保險行業仍在努力創造經濟利潤。雖然疫情帶來了諸多變化，但也存在一定的機遇。

2020年，新冠大流行引發了全球經濟衰退，甚至比大蕭條更為嚴重。隨著政府不斷出臺相關政策，經濟衰退迅速觸底。最后在2021年，經濟開始強勁復蘇。可以說，全球金融市場經歷了“過山車式”的發展。

疫情對保險行業的影響也是顯而易見的。2020年，保費增長放緩至約1.2%。相比之下，2010年至2020年間每年增長超過4%（圖表1）。與2019年相比，利潤下降了約15%。其中，下降幅度最大的是亞太地區（下降36%）。

初步數據表明，保費增長和利潤在2021年開始出現反彈。這是因為，疫苗的出現使得一些地區可以再次舉辦相關活動。但是，這種情況也只是周期性的。

行業現狀

在2020年以前，保險行業就面臨挑戰。現在，這些問題變得更加緊迫：

收入增長的阻力。三個結構性因素正在挑戰行業增長（圖表 2）：持續的低利率，這對人壽保險等基于利差的業務造成壓力；費用透明度、數字攻擊者和低成本選項驅動的定價壓力，在某些市場，價格比較網站加劇了這種壓力；在成熟市場中增長緩慢的有機需求。后者尤其令人擔憂，因為發達經濟體的增長主要來自價格上漲，而不是來自數量或涵蓋的新風險，這凸顯了該行業可能隨著時間的推移而失去相關性的風險。

一場持續的“為客戶而戰”。保險科技正在推動行業的數字創新和顛覆，全球對保險科技的投資從 2004 年的 10 億美元增長到 2019 年的 72 億美元，再到 2021 年的 146 億美元。超過 40% 的保險科技專注于保險價值鏈的營銷和分銷環節（圖 3），使他們能夠通過數字化增強的客戶體驗解決客戶痛點，這可能對現有企業構成競爭威脅。盡管其中一些參與者自首次公開募股以來股價暴跌，但我們相信，來自攻擊者或老牌企業的獨特數字客戶體驗將成為行業領先增長的先決條件。

向中介機構的價值轉移。在過去的五到十年里，經紀人已經成為行業的明顯贏家，公共和私人投資者都認識到他們在保險價值鏈中的優勢地位（圖表 4）。經紀人的股東總回報遠高于其他行業，私募股權公司正在投資. 比如2019年，CVC Capital Partners在4月份投資，GTCR投資了Assured Partners。從 2016 年到 2019 年，在美國完成的由 PE 支持的經紀交易約占所有保險交易的四分之三。由于保險公司不像其他金融部門那樣嚴格控制其分銷渠道，他們可能面臨更大的成為純粹的風險資產負債表提供商，而中介保持輕資產客戶關系模型。向數字化轉型可能是保險公司在這場“為客戶而戰”中重新占據上風的最后機會。

生產力提高有限。盡管許多保險公司已經實施了成本節約計劃，但總體結果并不理想。在整個行業范圍內，生產力的提高是有限的。圖表 5 提供了一個例證：在 2014 年至 2019 年期間，僅 45% 的全球 P&C 承運人的費用率下降（不同地區之間存在顯著差異）。對許多人來說，比率沒有變化或實際上上升了。對于一個已經就提高生產力的必要性進行了如此多的溝通的行業來說，這是一個令人失望的結果。

由于這些長期存在的挑戰，保險業的經濟利潤（即扣除資本成本后的利潤）實際上處于停滯狀態（圖表 6）。

那么，保險行業要如何解決這些問題？如何為股東創造更多價值？以下是麥肯錫給出的九點建議。

將環境、社會和治理 (ESG) 考慮因素作為商業模式的核心特征。ESG 問題越來越多地影響所有公司開展業務的方式，越來越多的證據表明，財產險公司很快需要重新審視其業務模式。然而，盡管許多保險公司已開始將氣候風險因素納入其投資流程，但新產品的推出和承保流程大多沒有改變。

通過產品創新和新風險覆蓋重新獲得相關性。雖然保險行業最近有了一定的財務彈性，但一些重大風險仍未得到保障。瞬息萬變的世界正在創造許多新的和不斷變化的風險。例如，在 P&C 商業領域，數據和網絡安全風險以及機器學習責任正在脫穎而出。新風險需要新產品和重新分配優先事項，并為愿意創新的財產險和壽險公司帶來重大機遇。

增強和個性化客戶參與度和體驗。新的客戶行為需要改變分銷方式，消費者正在擁抱數字渠道，并且已經習慣了與領先科技公司合作的愉快體驗。他們在在線和離線購買保險時期望相同。每個渠道的無縫、一致的“多通道”體驗 現在是保險公司的黃金標準。

參與生態系統和保險科技。對數字化的持續推動也使保險業處于范式轉變的邊緣：隨著傳統行業邊界的消失，生態系統將極大地影響保險公司的未來，保險科技公司將在價值鏈的重組中發揮作用。我們的研究表明，到 2030 年，生態系統的收入可能達到 60 萬億美元。許多保險業高管正在尋找與移動、醫療保健和互聯家庭等領域新興生態系統互動的方法。

為數字時代開發新業務。私人投資者已經發現了改善的潛力，以及在不遠的將來獲得誘人回報的保險行業。他們正在大力投資保險科技，其有吸引力的人才庫可以迅速創造和擴大新業務。在這種情況下，現有運營商必須重塑其業務模式，以實現增長的必要性，并最終為利益相關者提供價值。

擴大數據和分析的影響。大多數保險業高管都同意，數據和分析能力正在成為歐洲、北美和亞洲財產險和壽險行業的籌碼。領導者看到了整個價值鏈中一流數據和分析能力的巨大潛力，即使對于表現最好的公司也是如此。然而，經過多年的投資和試驗，大多數保險公司還沒有看到他們在企業層面的投資回報。

使核心技術平臺現代化。從 2012 年到 2020 年，技術在運營成本中的平均份額上升了 36%（財產險）和 10%（壽險）。關鍵驅動因素是增加數字化。在前端，技術增強客戶體驗，在后端，數字化推動生產力提高和運營績效。數字化正在給遺留系統帶來壓力，其中一些系統已有數十年的歷史，許多保險公司正在考慮用支持數字時代要求的技術平臺替換核心系統。

解決生產力的迫切需要。在當前情況下，解決結構性支出已成為更重要的價值來源——尤其是考慮到迄今為止進展有限。保險公司需要的不僅僅是零散的改進嘗試，只有變革性的方法 才能讓保險公司在疫情后的世界中生存和發展。每個運營商都是獨一無二的，但任何公司都可以通過建立整個價值鏈（包括銷售和分銷、產品開發、運營、技術和公司職能）的業務軌跡和全部績效潛力來開始提高生產力的過程。

重新構想文化多樣性和吸引人才的工作方式。1800 年代，工業革命使歐洲和美國的許多人從田野搬到了工廠。在 1940 年代，二戰以前所未有的速度讓女性進入勞動力市場。1990 年代，PC 和電子郵件的爆炸式增長推動了生產力和決策速度的快速提高，開啟了我們今天所知道的數字時代。2020 年，疫情迫使員工離開辦公室在家工作…… 因此，創造新的，更有效的運營模式，可為日后更多的不確定性做好準備。

標簽： 麥肯錫發布2022全球保險行業報告創造價值 尋找焦點