文 | 應(yīng)習(xí)文 看懂經(jīng)濟專欄作家

話說在一個平靜的小鎮(zhèn)上，毛毛熊和小白兔各開了一家超市。

為了吸引各自的顧客，和我們現(xiàn)實中的超市一樣，兩家超市很快就發(fā)行了自己的購物卡——熊熊卡和兔兔卡，面值都是100元，當(dāng)然這個“元”指的是小鎮(zhèn)的通用貨幣。

【匯率解讀】這里小鎮(zhèn)上的普通貨幣，可以類比成美元，是國際通用貨幣，而兔兔卡和熊熊卡可以類比成人民幣和俄羅斯盧布，雖然不是國際通用貨幣，但是在各自的國家（超市里）還是能通用的。

熊熊卡和兔兔卡雖然不是通用貨幣，但是可以在各自的超市里買東西。如果用這些卡結(jié)算，很多商品會有一些優(yōu)惠，所以有不少居民就不直接用現(xiàn)金購買商品，而是買卡消費。

此外，小鎮(zhèn)上的許多其他公司在給員工發(fā)福利的時候，也采購了不少熊熊卡和兔兔卡。所以一段時間之后市場上還沒消費的熊熊卡和兔兔卡就多起來了。

就這樣，很快有一些黃牛就做起了倒賣兩家超市卡的生意，這兩張卡就在二級市場上有了定價。

【匯率解讀】這兩張卡的二級市場可以類比為國際匯率市場，而黃牛則是市場的做市商（大部分為商業(yè)銀行）

慢慢的，大家發(fā)現(xiàn)兔兔卡在黃牛那里總是比熊熊卡要貴一些，比如兔兔卡賣98元，熊熊卡只賣96元。

這是為什么呢？原來啊，是這兩家超市賣的東西不同。

小白兔超市里賣的東西琳瑯滿目，特別是各種鍋碗瓢盆、玩具啊、絲襪啊、蠟燭啊，還有電視機、電冰箱，一應(yīng)俱全，質(zhì)量和價格都不錯。大家在背后議論紛紛，原來是小白兔超市背后的供貨商很強大，據(jù)說有很多工廠，勞動力也便宜，所以生產(chǎn)的東西很豐富。而且超市補貨也很及時，不太容易出現(xiàn)斷貨。

而毛毛熊超市里賣的東西，和小白兔超市里的不一樣，比如有賣桶裝汽油和液化天然氣罐子，還有許多好吃的農(nóng)產(chǎn)品，不過生活用品就少一些了。而且毛毛熊超市里的東西時不時會斷貨。

大家比來比去，覺著兔兔卡更受歡迎一些，所以價格比熊熊卡就要貴一些啦。

【匯率解讀】貨幣的價值，就和超市卡一樣，取決于你能換到什么東西，以及這些東西的質(zhì)量如何，能不能方便的換到。人民幣在國際上之所以有價值，就在于持有人民幣，可以在中國換到有價值東西。而津巴布韋幣之所以價值很低，也是因為能換到的東西極其有限。

過了一段時間，毛毛熊超市里的東西突然漲價了。很多居民跑過去一打聽，才知道原來是毛毛熊超市的供應(yīng)商出了點問題，據(jù)說是工廠的工資漲價了。

不過由于貨源不同，小白兔超市的東西倒是沒漲價。大家發(fā)現(xiàn)同樣都是一罐可樂，毛毛熊超市比小白兔超市貴了好幾毛呢。

因為這樣，熊熊卡的受歡迎程度就下降了，它在黃牛那里的價格從96元變成了94元，而兔兔卡價格不變，還是98元。

【匯率解讀】這就是所謂的購買力平價，當(dāng)一國發(fā)生通脹后，其貨幣的購買力就會下降，因此貨幣就會貶值。

雖然兔兔卡買東西可以打折，但比起小鎮(zhèn)的通用貨幣來說，還是不方便。一方面兔兔卡只能買自家超市的東西，而普通貨幣可以不受限制。

另一方面的原因是，小鎮(zhèn)居民可以把貨幣存在鷹醬銀行里，鷹醬銀行會給個0.1%的利息，而兔兔卡不能給利息，所以相當(dāng)于零利率。

不過突然有一天，小鎮(zhèn)發(fā)生了經(jīng)濟危機，然后鷹醬銀行就降息了。因為利息本來就很低，所以這一降，就把利率從0.1%降到了-0.1%。這相當(dāng)于存在銀行里的錢要罰息了。

