近期，某頭部百億量化私募在與客戶交流中表示，規模給公司收益帶來比較大的負面影響，公司也是在繼續控制規模。這是因為，在量化私募中，規模、業績和波動率不可能形成正三角，在管理規模不斷擴大時，業績也會出現“此消彼長”的情況，這種現象在2021年的量化市場也是十分普遍。

2022年，CTA策略一枝獨秀，風光無限，不過受制于CTA容量的限制，不少規模較大的CTA私募也是不再接新資金，“小而美”的量化CTA私募成為資金爭相追逐的對象，量信投資也不例外。

量信投資成立于2015年9月，公司依靠數理方法和工程體系，實踐量化和工業化投資，目前管理資金規模為4.6億元。量信投資管理團隊在量化投資領域深耕多年，在股票策略、商品期貨策略以及復合策略三條產品線上均獲得了市場的肯定。

金融、計算機和數學鐵三角，學霸三人組震撼出擊

對于量信投資的核心團隊而言，除了對投資與量化的共同興趣愛好，還有同學情誼。目前，量信投資的核心人物分別是基金經理任重、高嵩，以及數據科學家石川。三位不僅是清華校友，更是高中同班同學，雖然畢業之初的人生軌跡各不相同，但是因為對量化投資的熱愛，最終又在量信投資匯合。

團隊介紹

任重擁有康奈爾大學MBA、清華大學碩士學位和人民大學學士學位，是三人中金融背景最濃厚的，曾經在中金公司研究部做了七年多的股票研究，擔任副總裁一職。如今在量信的團隊里，任重主要負責金融和行研部分。

高嵩是清華計算機系本碩，畢業之后就開始創業，不久之后公司被上市公司收購，主要負責為國內大型央企做數據庫項目。如今高嵩在量信團隊內擔任CTO，主要負責策略架構、系統架構和主程序。

石川是清華大學精密儀器系本碩，麻省理工學院博士，畢業后在硅谷Oracle（甲骨文）做數據分析，回國后開始金融學和量化投資研究，如今在量信團隊內負責模型、算法和策略的研發。

在2015年，既是同學，畢業后又志同道合的三個人一起創立量信投資，開啟量化投資之路。公司三位核心人物不僅從小就彼此熟悉，專業領域也分別是金融、數學和計算機，這也是對量化投資最為重要的三個維度，十分互補。

經歷上的協同和能力上的互補使得量信投資的量化之路走得有些與眾不同，目前量信投資所有的策略都是三人一起去開發，所有的產品也都是三人一起去運行，既充分發揮了各自能力上的長處，也通過穩定的三角結構避免了“一言堂”對公司發展的潛在負面影響。

管理規模4.6億，股票、CTA、復合三條產品線齊發

在公司成立一年之后，也就是2016年的雙十一（11月11日），量信投資在基金業協會完成備案登記。緊接著在2017年3月和8月，公司先后發行股票量化策略和商品期貨CTA陽光私募產品。由于“量信量化2期”獲評七禾網2018年度最佳期貨基金獎，公司當年作為量化“新兵”也是開始嶄露頭角。

在量化行業深耕多年之后，量信投資目前已經發行了18只私募基金，產品線分為股票策略、商品期貨策略以及復合策略三大類，產品總規模為4.6億元，其中八成是機構客戶資金。在三大產品線條中，規模最大的還是商品期貨策略。

量信投資自成立以來，不斷加大對量化領域的探索與學習，公司的股票策略、管理期貨策略、復合策略產品也均獲得市場的肯定，獲取不少獎項。

對于量化而言，數據量與計算機算力都是日新月異的，整個市場環境也在不斷變化，量信投資團隊通過持續學習，不斷迭代和打磨投資方法論，在投研方面始終處于行業領先位置。

在行業內，量信投資也是以研究優勢領先。2020 年，量信投資創始合伙人石川博士領銜出版了《因子投資：方法與實踐》一書，這也是因子投資領域的中文版首著。該書獲得了學界和業界雙料好評。此外，公司非常重視傳播和普及理性的投資觀和科學的投資手段。石川博士主理的“川總寫量化”，受到了數萬專業投資者的認可，已經成為促進學界和業界交流和溝通的橋梁。石博士也多次受邀為金融機構和高校進行關于量化投資和因子投資的講座。

在量信投資體系里，CTA產品是一個非常重要，甚至可以說不可或缺的資產配置標的。因為商品期貨和股票市場天然低相關，以今年為例，年初到現在，股票市場下跌比較多，但是CTA策略依舊可以取得正收益。通過在資產組合中對CTA產品的配置，可以有效降低整體回撤水平，平滑收益波動。

量信的CTA產品專注于商品期貨，配置這些產品可以有效地分散投資者的投資風險。從適合的客群來看，希望尋求和股票策略相關性低的個人或者機構投資者來說，都是比較適合去投資CTA策略產品線。同時，量信投資還可以根據投資者風險偏好，提供不同杠桿水平，投資者選擇余地相對更寬闊。

不僅如此，量信投資還將股票策略和期貨策略進行了融合，來構建復合策略，也是取得不錯的收益表現。量信投資所管理的所有產品一致性都非常高，策略上和交易上都是一視同仁的，不同產品見的區別僅在于杠桿水平差異與產品風控條款設置的差異。并且公司產品不設封閉期，方便客戶更好調配資金。

以CTA策略為例，不同杠桿水平下的基金業績代表了不同風險偏好下取得的差別化收益能力。

結語

研究能力與三位核心人物彼此能力互補，是量信投資區別于其他機構的突出優勢，量信投資也將持續去迭代策略，從而能夠在長期取得更好的業績。

量信投資的CTA產品與市場上主流的趨勢跟蹤策略并不相同，量信投資并非根據信號進行開倉平倉交易，而是以全周期、多品種復合收益源的全覆蓋，以每天為單位進行商品期貨合約組合的配置和再平衡。量信投資的標準杠桿產品年化收益率***%，高杠桿產品年化收益率***%，在大部分時間維度均處于市場前25%位置。

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