《乘風破浪的姐姐》火了，同時帶動資本的狂歡。自《乘風破浪的姐姐》播出以來，芒果超媒的股價大漲，市值沖破千億元，而超十家廣告商的加入，無疑讓芒果超媒賺得盆滿缽滿，但記者發現合作的多家廣告金主卻屢被爆出問題。

身為廣電系旗下最具商業影響力平臺，芒果超媒從制作方角度來看，無疑是行業引領者，但是作為視頻平臺來看，與愛奇藝、騰訊視頻相比，還相距甚遠，目前仍然位居第四，排在優酷之后。 “《乘風破浪的姐姐》這波‘熱浪’并不能讓芒果超媒晉級上位。”多位業內人士告訴記者。

廣告金主問題多多

梵蜜琳、新氧、金典、vivo等超十家與《乘風破浪的姐姐》合作的品牌商，無疑讓芒果超媒賺得盆滿缽滿，但記者發現合作的多家廣告金主卻屢被爆出問題。

梵蜜琳遭揭“微商”真面目：“代加工”產品被疑虛假宣傳

近日，中國質量萬里行以《微商梵蜜琳：“小樣”花790元被吐槽 “代加工”產品被疑虛假宣傳》報道，披露最近大火的化妝品品牌梵蜜琳“虛假宣傳”“代加工”，甚至指出在中國食品藥品監管官網國產特殊用途化妝品中無法查詢到品牌標榜的三款美白淡斑產品。

中國質量萬里行在這篇報道中，直指梵蜜琳有三大問題：首先是虛假宣傳，報道中稱，有網友買了該品牌一款號稱“15天可以去紅血絲，否則無效退款”的產品，結果用了近一個月沒有任何作用，還比以前更嚴重了，還不給退;另有網友在使用過程中臉上出痘痘;其次是代加工;第三是宣傳“美白”“淡斑”等功效與備案不符。

被曝新氧APP商家：涉售違禁藥 線上代寫“醫生問答”等問題

“爸，你準備好了嗎?66雙眼皮節，來了。”近期新氧廣告引發的熱議，把“互聯網醫美平臺第一股”推向風口浪尖。根據艾瑞咨詢發布的2020年《中國醫療美容行業洞察白皮書》顯示，2019年的中國醫美市場規模已達到1769億元。

醫美市場火爆的背后亂象頻生，2019年7月15日，新京報發布題為《新氧APP商家涉售違禁藥，“美麗日記”造假刷評2000元一套》的文章，披露新氧入駐機構在線上低價引流，拒絕客戶驗藥，線下私售違禁藥，且APP內虛假日記泛濫，線上代寫“醫生問答”等問題。新氧還被媒體曝光存在涉嫌違規銷售肉毒素、人胎素等藥品和服務的行為。

新氧發布2020年第一季度財報顯示，一季度總營收1.826億元，同比下降11%，凈虧損為3588萬元，非通用會計準則下錄得凈虧損2162萬元，同比下降141.6%。其中信息服務業務打擊最大，信息服務收入指的是醫美整形機構在新氧投放廣告帶來的收入，該業務自2019年至今均為新氧的凈收入貢獻70%左右，是新氧最大的收入來源。

vivo：承受著出貨量下滑壓力

作為《乘風破浪的姐姐》節目贊助商之一的vivo，在今年一季度承受著市場出貨量下滑壓力。據IDC公布的今年Q1中國智能手機出貨量數據，盡管vivo位居出貨量第二，但是出貨量同比下滑24.5%，是前五位廠商中下滑幅度第二大的廠商。去年開始國內手機市場進入存量競爭，意味著競爭者是此消彼長的關系。加上受今年上半年疫情影響，整體出貨量都在下降。目前華為系的市場份額已達42.6%，相比去年一季度的19.1%，vivo今年Q1市場占有率下降至18.1%。

業內人士分析，vivo等廠商在國內市場進一步萎縮，加力拓展海外市場則成為必然的選擇。但在疫情之下，海外市場銷售也會受到影響，存在較大不確定性。對比有自研芯片技術的廠商，營銷起家的vivo被不少網友詬病“高價低配”，投入大量的營銷費用最終是會體現在產品中，所謂“羊毛出在羊身上”，此費用也是由消費者埋單。

收視率何來？

“騰訊和愛奇藝VIP都看不到，還要咪咕另外付費才行!天天就給看個花絮和片頭……”市民李女士說，節目雖然很火，但實在不想再掏錢付費。

國內長視頻“賽道”競爭激烈

國內長視頻“賽道”的前三名為優酷、愛奇藝和騰訊視頻，均在推出各自的綜藝和影視節目吸引付費會員。5月中旬，愛奇藝、騰訊視頻相繼發布2020年一季度財報。財報顯示，2020年一季度，愛奇藝訂閱會員規模達1.19億人，同比增長23%，會員規模單季度凈增長1200萬人。此外，愛奇藝會員季度收入較上年同期增長35%，達46億元(人民幣、下同)，已是廣告收入的三倍。可以看到，會員收入已成為拉動愛奇藝業績增長非常重要的引擎。騰訊視頻服務會員數為1.12億。從付費規模來看，愛奇藝和騰訊視頻等會員規模均已破億，而排在第四名的芒果在去年的TV付費會員數為1837萬，體量差距較大。

