這個世界越來越不講武德了，禮樂崩壞，無論是戰爭還是貨幣。

話說春秋和戰國是兩個不同的階段。

春秋時，大家講究一個禮字。春秋時期打仗有多禮貌？三不殺，不追百步……你別不信，這都是真事。

戰國是禮樂崩壞，打仗越來越不講武德了，手段也無所不用其極。

這兩天世界也開始朝崩壞發展了，不知道是誰帶的頭，西方列強開始無差別的搶奪俄羅斯人的財產，這從根本上違反了西方市場經濟的基本價值觀。

普通公民的財產權，也就是物權法，在文明社會是高于國家主權的存在，私人財產神圣不可侵犯在全球化過程中是最深入人心的價值觀。但是，現在西方列強像鬣狗一樣爭先恐后的去搶奪俄羅斯人的財產，這是一個文明的坍塌。現在的問題是，基于私人財產權不可侵犯這個共識基礎的西方金融體系和市場經濟體系，在這個共識崩塌之后，還能長久么？文明的崩塌，原來也就是一念之間的事情。

搶劫俄羅斯的資產是歐美最愚蠢的行為，直接毀了自己的信用，以后沒人會相信它們了。

從2022年的三月開始，大宗商品的世界被劃分為被制裁的與未被制裁兩類。同樣的分子式，被制裁的無人敢問，不被制裁的價格飆升。線性世界里的各種基于商品的對沖策略、多空策略都需要補倉，流動性壓力與交易對手風險飆升。

抵押品夠嗎？補倉的授信夠嗎？交易對手風險如何？這場因為制裁驅動的大宗商品價格分化，將順著這條裂縫威脅西方的金融穩定。

最近，前美聯儲官員、現瑞士信貸全球短期利率策略主管Zoltan Pozsar發表了最新的報告，《Bretton Woods III》（布雷頓森林 III）在華爾街引起了不小的爭論。

不過，所謂靠信用支撐的體系正在崩潰這是真的。

他認為，舊的貨幣體系（牙買加體系）正崩塌瓦解，我們正在見證布雷頓森林體系 III 的誕生——一個新的世界貨幣秩序。

Zoltan認為，當 G7 國家沒收俄羅斯的外匯儲備時，布雷頓森林體系 II 就崩潰了。原來將資金存入國際貨幣基金組織等金融機構內，被認為是無風險的。如今來看，情況顯然不再如此。

1. ZeroHedge報導，前美聯儲和財政部官員，現瑞士信貸的專家Zoltan Pozsar指出，商品危機正在發生，這將引入世界貨幣新秩序，大大動搖現在以美元為基礎的經濟體系，導致西方的高通脹。

2. 這次危機，其性質極為嚴重，超過2008年，上次可以相比的是尼克松1971年讓美元與黃金脫鉤。

3. 布雷頓森林體系一期，1944-1971，44個國家同意，美元和黃金掛鉤，其余貨幣和美元掛鉤。1960年代體系逐漸難以維系，美國貿易逆差過大，直到1971年體系解體，美元不再和黃金掛鉤。

4. 布雷頓森林體系二期，1971-現在，體系由“inside money”支撐。這個意思是，體系主要是靠政府體系發行的貨幣和債券信用，特別是美國政府的信用背書。西方政府的paper就是等效的貨幣，這是信仰。

5. 這個信仰崩塌了，當G7凍結了俄羅斯的外匯儲備。以前以為是“risk-free”沒有風險的財富，現在面臨了真實的罰沒風險。受到震動最大的也許是中國。

6. 但Pozsar寫到，中國不會是輸家。中國央行有兩個替代選擇來保護自身利益，一是賣掉美國國債買俄羅斯大宗商品，二是搞自己的“量化寬松”，印人民幣買俄羅斯商品（這些商品西方因政治原因拒絕購買）。

7. 接下來會發生的是布雷頓森林體系三期，其支撐是“outside money”，即黃金和其它大宗商品。也就是說，美國歐盟發行的貨幣和債券將不受信任，黃金和資源才具備更底層的信用。

8. 這將導致西方世界的高利率和高通脹，不管中國用哪個替代選擇（Pozsar認為中國很關鍵）。西方印的紙，不可信了，面對更可信的黃金和大宗商品自然就要貶值，從中國和許多發展中國家都會更相信真東西。

總 結

這次美國制裁俄羅斯，動用了金融核武器，即把俄羅斯踢出了全球支付結算的SWIFT系統，并且宣布凍結俄羅斯央行的美元資產。

但是關于這件事，實際上還可以有另外一個視角解讀：就是我們多年所在的美元支付體系，我們每個國家持有的美元資產，看似是安全資產，實際上并不安全。只有美國承認你的美元資產，你的美元資產才是安全的。

當下，美國不承認俄羅斯的美元資產了，并且要凍結俄羅斯的美元資產，那么俄羅斯的美元資產就不安全了。

相信旁觀這場俄烏戰爭的國家，都能看懂美元體系的這種霸權規則，短期內，確實能逼迫其他國家風雨中抱緊美元資產，但是長期來看，我相信會逼迫其他國家不僅會開發出新的獨立于美元之外的支付體系，而且這種支付體系，會慢慢和美元支付體系并存。

我不敢說人民幣跨境支付系統（CIPS），一定會崛起成為贏家，但是近期，在美聯儲緊縮貨幣風聲鶴唳的當口，人民幣的不斷走強，恰如一面照妖鏡，照出了美元系統的軟肋。

未來不論哪種支付系統崛起，和美元支付系統并存，都等于是動搖了美元的根基。

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標簽： 禮崩樂壞的世界與新秩序的崛起