2022市場迎來“倒春寒”，創業板領銜，多個熱門板塊下挫，截至2月底去年市場的寵兒新能源指數已跌超10%，讓不少基民體驗了一次“過山車”。

其實，我們回溯過去A股的歷史走勢，會發現投資A股盡管長期收益不錯，但是投資體驗卻不太好，因為波動率太大了，容易把收益“抖”出去。不由得想到一句歌詞，紅塵來也來去也去，不過一場空。

那有沒有一種投資策略能穿越牛熊，不懼震蕩，省去擇時的痛苦與煩惱呢？

在多變的資本市場中，科學多元的資產配置確實是我們獲得長期良好回報的基石。全球資產配置之父加里·布林森也曾說過：“做投資決策，最重要的是要著眼于市場，確定好投資類別。”從長遠看，大約90%的投資收益都是來自于成功的資產配置。

(數據來源Wind，2007.1.1至2021.12.31)

在公募基金中，固收+基金便是能很好踐行大類資產投資策略的投資品種。以萬得全A指數走勢代表股票表現，以偏債混合型基金指數走勢代表固收+的表現，以中證全債指數走勢代表債券表現。從上圖可見，過去15年股票走勢雖說整體向上，但過程太過坎坷，一旦買在“山頂”10年解套無望；債券走勢平滑向上，但收益性略差。

相比之下，固收+基金稱得上集眾家所長，比股票走得更穩，幾乎沒有較大波動；又比債券收益好，長期穩壓它一頭。

(數據來源Wind，2007.1.1至2021.12.31)

綜合來看，固收+基金或許就是能讓投資無懼市場長期震蕩的答案。

“固收+”是什么

在去年的結構市行情中，固收+基金憑著能攻善守的特質成為不少投資者的共同選擇。整個2021年，全市場固收+基金新成立382只，管理規模增長近萬億。（數據來源Wind，規模數據截止2021.12.31；固收+基金指偏債混合型基金與二級債基）

固收+基金走紅，為了幫助大家更好的運用它，老娘舅先為大家捋捋固收+究竟是什么。

“固收+”演繹了最經典的資產配置理念，以追求絕對收益為首要目標。因此在底層資產配置上，至少60%的倉位配置債券資產，作為組合的“定海神針”；剩下的倉位靈活搭配權益類資產，以股票為主，追求超額收益。

在具體投資實踐中，固收+投資策略豐富多樣，比如在股票投資上，它不僅能通過精選個股，擇機把握權益投資機會，還能采用轉債、定增等多種方法增強收益，可謂“攻勢十足”；在債券投資上，它還能使用久期、信用利差、期限結構、衍生品、杠桿等策略分散風險，穩固收益。

兼具債券資產的穩定性與權益資產的進攻性，且通過對不同類別資產倉位占比的細節調整，固收+能夠有效應對不同的市場環境，在牛熊市與震蕩市都能拿出穩定發揮，這也正是固收+能收獲越來越多粉絲的原因。

看到這里，大家應該已經了解到固收+的好。但是在挑選固收+時，大家又陷入了只看收益選基金的“老思路”。要明白，固收+基金的本質是以債券投資為主，基金的主要收益來源于債券收益的日積月累，選擇固收+是為了避免市場的劇烈波動而不是為了超額收益。抱著“發大財”的心態投資固收+，心里最終會產生落差。好的投資體驗，是在投資者與投資工具雙向奔赴的過程中產生的。

“固收+”適合哪類投資者

老娘舅認為，固收+適合兩類投資者。

01

理財新人

從2019年下半年開始，基金良好的賺錢效應吸引了不少對投資滿懷憧憬的新人入市。雖說基金是“在投資上請代練”，已經幫助新人解決了不少麻煩。可花花綠綠的基金，五花八門的產品依舊讓新人“頭大”。

在老娘舅看來，固收+就是最適合理財新人的投資品種之一。一方面，固收+的回撤控制比純主動基金要更好些，減少新人的試錯成本；另一方面，固收+橫跨股債兩市，能幫助新人親身體會債券資產、權益資產的不同，讓新人全面了解整個投資市場，從而逐漸入門。