與此同時，各平臺內容成本仍居高不下。2019年，愛奇藝全年內容成本為222億元，騰訊全年內容成本更是高達483億元。盡管芒果TV是唯一一家盈利的長視頻網站，但從內容儲備上看，芒果TV除了綜藝之外的其他板塊中并不具有優勢。“從全球視頻平臺會員發展路徑來看，好內容、好服務、好體驗以及持續的創新能力，才是吸引用戶付費的關鍵。”廣東省互聯網協會副會長張毅接受廣州日報全媒體記者采訪時表示。

國金證券早前研報曾認為，2019年，長視頻行業的流量格局趨于穩定，“三大”(愛奇藝、騰訊視頻、優酷)+芒果TV的競爭態勢還將持續很久。視頻平臺如何做出差異化、如何做出內容特色、如何更精細地吸引細分受眾、集約化地實現變現，成為影響行業格局的重要課題。

業內人士：晉級上位為時尚早

6月12日《乘風破浪的姐姐》開播當日，芒果超媒股價漲幅為6.82%，截至6月19日，股價達65.14元/股，市值1160億元。截至6月23日，芒果超媒的市值穩居千億元級別，達到1136.4億元，股價微漲至63.83元/股。

芒果超媒市值的突然高升，是否得益于《乘風破浪的姐姐》的功勞呢?記者采訪多位業內人士表示，兩者并不能直接關聯，且其市值的上升也不足以改變芒果排名視頻行業第四的位置。

“該綜藝對于芒果超媒來說是一個利好消息，但不要過度把某一現象與二級市場的市值掛鉤，這里面難免存在一些資本借機炒作的因素。” 研究大屏視頻領域的業內人士韓大告訴記者。

有專家坦言道，芒果超媒作為視頻行業的老四，能否上位晉級，目前來看還是為時尚早，畢竟頭部視頻三巨頭后面站著的是BAT。

“現在談芒果排名變為第三還為時尚早，因為任何一個平臺靠的不僅僅是一個節目，應該是平臺整體的能力。”業內人士李文表示。

芒果超媒的前身是快樂購，起初的主要業務是電視購物(湖南時尚頻道)。快樂購的控股股東是芒果傳媒有限公司，芒果傳媒則由湖南廣播電視臺實控。2017年4月，快樂購啟動收購其控股股東芒果傳媒旗下的五家公司100%股權，包括快樂陽光(芒果TV)、芒果互娛(游戲公司)、天娛傳媒、芒果影視、芒果娛樂。這五家公司并入后，加上快樂購原本的業務，涵蓋了互聯網視頻會員、廣告、IPTV運營、影視劇、綜藝節目制作、藝人經紀等在內的上下游產業鏈。

所以，李文表示，芒果超媒的貢獻收益里面不僅僅是芒果TV，還有很多電視購物等其他領域帶來的利潤。

文化傳媒板塊風向將變 高位高價股存見頂趨勢

芒果超媒等高位高價股在這輪炒作過后是否會裸泳?業內認為，文化傳媒板塊后市存風格轉換，高位高價有見頂趨勢，不宜跟進，反而是影視傳媒、綜合性傳媒等低位低價股沉寂良久，存在逢契機爆發反彈的可能。韓大表示，疫情之下，傳媒行業無疑是很難，但可能會讓更多劇作家有更多時間憋在家里創作。近期隨著國家持續推出支持政策以及行業逐漸復工，市場顯現重振態勢。從近期多家機構發布相關研報來看，普遍看好影視傳媒股后市機會，尤其關注細分領域龍頭股的未來表現。中原證券研報表示：“我們對電影行業的發展持樂觀態度。從短期來看，雖然疫情對行業造成一定的沖擊，但核心觀眾群體對于影院的重新開放抱著十分期待的心態，近半觀眾群體表示未來觀影頻次會有補償性上升;從長期看，國內目前人均年觀影頻次僅為1.7次，相比成熟市場超過3次的人均年觀影頻次還有比較大的提升空間。”渤海證券認為，電影行業的基本面和情緒面已經進入拐點區間,希望投資者關注影院放開區域業務占比較高的龍頭院線和未來影片上映具備爆款潛力的制片發行公司。 安信證券表示，考慮到影視制作行業的商業模式有望發生深刻變化，這樣的變化帶來業務模式的穩健性，放大業內各公司的盈利能力波動性。影視制作板塊中長線有望迎來估值修復及提升，優質龍頭若具備穩定的高于行業整體毛利率的盈利能力，則進一步迎來估值溢價。