《乘風(fēng)破浪的姐姐》火了，同時(shí)帶動(dòng)資本的狂歡。自《乘風(fēng)破浪的姐姐》播出以來(lái)，芒果超媒的股價(jià)大漲，市值沖破千億元，而超十家廣告商的加入，無(wú)疑讓芒果超媒賺得盆滿缽滿，但記者發(fā)現(xiàn)合作的多家廣告金主卻屢被爆出問(wèn)題。

身為廣電系旗下最具商業(yè)影響力平臺(tái)，芒果超媒從制作方角度來(lái)看，無(wú)疑是行業(yè)引領(lǐng)者，但是作為視頻平臺(tái)來(lái)看，與愛(ài)奇藝、騰訊視頻相比，還相距甚遠(yuǎn)，目前仍然位居第四，排在優(yōu)酷之后。 “《乘風(fēng)破浪的姐姐》這波‘熱浪’并不能讓芒果超媒晉級(jí)上位。”多位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

廣告金主問(wèn)題多多

梵蜜琳、新氧、金典、vivo等超十家與《乘風(fēng)破浪的姐姐》合作的品牌商，無(wú)疑讓芒果超媒賺得盆滿缽滿，但記者發(fā)現(xiàn)合作的多家廣告金主卻屢被爆出問(wèn)題。

梵蜜琳遭揭“微商”真面目：“代加工”產(chǎn)品被疑虛假宣傳

近日，中國(guó)質(zhì)量萬(wàn)里行以《微商梵蜜琳：“小樣”花790元被吐槽 “代加工”產(chǎn)品被疑虛假宣傳》報(bào)道，披露最近大火的化妝品品牌梵蜜琳“虛假宣傳”“代加工”，甚至指出在中國(guó)食品藥品監(jiān)管官網(wǎng)國(guó)產(chǎn)特殊用途化妝品中無(wú)法查詢到品牌標(biāo)榜的三款美白淡斑產(chǎn)品。

中國(guó)質(zhì)量萬(wàn)里行在這篇報(bào)道中，直指梵蜜琳有三大問(wèn)題：首先是虛假宣傳，報(bào)道中稱，有網(wǎng)友買了該品牌一款號(hào)稱“15天可以去紅血絲，否則無(wú)效退款”的產(chǎn)品，結(jié)果用了近一個(gè)月沒(méi)有任何作用，還比以前更嚴(yán)重了，還不給退;另有網(wǎng)友在使用過(guò)程中臉上出痘痘;其次是代加工;第三是宣傳“美白”“淡斑”等功效與備案不符。

被曝新氧APP商家：涉售違禁藥 線上代寫“醫(yī)生問(wèn)答”等問(wèn)題

“爸，你準(zhǔn)備好了嗎?66雙眼皮節(jié)，來(lái)了。”近期新氧廣告引發(fā)的熱議，把“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美平臺(tái)第一股”推向風(fēng)口浪尖。根據(jù)艾瑞咨詢發(fā)布的2020年《中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)洞察白皮書》顯示，2019年的中國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)到1769億元。

醫(yī)美市場(chǎng)火爆的背后亂象頻生，2019年7月15日，新京報(bào)發(fā)布題為《新氧APP商家涉售違禁藥，“美麗日記”造假刷評(píng)2000元一套》的文章，披露新氧入駐機(jī)構(gòu)在線上低價(jià)引流，拒絕客戶驗(yàn)藥，線下私售違禁藥，且APP內(nèi)虛假日記泛濫，線上代寫“醫(yī)生問(wèn)答”等問(wèn)題。新氧還被媒體曝光存在涉嫌違規(guī)銷售肉毒素、人胎素等藥品和服務(wù)的行為。

新氧發(fā)布2020年第一季度財(cái)報(bào)顯示，一季度總營(yíng)收1.826億元，同比下降11%，凈虧損為3588萬(wàn)元，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下錄得凈虧損2162萬(wàn)元，同比下降141.6%。其中信息服務(wù)業(yè)務(wù)打擊最大，信息服務(wù)收入指的是醫(yī)美整形機(jī)構(gòu)在新氧投放廣告帶來(lái)的收入，該業(yè)務(wù)自2019年至今均為新氧的凈收入貢獻(xiàn)70%左右，是新氧最大的收入來(lái)源。

vivo：承受著出貨量下滑壓力

作為《乘風(fēng)破浪的姐姐》節(jié)目贊助商之一的vivo，在今年一季度承受著市場(chǎng)出貨量下滑壓力。據(jù)IDC公布的今年Q1中國(guó)智能手機(jī)出貨量數(shù)據(jù)，盡管vivo位居出貨量第二，但是出貨量同比下滑24.5%，是前五位廠商中下滑幅度第二大的廠商。去年開(kāi)始國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)，意味著競(jìng)爭(zhēng)者是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。加上受今年上半年疫情影響，整體出貨量都在下降。目前華為系的市場(chǎng)份額已達(dá)42.6%，相比去年一季度的19.1%，vivo今年Q1市場(chǎng)占有率下降至18.1%。

