作者：譚雅玲，中國外匯投資研究院、獨立經濟學家

伴隨美聯儲加息塵埃落地，市場奇怪的邏輯與表現在于美元貶值和美股上漲。其中一方面這違背理論與邏輯關系，另一方面則背離現實與事實表現，究其原因與道理或是未來預期美元的重要啟示與思考。

我長期觀察與研究匯率與金融市場，根據經驗總結和事態更新我發現美元順應形勢的與時俱進是根本。尤其在美元霸權勢力與現實矛盾沖突之間，美元貶值的自身利益為主，反之就是增加別人的麻煩而規避美元的風險。畢竟美元當下優勢凸顯，但風險極致也是其面臨的最大問題甚至是危機隱患。因此，美元貶值不僅不減美元霸氣，反之邏輯對標使得美元霸氣更加具有抓手反擊，甚至猖狂或瘋狂至極值得防范，基于自身矛盾與壓力轉移法將使得美元自我解脫和別人受困愈加明顯。

一方面值得關注美元技術寬泛的資源和規模，尤其在其宗旨明確之下的美元貶值更具發揮潛力與驅動方向。其中包括美元機制上的優勢尚難以改變，即使歐元出臺形成與美元具有旗鼓相當的競爭邏輯，但一國貨幣主權和19國貨幣主權的單一和區域貨幣競爭優劣顯而易見。更何況美元風險意識極其超前，歐元出臺前后到歐元運行23年期間，美元一直虎視眈眈從未停止對歐元的設計、擺布和攻擊。因此至今為止，歐元無論升值或貶值都非歐元自身邏輯與狀態的支持，反之更多是順應或被炒作的匯率走向，歐元面臨很無奈的處境和十分尷尬、糾結的對策與政策。僅眼前而言，歐洲央行貨幣政策兩難之間，通脹高企與資源緊缺矛盾交織，此時歐元不跌反升違背歐元基本面和恐慌心理，但卻順應美聯儲加息刺激美元不升反貶的意愿和指向。兩者之間誰強誰弱、主次關聯邏輯一目了然，美元主導歐元是無可非議之勢。因為到目前為止，美元規模占比頭位，美元產品主導為主，美元技術高人一籌，美元關聯全面控制，美元信用國家保駕。即使美國存在較大的問題與不良，但美元涉及廣泛的規模與產品邏輯，美元貶值宗旨之下的發揮就如魚得水、游刃有余。更加之2017年特朗普時代的美國戰略致使國際地緣關系發生重大調整，美元盟友增多，美元產品擴大，美元規模擴充，美元貶值更顯示主動、組合和前瞻威力與影響。以上是我們面對美元分析預測十分值得關注的角度，勢力之大的現實需要真知灼見，而非草率定論或簡單預測。

另一方面需要注意美元信息的偏激性誘導力，尤其真假數據混搭之間力圖煽情美元貶值策略與指向明確。當前國際金融市場受制信息輿論的情緒化是主要特征，加之美國偏向自己負面不良因素的煽情更是偏激，進而市場價格判斷的真實性十分混亂，短期化、情緒化主導價格的評論預期魚目混珠、有真有假。尤其美國更善于以假亂真，進而造勢功能疊加技術老道，美元貶值得以實現與其有著密切的關聯。畢竟美元經濟面向好，指標數據高于其它國家顯著；貨幣政策極端性規模超越全球，貨幣政策風向標作用無法替代，美聯儲引領是美元資質優越條件側重；而美元貶值為美國國家基本國策，歷史上每一位美國總統都堅持美元貶值，而美國一直宣言強勢美元是一種口號用語，并非是美元方向與趨勢指引。因為美元貶值的淺顯道理在于促進經濟而非打壓經濟，美元全球化壟斷更需要用便宜的匯率廣泛占領與控制全球局面。加之美國是全球化的倡導者與推進者，全球化布局與格局擺布更需要美元貶值為其保駕護航，畢竟美國企業和機構海外為主特性是新經濟美國新構造與新結構，此時美元貶值的急切性在于機制與制度結構需求為主是美元重點與核心。尤其是美國習慣性“示弱”是一種策略迂回，更是為美元貶值鋪平道路與平臺。實際上的美國經濟越來越強，即使2008年所謂金融危機也未震撼美國經濟地位與美元威力。因此，美元貶值并未貶低美元信譽，反之增加全球美元依賴性與依存度，美元“以弱加強“貨幣手法是值得警惕的美元風險。

目前市場最重要的迷茫是一個真實的美國經濟和一個真實美元的判斷力，評判標準與角度不僅對應對之舉至關重要，尤其對風險預警前所未有的艱險。美元不會坐等全球擊斃的去美元化，美元一定在竭盡全力阻擊這場抵制美元舉動。因為美元是美國國家防線的底線，也是貨幣信譽生命線，美元智慧將是戰無不勝，而非跪地等死，這一點市場必須清醒清楚事實與邏輯，做更充分的準備迎接美聯儲加息的風險挑戰與危機制衡。我是專業經驗之談，但市場風險已經面臨混搭或不良情緒，警惕性必須加強真功夫，識別風險當務之急、十分緊迫。

預計美元貶值尋機發揮是重點，但實事環境并非有利于美元策略實施，進而美元以節制升值推進貶值為基本策略，貶值訴求不變，但不升值就是貶值最好發揮。預計短期美指或沖刺100點，但短暫迂回視為進一步壓制美元貶值加深，預計95點突破將是慣性貶值關口阻力。美元技術與經驗老道有方，甚至盟友協作有利將是美元全面利用與調節的底氣，市場應該清醒美元的真實性是重要時期。

標簽： 譚雅玲美元貶值的道理與底氣在哪 美聯儲加息