好好的生意不做，偏要去搞投機(jī)？這已經(jīng)不是中企第一次干這種事了，結(jié)果精準(zhǔn)陷入國(guó)外巨頭設(shè)計(jì)好的圈套。

這就是今天整個(gè)市場(chǎng)的主角——國(guó)內(nèi)最大的鎳鐵生產(chǎn)商，青山控股集團(tuán)。

在中國(guó)商品圈子，浙江的青山是無(wú)人不知的老大，作為一家年收入超過2600億的世界500強(qiáng)民企，世界上1/4的鎳產(chǎn)量捏在它家手里。

研究過期貨市場(chǎng)的朋友都知道，期貨類的生產(chǎn)商，為了防止價(jià)格下跌，往往會(huì)開空單，給自己生產(chǎn)的商品套期保值，相當(dāng)于商品價(jià)格下跌了，你能通過期貨市場(chǎng)賺回來(lái)。

而且，青山今年有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，意味著鎳鐵供給量將高速增加，青山提前保值理應(yīng)為正常的商業(yè)邏輯。

可是人算不如天算，青山好好的套期保值不做，非得去投機(jī)，它開的20萬(wàn)手鎳空單的交割物是電解鎳，可它生產(chǎn)的是鎳鐵，貨不對(duì)板，沒辦法交割。

這個(gè)時(shí)候，有個(gè)嘉能可的國(guó)外巨頭就開始跳出來(lái)了，質(zhì)問青山控股說，“你開出了20萬(wàn)噸的單子，那你現(xiàn)在能不能把這個(gè)貨交出來(lái)？”

顯然，現(xiàn)在的青山交不出，市面上也沒有那么多鎳，現(xiàn)在留給青山的解決辦法，只能全世界去湊，把這個(gè)單子給填平了，否則就會(huì)面臨爆倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，變化莫測(cè)的國(guó)際形勢(shì)也給這場(chǎng)狙擊戰(zhàn)加了一把火，俄烏沖突導(dǎo)致年產(chǎn)11.5萬(wàn)噸、出口占全球幾乎一半份額的俄鎳難以出口，交易所直接停止其交割。

另外，電解鎳全球庫(kù)存只有8萬(wàn)噸左右，自2016年庫(kù)存從50萬(wàn)噸一路下降，當(dāng)前是2010年倫敦鎳上市以來(lái)最低的庫(kù)存。

嘉能可正是看準(zhǔn)了這個(gè)形勢(shì)，以及青山的漏洞，才不遺余力勾結(jié)多股勢(shì)力爆拉倫敦鎳期貨，一天暴漲110%，讓青山一把浮虧了1000多億，相當(dāng)于中石油一年的凈利潤(rùn)。

好在，昨晚倫敦期貨交易所出了新規(guī)：無(wú)法交割頭寸可以遞延，這也算是在保護(hù)市場(chǎng)上的大玩家吧。

目前青山20萬(wàn)噸空頭無(wú)法交貨，從而被多頭逼住，但是有了這條規(guī)則之后，青山可以無(wú)限延期。

所以當(dāng)下之急就是先解決現(xiàn)金流，好在青山還是全球不銹鋼巨頭，國(guó)內(nèi)+印尼產(chǎn)量1400萬(wàn)噸，營(yíng)收超過3500億，得加緊出貨不銹鋼，回籠資金。

另外，也要在延期的時(shí)間內(nèi)趕緊把鎳鐵轉(zhuǎn)化為電解鎳，目前來(lái)看，青山一個(gè)月產(chǎn)量估計(jì)在5-6萬(wàn)噸，如果轉(zhuǎn)化時(shí)間比較快的話，估計(jì)3-4個(gè)月就可以出來(lái)了。

最核心的問題，還是在于俄烏沖突什么時(shí)候結(jié)束，如果在青山補(bǔ)完保證金，嘉能可還沒結(jié)束多頭頭寸的情況下，俄烏沖突結(jié)束了，俄鎳就會(huì)恢復(fù)出口，到時(shí)候空頭入場(chǎng)，國(guó)際鎳價(jià)將會(huì)暴跌，青山就有希望打一場(chǎng)翻身仗。

但不論結(jié)果如何，都希望大家不要輕易投機(jī)，沒有這個(gè)金剛鉆，就別輕易攬這個(gè)瓷器活，大家如果喜歡今天的文章，文末記得點(diǎn)個(gè)“在看”。

*相關(guān)觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議

*操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)

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標(biāo)簽： 一代鎳王 就此隕落 青山控股 套期保值