業(yè)內(nèi)人士分析，vivo等廠商在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)一步萎縮，加力拓展海外市場(chǎng)則成為必然的選擇。但在疫情之下，海外市場(chǎng)銷售也會(huì)受到影響，存在較大不確定性。對(duì)比有自研芯片技術(shù)的廠商，營(yíng)銷起家的vivo被不少網(wǎng)友詬病“高價(jià)低配”，投入大量的營(yíng)銷費(fèi)用最終是會(huì)體現(xiàn)在產(chǎn)品中，所謂“羊毛出在羊身上”，此費(fèi)用也是由消費(fèi)者埋單。

收視率何來(lái)？

“騰訊和愛(ài)奇藝VIP都看不到，還要咪咕另外付費(fèi)才行!天天就給看個(gè)花絮和片頭……”市民李女士說(shuō)，節(jié)目雖然很火，但實(shí)在不想再掏錢付費(fèi)。

國(guó)內(nèi)長(zhǎng)視頻“賽道”競(jìng)爭(zhēng)激烈

國(guó)內(nèi)長(zhǎng)視頻“賽道”的前三名為優(yōu)酷、愛(ài)奇藝和騰訊視頻，均在推出各自的綜藝和影視節(jié)目吸引付費(fèi)會(huì)員。5月中旬，愛(ài)奇藝、騰訊視頻相繼發(fā)布2020年一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2020年一季度，愛(ài)奇藝訂閱會(huì)員規(guī)模達(dá)1.19億人，同比增長(zhǎng)23%，會(huì)員規(guī)模單季度凈增長(zhǎng)1200萬(wàn)人。此外，愛(ài)奇藝會(huì)員季度收入較上年同期增長(zhǎng)35%，達(dá)46億元(人民幣、下同)，已是廣告收入的三倍。可以看到，會(huì)員收入已成為拉動(dòng)愛(ài)奇藝業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)非常重要的引擎。騰訊視頻服務(wù)會(huì)員數(shù)為1.12億。從付費(fèi)規(guī)模來(lái)看，愛(ài)奇藝和騰訊視頻等會(huì)員規(guī)模均已破億，而排在第四名的芒果在去年的TV付費(fèi)會(huì)員數(shù)為1837萬(wàn)，體量差距較大。

與此同時(shí)，各平臺(tái)內(nèi)容成本仍居高不下。2019年，愛(ài)奇藝全年內(nèi)容成本為222億元，騰訊全年內(nèi)容成本更是高達(dá)483億元。盡管芒果TV是唯一一家盈利的長(zhǎng)視頻網(wǎng)站，但從內(nèi)容儲(chǔ)備上看，芒果TV除了綜藝之外的其他板塊中并不具有優(yōu)勢(shì)。“從全球視頻平臺(tái)會(huì)員發(fā)展路徑來(lái)看，好內(nèi)容、好服務(wù)、好體驗(yàn)以及持續(xù)的創(chuàng)新能力，才是吸引用戶付費(fèi)的關(guān)鍵。”廣東省互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張毅接受廣州日?qǐng)?bào)全媒體記者采訪時(shí)表示。

國(guó)金證券早前研報(bào)曾認(rèn)為，2019年，長(zhǎng)視頻行業(yè)的流量格局趨于穩(wěn)定，“三大”(愛(ài)奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷)+芒果TV的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)還將持續(xù)很久。視頻平臺(tái)如何做出差異化、如何做出內(nèi)容特色、如何更精細(xì)地吸引細(xì)分受眾、集約化地實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)，成為影響行業(yè)格局的重要課題。

業(yè)內(nèi)人士：晉級(jí)上位為時(shí)尚早

6月12日《乘風(fēng)破浪的姐姐》開(kāi)播當(dāng)日，芒果超媒股價(jià)漲幅為6.82%，截至6月19日，股價(jià)達(dá)65.14元/股，市值1160億元。截至6月23日，芒果超媒的市值穩(wěn)居千億元級(jí)別，達(dá)到1136.4億元，股價(jià)微漲至63.83元/股。

芒果超媒市值的突然高升，是否得益于《乘風(fēng)破浪的姐姐》的功勞呢?記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士表示，兩者并不能直接關(guān)聯(lián)，且其市值的上升也不足以改變芒果排名視頻行業(yè)第四的位置。

