點(diǎn)將逐步釋放。保障型業(yè)務(wù)方面，面對(duì)行業(yè)增長(zhǎng)乏力的問題，中再壽險(xiǎn)以創(chuàng)新發(fā)展為突破，不斷豐富產(chǎn)品形態(tài)，強(qiáng)化保障型業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力，一季度保障型業(yè)務(wù)分保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)超過10%。公司積極發(fā)展醫(yī)療險(xiǎn)等效益性業(yè)務(wù)，持續(xù)深化存量業(yè)務(wù)防虧減損，通過創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)，短期保障型業(yè)務(wù)綜合成本率保持穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)承保盈利。

中國(guó)大地保險(xiǎn)一季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入151.33億元，同比增長(zhǎng)19.6%，得益于非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)為0.86億元，同比提升1.16億元，綜合成本率為100.44%，同比下降0.63個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)大地保險(xiǎn)持續(xù)優(yōu)化成本管理，積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大業(yè)務(wù)品質(zhì)管控力度，承保效益同比改善。

二、問答環(huán)節(jié)：

Q1：新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則（IFRS 17）實(shí)施進(jìn)度以及對(duì)公司產(chǎn)生怎樣的影響？

A1：新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則在保險(xiǎn)服務(wù)收入確認(rèn)、保險(xiǎn)合同負(fù)債計(jì)量、報(bào)表列報(bào)等方面作了較大修改，總體導(dǎo)向是引導(dǎo)行業(yè)進(jìn)一步回歸保障本源，增加透明度。新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則的實(shí)施將是保險(xiǎn)行業(yè)的一次“大變革”。 

中再集團(tuán)目前IFRS17相關(guān)系統(tǒng)已經(jīng)上線運(yùn)行，計(jì)劃 2023年8月底前完成新準(zhǔn)則數(shù)據(jù)處理，并經(jīng)審計(jì)師審閱后完成新準(zhǔn)則半年度報(bào)告首次公開披露。

關(guān)于新準(zhǔn)則實(shí)施后的影響，我們與行業(yè)均已做過多輪測(cè)算。最大的影響在于，新準(zhǔn)則要求保險(xiǎn)公司分拆保險(xiǎn)合同中可明確區(qū)分的投資成分和其他非保險(xiǎn)服務(wù)成分；對(duì)于不可分拆的投資成分，其對(duì)應(yīng)的保費(fèi)也不得計(jì)入保險(xiǎn)服務(wù)收入。因此，新準(zhǔn)則實(shí)施后，保費(fèi)收入將會(huì)明顯下降，以壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的公司下降幅度更大。此外，新準(zhǔn)則的復(fù)雜度大大增加，對(duì)保險(xiǎn)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債管理、財(cái)務(wù)管理、數(shù)據(jù)需求、系統(tǒng)建設(shè)等方面也提出了更高的要求。

與新保險(xiǎn)合同準(zhǔn)則實(shí)施相配套，保險(xiǎn)公司將同時(shí)執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則。由于新金融工具準(zhǔn)則大大擴(kuò)展了公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)用范圍，且大部分公允價(jià)值變動(dòng)將計(jì)入當(dāng)期損益，同時(shí)引入預(yù)期信用損失模型。因此，執(zhí)行新金融工具準(zhǔn)則后，投資收益隨資本市場(chǎng)波動(dòng)的程度將會(huì)加大。

為了發(fā)揮新準(zhǔn)則的優(yōu)勢(shì)，對(duì)沖不利影響，中再集團(tuán)已經(jīng)開始多方面準(zhǔn)備。一是著力調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加快保障型業(yè)務(wù)發(fā)展速度，提升保障型業(yè)務(wù)占比。狠抓業(yè)務(wù)品質(zhì)管理，持續(xù)提升承保利潤(rùn)的貢獻(xiàn)度。二是優(yōu)化調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，增配穩(wěn)定收益類資產(chǎn)，不斷夯實(shí)投資收益基本盤，盡可能緩沖資本市場(chǎng)波動(dòng)影響。大力加強(qiáng)機(jī)構(gòu)化投資能力建設(shè)，分析挖掘戰(zhàn)略性新興領(lǐng)域的成長(zhǎng)和回報(bào)機(jī)會(huì)，把握公開市場(chǎng)的波段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，努力增加投資收益。三是持續(xù)強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，完善體制機(jī)制，加強(qiáng)資負(fù)協(xié)同，發(fā)揮境內(nèi)境外雙平臺(tái)、雙市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

