開頭先通知一下，明晚20:00，我們請到了國泰基金的指數負責人梁杏老師，一起聊聊指數投資的方法。行情越難熬，對大方向就越要有個清醒的認識，千錯萬錯，也不能錯割在了底部。

——————

今天可能是全球大宗商品交易史上最瘋狂的一天。

本來昨晚倫敦鎳大漲70%就已經夠驚悚了，沒想到今天盤中又爆拉到110%，價格超過10萬美元。目前倫金所已經暫停了倫敦鎳的交易，最新價格剛好定格在80000美元。

每次大宗商品價格劇烈波動的時候，都是期貨市場的“獵殺時刻”。有消息說國內最大的鎳生產商青山集團這回栽了大跟頭，手里20萬手倫敦鎳的空單被海外大佬逼倉，預計虧損超過80億美元。

可能小伙伴們對這個數字沒什么概念，我拉了一下目前國內主要期貨品種的沉淀資金。

滬銅、螺紋、滬鎳、原油、豆粕，這五個主流期貨品種的沉淀資金平均也就100億左右，青山集團一把虧了500億元人民幣，相當于把國內所有參與這五個品種交易人的錢全部虧完，堪稱“史詩級巨虧”。

青山集團的掌門人是被稱為浙江最神秘、低調的富豪之一的項光達，資產達到數百上千億元。大佬這一波錯誤操作，估計家底直接被抽干了。。。

對于大家的質疑，青山集團給的回復是 “鎳價暴漲事件公司將統一作公開回應”。看這心虛的樣子，大概率是真的了。

青山集團在期貨市場做空倫敦鎳，主要是為了對沖現貨價格下跌的風險。公司去年研究出來一套工藝，大幅降低了電池級鎳的生產成本，牛逼轟轟地認為會導致鎳價下跌，所以去年就開始建空頭頭寸。

人怕出名豬怕壯，可能是青山集團的意圖太過明顯，以至于被海外資本盯上了。據說這次實施逼倉的某多頭持倉量占據了倫敦金屬交易所鎳庫存的50-80%，從量級看，基本可以確定是國際礦業巨頭嘉能可。

更尷尬的是，青山集團持有的高冰鎳和NPI不符合倫敦金屬交易所的交割條件，沒法交割，所以只有補充保證金。據說公司已經開始瘋狂籌錢了。

現在青山集團的命根子已經死死地捏在嘉能可手里，而且哪怕集團青山補充了保證金，也有可能被繼續逼倉，直接成無底洞了。有消息說嘉能可逼著青山集團賠印尼一個超大鎳礦60%的股權，這是明目張膽地搶劫了。

用國內某礦業公司董事長的話說：

看著中國新能源產業最優秀的企業正在慘遭屠戮，蒙受羞辱。我們就像一個小動物在旁邊看著一個大象被嗜血者撕咬，震撼于海外資本的冷血，除了驚嚇，沒能力施與任何援手，悲愴而無奈。

回想起來，國內企業這些年在海外期貨市場交過太多的學費。1997年的株冶事件，虧了15億元；2005年的國儲銅事件，虧了9.2億元；2018年中石化兩名高管做多原油，巨虧210億元。除此之外，還有中儲棉事件、中航油事件……都是血淋淋的例子。

這一波期貨市場的暴漲，A股很多做套期保值的公司也得栽跟頭，Q1業績肯定要受影響。

本來打算給小伙伴們拉一個表格，梳理一下期貨市場持有頭寸比較多的公司名單，然后發現這個事情非常復雜。在現行的財務報表中，是無法追蹤商品期貨的頭寸或者敞口情況的。

期貨套保一般都是反向保護，比如上游的原料生產公司，會開空單進行價格保護；而下游的原料采購公司，會開多單進行價格保護。不過實際情況中，由于期貨有不同的交割日，所以如果一個公司對不同交割日的期貨、開了不同方向的倉位，那么在資產負債表的報表日，可能賬上會同時既有交易性金融資產（或衍生金融資產）、又有交易性金融負債（或衍生金融負債）。比如下面江銅的資產和負債情況：

對一般公司來講，如果手里有大量商品現貨頭寸、遠期價格波動還非常大，肯定會尋求商品期貨的衍生品交易，對沖價格大幅波動的風險。基于此，我們把有色里面存貨、衍生金融資產（或交易性金融資產）及衍生金融負債（或交易性金融負債）排名前10的公司拉了個清單。

這組數據只能幫我們判斷公司是否有期貨頭寸，至于到底有多大，是沒法確定的。

1、滬指失守3300點，北向資金凈賣出87億。滬指4連陰、創業板6連陰，跌得越來越沒脾氣了，唯一的慰藉是全世界都在陪我們一起虧錢。最近有賺錢的小伙伴，可以在留言區分享一下，讓我也重溫一下賺錢是啥感覺。

2、茅臺公布月度業績，2022年1-2月，營收、凈利潤均同比增長20%左右。歷史上茅臺很少公布月度業績，這次感覺像是被授意的，讓人莫名產生一種“救市”的錯覺。茅臺是價值股的錨，寧德是成長股的錨，這兩個如果穩住了，市場狀況會好很多。

3、乘聯會：2月新能源車銷量27.2萬輛，同比增長180.5%，國內零售滲透率21.8%。新能源車現在是真難，電池里面的鋰、鎳，車體里面的鋁，催化轉換器中的鈀，無一不缺、無一不漲。

4、俄羅斯警告：若西方國家拒絕進口俄油，油價將飆升至300美元以上。有小伙伴說，歐美不進口俄羅原油的話，我們可以加大進口。事實上沒有這么簡單，俄羅斯的經濟中心更靠近歐洲，如果歐美暫停原油進口，產生的需求缺口我們是補不上的。

大家的【在看】就是對小組最好的支持！

本資料所引用的觀點、分析是其在目前特定市場情況下并基于一定的假設條件下的分析和判斷，并不意味著適合今后所有的市場狀況，不構成對閱讀者的投資建議，也不構成任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證，不作為任何法律文件，搬磚小組不對任何人使用此全部或部分內容的行為或由此而引致的任何損失承擔任何責任，市場有風險，投資需謹慎。

在看點這里！

標簽： 神秘富豪巨虧500億 青山集團 倫敦金屬交易所