“該綜藝對(duì)于芒果超媒來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好消息，但不要過(guò)度把某一現(xiàn)象與二級(jí)市場(chǎng)的市值掛鉤，這里面難免存在一些資本借機(jī)炒作的因素。” 研究大屏視頻領(lǐng)域的業(yè)內(nèi)人士韓大告訴記者。

有專家坦言道，芒果超媒作為視頻行業(yè)的老四，能否上位晉級(jí)，目前來(lái)看還是為時(shí)尚早，畢竟頭部視頻三巨頭后面站著的是BAT。

“現(xiàn)在談芒果排名變?yōu)榈谌€為時(shí)尚早，因?yàn)槿魏我粋€(gè)平臺(tái)靠的不僅僅是一個(gè)節(jié)目，應(yīng)該是平臺(tái)整體的能力。”業(yè)內(nèi)人士李文表示。

芒果超媒的前身是快樂(lè)購(gòu)，起初的主要業(yè)務(wù)是電視購(gòu)物(湖南時(shí)尚頻道)。快樂(lè)購(gòu)的控股股東是芒果傳媒有限公司，芒果傳媒則由湖南廣播電視臺(tái)實(shí)控。2017年4月，快樂(lè)購(gòu)啟動(dòng)收購(gòu)其控股股東芒果傳媒旗下的五家公司100%股權(quán)，包括快樂(lè)陽(yáng)光(芒果TV)、芒果互娛(游戲公司)、天娛傳媒、芒果影視、芒果娛樂(lè)。這五家公司并入后，加上快樂(lè)購(gòu)原本的業(yè)務(wù)，涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)視頻會(huì)員、廣告、IPTV運(yùn)營(yíng)、影視劇、綜藝節(jié)目制作、藝人經(jīng)紀(jì)等在內(nèi)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

所以，李文表示，芒果超媒的貢獻(xiàn)收益里面不僅僅是芒果TV，還有很多電視購(gòu)物等其他領(lǐng)域帶來(lái)的利潤(rùn)。

文化傳媒板塊風(fēng)向?qū)⒆?高位高價(jià)股存見(jiàn)頂趨勢(shì)

芒果超媒等高位高價(jià)股在這輪炒作過(guò)后是否會(huì)裸泳?業(yè)內(nèi)認(rèn)為，文化傳媒板塊后市存風(fēng)格轉(zhuǎn)換，高位高價(jià)有見(jiàn)頂趨勢(shì)，不宜跟進(jìn)，反而是影視傳媒、綜合性傳媒等低位低價(jià)股沉寂良久，存在逢契機(jī)爆發(fā)反彈的可能。韓大表示，疫情之下，傳媒行業(yè)無(wú)疑是很難，但可能會(huì)讓更多劇作家有更多時(shí)間憋在家里創(chuàng)作。近期隨著國(guó)家持續(xù)推出支持政策以及行業(yè)逐漸復(fù)工，市場(chǎng)顯現(xiàn)重振態(tài)勢(shì)。從近期多家機(jī)構(gòu)發(fā)布相關(guān)研報(bào)來(lái)看，普遍看好影視傳媒股后市機(jī)會(huì)，尤其關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域龍頭股的未來(lái)表現(xiàn)。中原證券研報(bào)表示：“我們對(duì)電影行業(yè)的發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度。從短期來(lái)看，雖然疫情對(duì)行業(yè)造成一定的沖擊，但核心觀眾群體對(duì)于影院的重新開(kāi)放抱著十分期待的心態(tài)，近半觀眾群體表示未來(lái)觀影頻次會(huì)有補(bǔ)償性上升;從長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)目前人均年觀影頻次僅為1.7次，相比成熟市場(chǎng)超過(guò)3次的人均年觀影頻次還有比較大的提升空間。”渤海證券認(rèn)為，電影行業(yè)的基本面和情緒面已經(jīng)進(jìn)入拐點(diǎn)區(qū)間,希望投資者關(guān)注影院放開(kāi)區(qū)域業(yè)務(wù)占比較高的龍頭院線和未來(lái)影片上映具備爆款潛力的制片發(fā)行公司。 安信證券表示，考慮到影視制作行業(yè)的商業(yè)模式有望發(fā)生深刻變化，這樣的變化帶來(lái)業(yè)務(wù)模式的穩(wěn)健性，放大業(yè)內(nèi)各公司的盈利能力波動(dòng)性。影視制作板塊中長(zhǎng)線有望迎來(lái)估值修復(fù)及提升，優(yōu)質(zhì)龍頭若具備穩(wěn)定的高于行業(yè)整體毛利率的盈利能力，則進(jìn)一步迎來(lái)估值溢價(jià)。