近日，全球股市泥沙俱下，大宗商品繼續(xù)上漲。昨天晚上，倫敦金屬交易所的“妖鎳”橫行，曾一度暴漲90%。今天LME鎳突破10萬美元/噸關(guān)口，價格翻倍有余，再創(chuàng)史高。由于交易所不設(shè)漲跌停板限制，盤面一根紅線懸空而起，空頭相當(dāng)慘烈。

這次史詩級的逼空行情也將低調(diào)的青山控股推向了臺前。市場傳聞，全球礦業(yè)巨頭嘉能可在LME鎳上逼倉青山集團(tuán)，由于青山開的20萬噸鎳空單交不出現(xiàn)貨，嘉能可逼要青山鋼鐵印度尼西亞鎳礦的百分之60股權(quán)。LME鎳期貨暴漲下，今天青島中程、興業(yè)礦業(yè)、中國中冶等“鎳礦概念股”大幅高開，而與青山控股合作緊密的華友鈷業(yè)今日股價則直接跌停。

青山控股是目前國內(nèi)規(guī)模最大的鋼鐵民企，2009年青山控股在印度尼西亞獲得了紅土鎳礦開采權(quán)，每年產(chǎn)能30萬噸鎳當(dāng)量，近乎中國全年鎳產(chǎn)量的一半，占全球全年鎳當(dāng)量的12%，拿下了不銹鋼和鎳產(chǎn)能兩個全球第一。

鎳礦除了可以用于不銹鋼生產(chǎn)，也是鎳鉻合金材料的主要原料，不過鎳真的火起來是新能源產(chǎn)業(yè)鏈下動力電池的產(chǎn)能爆發(fā)所帶來的?？梢哉f是誰手里有鎳，誰就有變現(xiàn)的資本。前有特斯拉CEO馬斯克感嘆鎳的短缺是電動車電池生產(chǎn)的最大障礙之一，后有鋰電龍頭寧王為鎳傷腦筋。2018年，寧德時代通過與青山控股、格林美三方聯(lián)手設(shè)立公司，以18.5億的總投資建設(shè)印度尼西亞年產(chǎn)5萬噸高鎳動力三元材料用前驅(qū)體原料和2萬噸三元正極材料。青山控股的合作項目繼續(xù)高歌猛進(jìn)，在2021年向華友鈷業(yè)供應(yīng)6萬噸高冰鎳，向中偉股份供應(yīng)4萬噸高冰鎳。可以看出青山控股在產(chǎn)業(yè)鏈中的重要地位。

有趣的是，這個青山控股可是個老玩家了，期貨上一直有做套期保值，基本上消息面都掌握在他們手里。去年3月的“高冰鎳”就曾上演過類似的鬧劇，當(dāng)時的行情如圖所示，鎳多頭一直漲，結(jié)果突然兩個跌停板，這是為何呢？

2021年3月3日，青山控股對外放出高冰鎳項目投產(chǎn)的消息，于是引發(fā)了市場強(qiáng)震，市場供過于求預(yù)期，上漲邏輯鏈被打破，國內(nèi)外鎳期貨市場劇烈波動，倫鎳在當(dāng)時兩日內(nèi)跌去14%。而青山在宣布之前就已經(jīng)在期貨上做空，消息公布之后賺錢閃人。

青山在印度尼西亞的生產(chǎn)成本低于每噸10000美元，而LME的基準(zhǔn)價格超過23000美元。原本瘋漲的鎳價可以讓青山控股繼續(xù)雄霸一方，但青山控股從去年開始在鎳的衍生品市場上積累了大量空頭頭寸。我猜測青山是暗暗打好算盤今年再照著去年割韭菜的方式故技重施，沒想到俄烏沖突導(dǎo)致俄鎳被剔除交易所無法交割，空頭交不出貨了。其空頭倉位在今年2月中旬就有外媒報導(dǎo)過，這也意味著相關(guān)布局可能于上個月已經(jīng)開始，到戰(zhàn)爭開啟，則是多頭大舉進(jìn)發(fā)，而我們現(xiàn)在所看到的可能是多空雙方展開2周激戰(zhàn)后的結(jié)果。

非上市公司目前的空頭頭寸和具體資金敞口無法求證，作為天然現(xiàn)貨多頭，以及內(nèi)外盤有對沖，青山此次損失多少也還不能確定。由于青山生產(chǎn)的鎳產(chǎn)品不符合LME期貨合約的交割條件，所以拿自己的產(chǎn)量填空單是不行的，青山可能會被迫增加保證金或者移倉。不過，2021年青山控股的營收超過3000億，已經(jīng)超過娃哈哈和萬向集團(tuán)，數(shù)百億利潤和數(shù)十年的積累，80億美金會影響現(xiàn)金流，但保命應(yīng)該沒太大問題，或許還能“留得青山在”。

最后說說這兩天的港股和A股大盤。如果看了我上周五文章的朋友，可能心態(tài)就沒那么慌了。我還是建議謹(jǐn)慎抄底，尤其是倉位比較大的朋友，需要強(qiáng)大的內(nèi)心和承受力。目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率還在50倍，而歷史上創(chuàng)業(yè)板在30倍恐怕才能見底。

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標(biāo)簽： 妖鎳暴漲 老玩家故技重施卻慘遭逼空 倫敦金屬交易所