小鎮(zhèn)居民很不高興，覺得拿著錢還會貶值？于是就想買點實物商品屯著，可是屯什么好呢？商品放在那里會壞，也有儲存成本，好像還是拿著貨幣更劃算。

最后他們發(fā)現(xiàn)，可以買些兔兔卡放著啊，幾乎沒有儲存成本，想換東西的時候直接去買就行了，還不用罰息。

于是市場上好多人來買兔兔卡，小白兔超市發(fā)行的兔兔卡是有限的，發(fā)光了后，大家只能去黃牛那里買。于是黃牛那里的兔兔卡就從98元漲到了101元。

【匯率解讀】這里兔兔卡發(fā)揮了貨幣的儲藏功能。同時也可以注意到利率對貨幣匯率的影響——由于小鎮(zhèn)貨幣變成負(fù)利率，而兔兔卡是零利率，因此兩者之間的利率差倒掛了，兔兔卡自然會升值。現(xiàn)實生活中，中美兩國貨幣的利率差，也是影響匯率的重要因素。

突然有一天，小鎮(zhèn)里發(fā)生了件大事，大家都聽說毛毛熊和隔壁家的小烏烏鬧沖突啦。據(jù)說他倆一直有矛盾，相互看不順眼。然后也不知道小烏烏說了什么激怒毛毛熊的話，毛毛熊一氣之下，就沖到小烏烏家里把她揍了一頓。

這下小鎮(zhèn)上可熱鬧了，很多居民都覺得毛毛熊不對，說要抵制他，不去毛毛熊超市買東西了。這樣，熊熊卡買的人少了，在黃牛那里的價格就從94元跌到了90元。而小白兔超市的生意也變好了，兔兔卡從101元升到了105元。

【匯率解讀】小烏烏大家也猜到，就是烏克蘭了。這里，由于各國對俄羅斯進(jìn)行了經(jīng)濟制裁，俄羅斯出口受阻（大家不去超市買東西），因此匯率就要下跌。中國的出口上升，匯率就升值。

后來，小鎮(zhèn)鎮(zhèn)長鷹醬也看毛毛熊不順眼，就讓小烏烏別慫，繼續(xù)和毛毛熊打架，并且說我在背后支持你。

于是小烏烏和毛毛熊繼續(xù)打架，小烏烏被熊掌錘得生疼啊，就大喊：鷹醬快用你的鷹嘴啄他啊。鷹醬說，你放心和那熊互掄好了，我負(fù)責(zé)給你遞板磚。還有，我要讓這頭野蠻的熊嘗到地獄般的制裁。

于是，鷹醬把毛毛熊開在鷹醬銀行的賬戶給封了。

這一封可不得了，意味著不能用銀行系統(tǒng)的轉(zhuǎn)賬功能來交易熊熊卡了。

這下黃牛可急了，要知道黃牛手里的熊熊卡交易量很大，都是線上交易，現(xiàn)金交易的占比非常少。這手里有很多熊熊卡，要怎么出手呢？

要知道這些黃牛除了做超市卡交易，平時還倒賣各類東西，流動性要求很高。所以只有一個辦法，盡快到市場上將這些熊熊卡變現(xiàn)。

于是不光是小鎮(zhèn)居民對熊熊卡的需求下降了，連黃牛也開始拋售熊熊卡了。就這樣，一夜之間，熊熊卡從90元跌倒了30元。

【匯率解讀】如果說對俄羅斯進(jìn)出口進(jìn)行制裁對盧布匯率影響有限（畢竟制裁了這么多年），但是把俄羅斯銀行踢出SWIFT系統(tǒng)就是核彈級別的大招了，所以我們可以看到盧布跌得非常兇猛。

毛毛熊的遭遇，小白兔也看在心里。雖然大家都是開超市的，但賣的產(chǎn)品不一樣，所以競爭關(guān)系倒也不強。而且小白兔家里生產(chǎn)很多產(chǎn)品，要消耗不少能源，其中有不少就是從毛毛熊超市里買的。

更何況，平時鷹醬鎮(zhèn)長做人有點囂張，經(jīng)常跑到小白兔超市里收保護(hù)費，把小白兔整得很郁悶。平時還和小烏烏眉來眼去的，不知道搞什么鬼。

這次毛毛熊被欺負(fù)，熊熊卡跌了很多。毛毛熊因為銀行賬戶給封了，也買不了東西，很快家里就快揭不開鍋了。

小白兔靈機一動，就和毛毛熊說，你用3張熊熊卡，換我1張兔兔卡。咱們就可以不用銀行系統(tǒng)交易了。然后，小白兔就大量買下了熊熊卡，跑去毛毛熊超市里低價買了很多桶裝汽油和天然氣罐子。毛毛熊拿到了兔兔卡，也跑去小白兔超市里買了不少生活用品，總算是把生活維持住了。

【匯率解讀】這相當(dāng)于俄羅斯盧布和人民幣之間的貨幣互換，雙方跳過美元直接開展交易。因此把俄羅斯踢出SWIFT系統(tǒng)，其實并不利于美元的國際貨幣地位。

標(biāo)簽： 俄烏局勢下的匯率毛毛熊和小白兔開超市的故事