文｜《財經(jīng)天下》周刊 周末

編輯｜冒詩陽

（圖源：視覺中國）

此前震驚市場的“倫鎳風(fēng)波”，依舊沒有落下帷幕，但轉(zhuǎn)折似乎已然發(fā)生。

當(dāng)?shù)貢r間3月17日周四，倫鎳再次開盤跌停，跌幅8%，連續(xù)兩個交易日跌停。此前一天，倫敦金屬交易所（LME）的鎳交易在經(jīng)歷近一周的停牌后重啟，首筆交易便發(fā)生了戲劇性的一幕，價格觸及了此前設(shè)置的5%跌幅限制。此后，漲跌幅被設(shè)定為8%。

在這之前，倫鎳交易剛剛經(jīng)歷了一周的停盤，停盤前兩個交易日內(nèi)倫鎳大漲248%，一度越過10萬美元/噸關(guān)口。在業(yè)內(nèi)看來，這輪暴漲起因系國際資本的炒作，為“狙擊”中國公司青山控股，使倫鎳價格遠遠脫離基本面，并造成現(xiàn)貨交易近乎停擺。

然而，隨著倫鎳事件的緩緩走向尾聲，LME的全球公信力受到了一定質(zhì)疑。有專家提出，當(dāng)前國內(nèi)應(yīng)該加強國內(nèi)定價中心的建設(shè)，減少期貨交易對海外市場重度依賴的情況，才能一定程度上為國內(nèi)企業(yè)提供更友好的規(guī)則，避免青山控股被國際資本“狙擊”類似的事情重演。

倫鎳開盤跌停

倫敦時間3月17日，倫鎳開盤大跌8%，價格定格在41945美元/噸，而這也是倫鎳連續(xù)第二個交易日跌停。

據(jù)彭博社，多筆試圖在盤前以8%跌停價易手倫鎳的交易被取消。據(jù)報道，多家經(jīng)紀(jì)商表示：“看起來像LME并沒有將5%的波幅區(qū)間調(diào)整一樣。”

在此前一天3月16日，倫鎳剛開盤便觸發(fā)了5%的跌幅限制，跌停前的價格定格在45590美元/噸。值得注意的是，跌停板下出現(xiàn)的兩筆非正常交易。在倫鎳剛開盤時，出現(xiàn)了一筆45395美元\噸的交易，以低于跌停限額的價格成交，緊接著又以43995美元成交了一筆。

之后，LME便宣布暫停鎳交易并表示將對其進行調(diào)查。LME調(diào)查后表示，上述事件是由于系統(tǒng)錯誤，允許了少量在每日限價之下執(zhí)行的交易，同時這兩筆在跌停線下的鎳交易也將被取消。并表示將于當(dāng)日下午2:00開盤重新交易。

然而，下午兩點恢復(fù)交易后，LME發(fā)布公告稱，將LME鎳交易單日漲跌幅擴大至8%，并表示，可能會根據(jù)市場情況進一步調(diào)整鎳和其他金屬的漲跌幅上限。而其他基本金屬的每日限價則維持在15%，于當(dāng)?shù)貢r間3月17日生效。

據(jù)悉，倫敦時間3月16日下午4點左右，LME的電子交易平臺顯示賣出訂單8281手，相當(dāng)于49686噸鎳。這也差不多占據(jù)了目前LME倉庫中所有鎳的三分之二的比重。也就意味著開盤交易一旦開始，鎳還會進一步下跌。

受此影響，今日滬鎳市場也紛紛處于下跌狀態(tài)。截止3月17日15:30，滬鎳主力、滬鎳2205、2206等跌幅皆高于1.7%，此前一日的收盤價還是23多萬元/噸，今早的開盤價便集中于22多萬元/噸上下。

（圖源：東方財富）

國內(nèi)期貨交易待建設(shè)

而此前受倫鎳風(fēng)波影響最大的青山控股，也已發(fā)布聲明稱，已與由期貨銀行債權(quán)人組成的銀團達成了一項靜默協(xié)議。在靜默期內(nèi)，各參團期貨銀行同意不對青山的持倉進行平倉，或者對已有持倉要求增加保證金。同時，青山控股應(yīng)隨著異常市場條件的消除，以合理有序的方式減少其現(xiàn)有持倉。

現(xiàn)隨著倫鎳價格的下跌，對于青山控股而言，不得不說是好消息。但是，此次倫鎳風(fēng)波事件，對LME而言，就不那么友好了。有業(yè)內(nèi)專家表示，這次倫鎳風(fēng)波，對LME的全球公信力造成了一定影響，我們也應(yīng)當(dāng)加快發(fā)展中國鎳期貨市場，使其在未來產(chǎn)業(yè)定價中發(fā)揮更大作用。

而對國內(nèi)期貨市場來說，多位資深期貨人士表示，本次倫鎳事件對國內(nèi)投資者交易理念、企業(yè)套保行為等諸多方面將產(chǎn)生深遠影響，許多長期固化的交易習(xí)慣將在此次事件后被打破。

此外，相對于倫鎳的價格，國內(nèi)鎳的價格卻與有所背離。截至3月16收盤，倫鎳價格大多集中于23萬多元/噸。據(jù)每日經(jīng)濟新聞報道，倫敦鎳的結(jié)算價折算成國內(nèi)現(xiàn)貨的價格相當(dāng)于35萬元~36萬元，與國內(nèi)的鎳價有每噸12萬元~13萬元的價差，一些從業(yè)二三十年的期貨從業(yè)者稱“沒有見過如此大的價格差距”。

同時業(yè)內(nèi)人士認為，此次倫鎳事件顯示出加強國內(nèi)期貨定價中心的建設(shè)的緊迫性，應(yīng)該加快國內(nèi)期貨交易市場從一個區(qū)域市場向全球定價中心、全球性的期貨市場邁進的步伐。

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標(biāo)簽： 倫鎳連續(xù)兩日跌停 鎳王對決國際資本勝算幾何