02

穩健型投資者

銀行理財產品凈值化改革已走入尾聲，對風險十分厭惡的穩健型投資者急需低波動的理財替代產品。固收+基金波動較低，以債券資產配置為主，且能主動把握一些收益增強機會，跑贏通脹的概率更大，迅速俘獲了穩健型投資者的芳心。

所以，如果你是理財新人或者穩健型投資者中的一員，不妨來試下固收+的好。那么究竟該如何選擇好的固收+基金呢？別急，且聽老娘舅慢慢道來。

合適的“固收+”產品怎么選

挑選固收+基金主要有兩個思路。

一看平臺實力，固收+基金講究股債搭配以及對整個投資環境變化的敏銳把握，很考驗基金公司的綜合投研實力。另外，固收+基金重視絕對收益，追求長期表現穩定。銀行系、保險系基金公司有做好絕對收益的基因。

二看基金經理個人實力。想做好債券投資，基金經理的投資經驗與個人資歷十分重要。在固收領域，“越老越吃香”不是一句戲言。當然在權益投資上，盡管公司權益部門能提供一些支持，基金經理的主動投資能力也不能“缺席”。

以這兩個思路審視全市場固收+基金，老娘舅發現國壽安保穩鑫一年持有混合基金比較符合要求。

01

平臺固定資產投資實力強

國壽安保是國內保險資管發起設立的第一家公募基金。作為保險系基金公司，國壽安保十分重視絕對收益與風險控制，并將之深深融入了投資理念中。因此在國壽安保旗下，誕生了廣受投資者青睞的“穩”系列固收+產品。

(數據來源：基金定期報告，截止日期：2021年12月31日)

“穩”系列中運營時間超3年的固收+基金有8只，成立以來年化收益的算術平均值為8.88%，且每一只均在7.5%以上。這8只基金中的任意一只拿到市面上都足以令人稱道，卻能“成團出道”，國壽安保的“造星能力”令人羨慕。

而憑借著“穩”系列的優異發揮，國壽安保2020年底獲上海證券綜合評級及債券基金投資績效五星評級，2021年榮獲 《上海證券報》頒發的“金基金·債券投資回報基金管理公司獎”。

02

掌舵者久經考驗，風格穩健

作為國壽安保穩鑫一年持有混合基金的掌舵者，黃力風格穩健，基金經理年限超8年，久經考驗，現為國壽安保絕對收益部負責人。黃力入行初在保險公司做投資，由此形成了自己獨有的“追求絕對收益”的投資思路。多年實戰下來，他逐漸形成了固定收益全譜系資產綜合投資管理能力，對信用債、利率債的市場變化十分敏感，能捕捉到一些交易性機會。此外，他還尤為擅長組合的流動性管理。

黃力對固收+的認知十分深刻，他認為固收+是從大類資產配置的角度出發，通過股票和債券之間的“蹺蹺板”關系，爭取為客戶帶來絕對收益。

正是出于對固收+的深刻認知，黃力的代表產品國壽安保穩鑫一年持有混合綜合表現出色。咱們先來看看該基金的收益表現。國壽安保穩鑫一年持有混合自2021年3月9日成立以來，截至2021年底，不到一年的時間，A類份額凈值增長率為6.32%，C類份額凈值增長率為5.95%，成立以來分別獲得5.86%、5.51%的超額回報（同期業績比較基準為0.46%），這個數字不僅大幅高于銀行一年期定期利率，大幅跑贏同期業績比較基準，也超過同期偏債混合型基金指數漲幅，即該基金的業績好于固收+基金平均水平。

綜上來看，國壽安保穩鑫一年持有混合基金(代碼：A類011510；C類011511)很好體現了固收+基金追求絕對收益的產品特性，在波動的市場中，為投資者帶來良好的持有體驗，老娘舅建議大家可以關注一下這只寶藏產品。