Q2：近兩年國(guó)際市場(chǎng)費(fèi)率上漲明顯，財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)境內(nèi)業(yè)務(wù)費(fèi)率趨勢(shì)是怎樣的？土耳其地震是否對(duì)財(cái)產(chǎn)再保險(xiǎn)國(guó)際業(yè)務(wù)帶來較大損失？估損情況是怎樣？

A2：受巨災(zāi)頻發(fā)因素影響，國(guó)際再保險(xiǎn)市場(chǎng)費(fèi)率上漲趨勢(shì)明顯，同時(shí)也帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格上漲，但由于2022年國(guó)內(nèi)重大災(zāi)害損失相對(duì)較小，價(jià)格漲幅低于國(guó)際市場(chǎng)。

土耳其地震是1999年以來該區(qū)域發(fā)生的最嚴(yán)重的地震，地震遇難人數(shù)4萬余人，是1950年以來所有地震中最多的一次；經(jīng)濟(jì)損失預(yù)計(jì)250億美元，在1950年以來地震損失中排名第二，市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)的損失預(yù)計(jì)約為34億美元。目前，公司境外業(yè)務(wù)土耳其地震整體凈估損約4000萬美元，已體現(xiàn)在一季度經(jīng)營(yíng)結(jié)果中，預(yù)計(jì)對(duì)全年經(jīng)營(yíng)結(jié)果的影響可控。

Q3：一季度人身再保險(xiǎn)儲(chǔ)蓄型新業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)導(dǎo)致的首日虧損對(duì)利潤(rùn)水平產(chǎn)生較大影響，公司全年儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù)發(fā)展策略是怎樣的？一季度短期保障型業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了承保盈利，公司如何進(jìn)一步改善綜合成本率？

A3：儲(chǔ)蓄型業(yè)務(wù)加強(qiáng)業(yè)務(wù)跨周期管理，圍繞利率周期研判、投資管理能力建設(shè)等做好中長(zhǎng)期規(guī)劃。始終堅(jiān)持重視業(yè)務(wù)利差水平，嚴(yán)格控制業(yè)務(wù)成本，并不斷加強(qiáng)資負(fù)聯(lián)動(dòng)和境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的策略。境內(nèi)市場(chǎng)方面，積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，推廣復(fù)制成熟業(yè)務(wù)模式，促進(jìn)低成本業(yè)務(wù)達(dá)成。境外市場(chǎng)方面，公司主動(dòng)控制承保節(jié)奏，做好境內(nèi)外協(xié)同，業(yè)務(wù)開展注重做“穩(wěn)”、做“優(yōu)”。

關(guān)于保障型業(yè)務(wù)如何改善承保利潤(rùn)，主要還是從存量和增量?jī)蓚€(gè)角度。一是提高存量業(yè)務(wù)品質(zhì)。不斷完善精細(xì)化管理方式，攻堅(jiān)防虧減損，開拓新思路、新方法，不斷創(chuàng)新減損模式；努力維持并不斷提升優(yōu)質(zhì)存量業(yè)務(wù)盤，推動(dòng)到期續(xù)轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的升級(jí)迭代，提供從產(chǎn)品、服務(wù)、承保等一攬子解決方案，擴(kuò)大承保份額。二是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)拓展增量業(yè)務(wù)。深耕醫(yī)療險(xiǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域，緊抓規(guī)模和效益雙優(yōu)的重點(diǎn)業(yè)務(wù)；躬身入局并筑牢風(fēng)險(xiǎn)底線，借助產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢(shì)并通過產(chǎn)品、渠道、支付等多維創(chuàng)新?lián)屨际袌?chǎng)先機(jī)。

Q4：財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)直保業(yè)務(wù)2023年全年綜合成本率預(yù)計(jì)能實(shí)現(xiàn)怎樣的水平？

A4：中國(guó)大地保險(xiǎn)一季度的綜合成本率是100.44%，承保效益同比改善，主要有這么幾個(gè)方面原因：第一，持續(xù)強(qiáng)化業(yè)務(wù)品質(zhì)管控，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升業(yè)務(wù)盈利能力；第二，加大理賠管控，強(qiáng)化理賠隊(duì)伍建設(shè)，進(jìn)一步實(shí)施打假增效；第三，全面強(qiáng)化費(fèi)用管理，努力壓降固定成本，規(guī)范營(yíng)銷費(fèi)用管理，提高人均效能。

從全年來看，受車險(xiǎn)費(fèi)改、疫情后期車險(xiǎn)出險(xiǎn)率及賠付水平逐步還原真實(shí)水平等因素影響，承保端還會(huì)面臨一定壓力。但今年公司會(huì)進(jìn)一步加大業(yè)務(wù)質(zhì)量管控，進(jìn)一步加大理賠管控，進(jìn)一步加大費(fèi)用管理，努力改善承保效益。

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