今年以來，重拾“煙火氣”的餐飲業，并購整合依舊不斷，集中化趨勢加劇，馬太效應愈加凸顯。這一趨勢和邏輯不僅囿于餐飲品牌之間，在行業背后的數字化“送水人”中也同樣正在演繹著。

強強聯手，“一拍即合”

近日，微盟集團（2013.HK）公告宣布對領先的餐飲SaaS服務商奧琦瑋進行戰略投資，并將旗下全資附屬公司微盟餐林（即微盟智慧餐飲經營主體）100%股權（估值5.5億元）注入奧琦瑋。在該項交易完成后，微盟集團將持有奧琦瑋約25.68的股權，成為其第一大戰略股東，同時微盟餐林也將成為奧琦瑋的全資子公司。

(資料圖片)

據了解，奧琦瑋是深耕餐飲業十余年的老將，長期致力于為連鎖餐飲企業提供積木式SaaS整體數字化解決方案，旗下擁有潤典、點評微生活、天子星、餐行健、喰星云、品智等數字化系統品牌。據悉，奧琦瑋與微盟智慧餐飲連續三屆入選“中國餐飲產業紅牛獎”發布的“餐飲SaaS企業TOP10”。

不難察覺到，雙方基于在智慧餐飲行業的持續領先地位，聯合卡位行業龍頭的邏輯已初見端倪。

彼此之所以能“一拍即合”，筆者認為，主要基于以下幾點共識：

從宏觀產業結構來看，餐飲業長期占社零總額的10%左右，是我國消費市場的中堅力量。再從微觀市場環境看，餐飲業是與消費者真實直接接觸服務的品類，擁有高頻、剛需等特點，需求端存量巨大、增量可期，甚至有著“永無止境的黃金產業”之稱。

（來源：畢馬威《2022年中國餐飲企業發展報告》）

近幾年來，受諸多因素影響，行業洗牌加速，品牌化、連鎖化和數字化趨勢顯著。數據顯示，2022年中國餐飲連鎖化率提升至19%。根據《2023中國餐飲加盟行業白皮書》顯示，2018-2022年中國餐飲連鎖化率從12%升至19，持續走高。由于消費者越來越重視品牌的聲譽、食品安全、服務及食物質量，而連鎖品牌通常在這些方面擁有更強的綜合優勢，與消費者健康化需求更匹配。

而奧琦瑋十多年來服務于跨國連鎖餐飲如肯德基、麥當勞、必勝客、漢堡王、星巴克等明星客戶，已累計服務超17萬家門店，賽道卡位優勢顯著，將充分受益于行業主流趨勢，從而確保其未來業績增長的確定性。

反觀微盟智慧餐飲，作為微盟線下SaaS的一塊重要拼圖，其在大型中式正餐業態處于領先地位，借助奧琦瑋多年來積累的豐富連鎖餐飲品牌資源，也有利于集團大客化戰略的推進。

值得一提的是，正餐一直被視為中餐領域最艱難的一條賽道餐，甚至有“火不過三年，活不過五年，十年以上就是老品牌”的說法。一般而言，大型中式正餐的經營模式相對傳統，往往依賴線下門店。而奧琦瑋長期服務于連鎖餐飲品牌，尤以門店數字化和供應鏈管控能力見長，微盟借此有望完善其精細化服務能力，加固競爭壁壘。

當前餐飲行業SaaS服務商競爭格局

另外，盡管近幾年餐飲品牌化趨勢顯著，但相比海外成熟市場，中國餐飲品牌的集中度，仍有較大提升潛力。根據公開數據顯示，中國餐飲品牌CR5僅約2%，而美國和日本CR5分別達到15%和14%，中國較成熟市場有較大差距，且中國餐飲市場CR5除海底撈外均為西式餐飲。這意味著中國餐飲品牌相對較低的集中度，為頭部整合擴大份額提供了空間，就像此次微盟聯手奧琦瑋。

鑒于上述，此次微盟與奧琦瑋實現資本層面的深度綁定，重在對于雙方在客戶資源、數字化經驗等多個層面進行深度整合、實現優勢互補。另外，據業內人士分析認為，無論是此前控股雅座，還是即將剝離智慧餐飲業務，都是微盟基于餐飲SaaS一體化發展的戰略考量，有利于實現規模與成本領先優勢。

TSO戰略為擎，共創生態

微盟集團在此次交易公告中也進一步披露了關于交易后雙方在生態共創方面的發展策略：

一是在流量增長領域，發揮微盟在公私域導流、DTC品牌建設領域積累的優勢，依托數據管理及客戶管理中心，透過對于轉化效率的分析和消費者標簽的完善，與奧琦瑋共同幫助餐飲企業重構數字營銷全鏈路，以數據驅動業績增長。

二是在效率管理領域，以奧琦瑋的acwPaaS為核心，以靈活組件方式，向業務側和資源側能力模塊自由擴展。例如，在業務側連接各運營類業務中心，并承接流量、賦能運營的數字化工具，并深化全域流量融合、精準營銷；在資源管理側依靠RMP生態應用擴展能力，幫助餐飲企業實現創收、成本及總部的綜合管理需求。

三是在智能決策領域，融合微盟智慧餐飲領域的數字化運營工具和奧琦瑋的DIP數據云基座，打通多平臺數據，構建統一的數據治理標準，且涉及業務運營的前、中、后端。

由于數字化轉型是一個長期系統化工程，需要戰略全局思維和對業務全鏈路的把控。而上述一體化發展策略，正是基于微盟長期堅持的TSO戰略。毫無疑問，未來在兩大頭部餐飲SaaS企業的強強聯合下，將有能力支持餐飲商家從流量（Traffic）到工具（SaaS）再到運營（Operation）的全方位服務需求，從而為餐飲企業的發展帶來新的增長點。

尾聲

綜上，微盟集團與奧琦瑋的這場“雙向奔赴”著實令人期待。一方面，從戰略層面而言，微盟集團與奧琦瑋通過深度的資本綁定，有助于其完善其數字化商業生態布局；另一方面，從財務業績層面而言，目前微盟智慧餐飲在微盟集團的業務體量中占比不大，加之近幾年，業績增長承壓，若該資產被注入琦瑋，倒是一個不錯的“歸宿”，有望重塑餐飲SaaS賽道格局，并在雙方協同效應兌現及行業復蘇的雙重加持下，未來有望充分釋放商業價值，進而為微盟集團業績的高質量增長。

實際上，今年以來，中信建投證券、高盛、天風證券、摩根士丹利等各券商均給予了正面評價和“買入”評級。

（來源：公開資料）

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