曾經有一副華麗的好牌擺在面前，潘石屹沒有珍惜，如今，失去太多的潘石屹，不得不面對層出不窮的新難題，3月10日，SOHO中國一則7折大甩賣的消息，再度令潘石屹置身風口浪尖，坐擁數百億家底的潘石屹，已經缺錢到賣樓還債的境地了？

01，潘石屹“最后的底牌”！

3月10日下午，SOHO中國一則推文迅速發酵引發輿情，原來潘石屹決定以7折出售SOHO中國在京滬兩地的優質物業，并且，耐人尋問的是，SOHO中國直言，此番大甩賣，目的是為降負債，種種不合邏輯之處，似乎預示著，里面的水不淺

SOHO中國負債率高嗎？

誠實的SOHO中國官方都直言，“SOHO中國凈資產負債率約為44%，保持在行業內較低水平”，從2021年中數據來看，凈資產負債率在100%以上的房企就有39家，像鼎鼎大名的綠地就高達128.3%，中國恒大118.0%，凈負債率排名第100位的世茂集團也有55.1%

風財訊/圖

所以SOHO中國44%確實是排在100名開外了，如此低的負債狀況，卻著急大甩賣，有些反常之兆。

當然，負債率低也不表示沒有財務壓力，還要看償債能力，財報顯示，截至2021年6月31日，SOHO中國總資產為711.10億元，總負債為332.46億元，也就是說凈資產仍有378億左右。

SOHO中國經營穩嗎？

SOHO中國官方表示經營穩健，租金收入穩定，我們查詢SOHO中國2021年年中報發現，報告期內，SOHO中國錄得營業收入8.05億元，相比上年同期的14.53億，降幅高達45%，不過歸母利潤卻斬獲3.40億元，大大超過了上年同期的2.04億元。

同花順/圖

究其原因，主要來自兩方面，一個是包括銷售費用、管理費用、財務費用和其他費用在內的費用，相比上年同期均有不同幅度的下降，節省下來的錢自然成了利潤，一個是投資物業公允價值變動又新增了2.89億收入，這樣綜合下來，SOHO中國2021年6月31日的當期4.88億稅前利潤也就超越了上年同期的3.88億。

看上去SOHO中國確實在有序運營著，負債率也不高，難道潘石屹只是為了落袋為安就賣樓套現？

財報/圖

我們注意到，盡管SOHO當前的凈資產能完全覆蓋總負債，但是，到期債的壓力面前，潘石屹選擇出售優質物業（房源）資產也不失為一種自救策略：

據半年報數據，截至2021年6月31日，SOHO中國上半年流動負債合計約59.14億元，而流動資產合計約51.89億，看上去，確實存流動性壓力，聯系到昨日優質房源推介會上潘石屹稱“現在公司遇到了困難，決定銷售一些房子渡過難關”，似乎也說得過去。

但是賣樓就賣樓，為何打7折血虧也要出售呢？潘石屹給的解釋是目前整個地產行業難以得到銀行等金融機構的支持，貸款難息費高，整個行業都勒緊褲腰帶過日子，而地主家也難有多余糧的SOHO中國，也只剩打折大甩賣這最后一張底牌了。

至于誰會接盤，并在是本文討論的重點，考慮到此次出售的物業皆在北京和上海的核心端圈地段，基本上不悉個人投資型或小微自用型買家的。

為了幫企業渡過難關，哪怕付出血虧的代價也在所不惜，盡責到底的潘石屹，當真是良心企業家？SOHO中國面臨的最大的不確定性風險，當真是這點債務？

02，“黑天鵝”會否重現？

自2014年開始，潘石屹就開始了“賣賣賣”的節奏，截至2021年末，通過賣資產潘石屹累計套現超過350億，壓根不差錢的潘石屹家族，卻在持續清倉核心資產，比如本次出售3.2萬平方米物業覆蓋到的銀河SOHO、三里屯SOHO、SOHO東海廣場、SOHO中山廣場等 ，潘石屹真正的目的到底是什么？

地產資管界/圖

2019年底開始，潘石屹火速注冊了7家境外公司，注冊資本150萬到2億元不等，結合其自2011年開始的一系列超百億元的美國投資布局計劃，不由得引人猜疑。

直到2021年6月16日，潘石屹作價195億，擬將SOHO中國賣給美國黑石集團，人們才徹底醒悟，潘石屹是真要“跑”，不過黑石的要約收購SOHO最終由于反壟斷調查，交易被終止，潘石屹的清倉計劃告吹，徹底無路可退了！

原本，潘石屹只要當個守法企業家，外界也不會太過苛責，畢竟不違法的前提下，實現利益最大化，也是他的個人自由，但是，接下來發生的事，就極度令人不齒了。

2021年12月17日，黑石收購風波還未平息之際，SOHO中國旗下公司就因偷逃稅，被追繳稅款、滯納金并處罰款合計7.09億元！

“當發現一只蟑螂時，往往意味著，在看不見的地方，還有更多的蟬螂”，相比潘石屹夫婦“落袋為安”的超200億財富，這幾個億的罰款并不至于令潘石屹膽寒，偌大的SOHO系，還會不會有其余的涉稅問題？潘石屹能否經得起一查到底？

對美國一出手就是豪捐數億美金，在中國卻公然偷逃稅，并且還因“教子無方”被罵上熱搜，真面目曝光后，潘石屹的公信力也遭遇了毀滅性打擊，結合本次的出售資產事件來看：

銀行不貸款給SOHO或者說資金成本高企，潘石屹完全可以自掏腰包借錢給公司渡過一時難關，何況SOHO的基本盤還守住了，而寧可冒虧本出血的風險也要賣樓，恰恰說明，在潘石屹當下的價值觀中，“套現離場”才是主旋律，SOHO中國這塊大蛋糕，遲早會一片片地被他賣光，只是，即便套現成功，又能再往哪兒跑呢？

從昔日的知名企業家到如今口碑崩塌的投機客，潘石屹的神壇跌下，留給我們的更多是反思和警醒！

參考資料：

1， SOHO中國2021年中報—同花順財經

2， 潘石屹：公司遇到了困難，需要血本甩賣房子來償還近期的債務——澎湃新聞

3， 7.09億元！SOHO中國旗下公司偷逃稅，被追繳稅款、滯納金并處罰款——中國證券報

4， 七折甩賣！潘石屹要出手3.2萬平京滬物業：全拿來還債！誰愿意接盤？——北京商報

5， 撿漏好機會！SOHO中國七折出售3.2萬平米優質房源——SOHO中國

6， 圖源網

標簽： 被罰7億后 潘石屹再遭一擊 soho中國