（注：成立滿三年國壽安保旗下“穩”系列產品歷年業績

國壽安保穩榮混合成立于2017年2月10日，業績比較基準為中債綜合（全價）指數收益率×85%+滬深300指數收益率×15%，2017-2021年A類凈值增長率（業績比較基準）分別為：6.86%（0.60%）、1.38%（-0.11%）、6.69%（6.16%)、18.96%（3.97%)、7.29%（1.19%）。

A類過去一年、三年、成立以來的業績比較基準增長率分別為1.19%、11.68%、12.22%。國壽安保穩信混合成立于2017年3月8日，業績比較基準為中債綜合（全價）指數收益率×80%+滬深300指數收益率×20%，2017-2021年A類凈值增長率（業績比較基準）分別為：5.87%（1.30%）、0.48%（-1.72%)、11.53%（7.80%）、20.57%（5.32%）、2.61%（0.87%）。A類過去一年、三年、成立以來的業績比較基準增長率分別為0.87%、14.52%、14.02%。國壽安保穩壽混合成立于2017年8月1日，業績比較基準為中債綜合（全價）指數收益率×80%+滬深300指數收益率×20%，2018-2021年A類凈值增長率（業績比較基準）分別為：0.34%（-1.72%）、11.56%（7.80%）、17.64%（5.32%）、7.69%（0.87%）。A類過去一年、三年、成立以來的業績比較基準增長率分別為0.87%、14.52%、13.11%。國壽安保穩吉混合成立于2017年12月26日，業績比較基準為中債綜合（全價）指數收益率×80%+滬深300指數收益率×20%，2018-2021年A類凈值增長率（業績比較基準）分別為：2.37%（-1.72%)、9.37%（7.80%）、17.81%（5.32%）、8.80%（0.87%）。A類過去一年、三年、成立以來的業績比較基準增長率分別為0.87%、14.52%、12.51%。國壽安保穩瑞混合成立于2018年2月7日，業績比較基準為中債綜合（全價）指數收益率×80%+滬深300指數收益率×20%，2018-2021年A類凈值增長率（業績比較基準）分別為：0.22%（-2.49%）、11.27%（7.80%）、24.75%（5.32%）、6.48%（0.87%）。A類過去一年、三年、成立以來的業績比較基準增長率分別為0.87%、14.52%、11.68%。國壽安保穩嘉混合成立于2017年2月10日，業績比較基準為中債綜合（全價）指數收益率×80%+滬深300指數收益率×20%，2017-2021年A類凈值增長率（業績比較基準）分別為：6.81%（1.60%）、1.14%（-1.72%）、13.44%（7.80%）、19.17%（5.32%）、2.60%（0.87%）。A類過去一年、三年、成立以來的業績比較基準增長率分別為0.87%、14.52%、14.36%。國壽安保穩誠混合成立于2017年1月20日，業績比較基準為中債綜合（全價）指數收益率×85%+滬深300指數收益率×15%，2017-2021年A類凈值增長率（業績比較基準）分別為：7.37%（0.32%）、2.20%（-0.12%）、3.91%（6.16%）、16.59%（3.97%）、8.68%（1.19%）。A類過去一年、三年、成立以來的業績比較基準增長率分別為1.19%、11.68%、11.91%。國壽安保穩泰一年定開混合成立于2017年8月22日，業績比較基準為中債綜合（全價）指數收益率×80%+滬深300指數收益率×20%，2018-2021年A類凈值增長率（業績比較基準）分別為：0.85%（1.32%）、7.91%（10.90%）、22.10%（7.94%）、9.32%（3.66%)。A類過去一年、三年、成立以來的業績比較基準增長率分別為3.66%、24.08%、27.21%。）

風險提示：投資有風險，請理性選擇基金。基金的過往業績及凈值高低并不預示其未來業績表現，產品存在收益波動風險，基金管理人管理的其他基金的業績也不構成本基金業績表現的保證。基金管理人與股東之間實行業務隔離制度，股東并不直接參與基金財產的投資運作。購買基金時，投資者應詳細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》等基金法律文件,并通過官方途徑查詢基金產品風險等級，根據自身風險承受能力購買產品。

標簽： 投資坐上過山車怎么辦老娘舅手把手教你挑選固收