品種簡評

2022-3-23

黑色

焦煤：市場方面，市場情緒整體偏弱，部分煤礦競價(jià)較上期回落。供應(yīng)方面，目前產(chǎn)地產(chǎn)量總體維持正常水平，海運(yùn)進(jìn)口焦煤內(nèi)外價(jià)格倒掛，未來到港情況有所減少，進(jìn)口蒙煤通關(guān)數(shù)量小幅上升，但總體仍偏低，關(guān)注后期口岸的通關(guān)情況，整體供應(yīng)偏緊。需求方面，下游鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，原料消耗有增加的預(yù)期，但周末唐山疫情導(dǎo)致鋼廠物流受阻，短期鋼廠補(bǔ)庫驅(qū)動(dòng)減弱。庫存方面，焦煤整體庫存同比偏低，且本周繼續(xù)下降，對階段性價(jià)格起到支撐作用。整體來看，當(dāng)前焦煤供需偏緊，但周末唐山疫情導(dǎo)致短期原料需求減弱，短期價(jià)格上方有壓力，但中期來看價(jià)格并不悲觀，關(guān)注唐山疫情轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

焦炭：供應(yīng)方面，焦炭價(jià)格提漲之后焦企利潤恢復(fù)，焦企開工增加，焦炭短期供應(yīng)有所增加，受疫情管控不斷升級，焦企仍有繼續(xù)累庫的可能，同時(shí)原料煤零星流拍，部分成交價(jià)格回落，焦炭成本支撐松動(dòng)。下游方面，受疫情影響部分鋼廠已有燜爐或者減產(chǎn)現(xiàn)象，同時(shí)當(dāng)?shù)夭糠纸蛊笠灿幸驗(yàn)樵厦簬齑婢o張開始延長結(jié)焦時(shí)間的現(xiàn)象，但鋼廠焦炭庫存不高，中期仍有補(bǔ)庫需求，關(guān)注疫情轉(zhuǎn)折時(shí)間。整體來看，當(dāng)前焦炭受鋼材利潤下降和唐山疫情鋼廠對原料需求減弱影響，再次提漲難度加大，短期盤面或震蕩運(yùn)行，關(guān)注鐵水產(chǎn)量的恢復(fù)力度。

動(dòng)力煤：供應(yīng)方面，近期產(chǎn)地價(jià)格開始偏強(qiáng)，產(chǎn)地產(chǎn)量同比去年偏高，但市場煤供應(yīng)量偏緊，進(jìn)口方面，進(jìn)口煤又開始倒掛，且后期印尼齋月供應(yīng)仍有偏緊預(yù)期，未來進(jìn)口量或繼續(xù)減少。下游方面，當(dāng)前電廠日耗雖有淡季下降預(yù)期，但可用天數(shù)略偏低，港口方面，當(dāng)前北方港累庫偏慢，庫存整體仍偏低，市場煤資源偏緊，繼續(xù)關(guān)注后期庫存變化。整體來看，雖然當(dāng)前保供仍在持續(xù)，疫情也暫時(shí)限制了部分下游補(bǔ)庫，但中間環(huán)節(jié)庫存偏低仍是目前市場的痛點(diǎn)所在，隨著大秦線檢修和印尼齋月臨近，預(yù)計(jì)后期現(xiàn)貨或反彈。

能源化工

原油：昨日，歐盟對參與美國禁止進(jìn)口俄羅斯石油的分歧很大，加之美元匯率增強(qiáng)，國際油價(jià)翻轉(zhuǎn)漲勢而小幅收低。今日國際油價(jià)高位震蕩。今日API美國原油庫存減少，對日內(nèi)油價(jià)形成利好支撐，市場等待晚間EIA石油庫存消息。此外，市場關(guān)注24日北約峰會，對俄實(shí)施新一輪制裁的預(yù)期將再度支撐油市，不過歐盟對俄石油禁運(yùn)存有分歧，加重市場觀望氣氛，多空力量交織，油市整理為主，波動(dòng)性較大。

瀝青：今日國內(nèi)瀝青均價(jià)為3818元/噸，較上一工作日持穩(wěn)。今日市場維持相對穩(wěn)定走勢，個(gè)別品牌價(jià)格有所調(diào)整。今日國內(nèi)瀝青總產(chǎn)量共計(jì)5.86萬噸，環(huán)比下降0.3萬噸或4.87%，東明石化轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，帶動(dòng)整體產(chǎn)量下降。山東地區(qū)：今日區(qū)內(nèi)部分品牌報(bào)價(jià)小幅回落，市場參考價(jià)在3520-3650元/噸。供應(yīng)方面，東明石化間歇生產(chǎn)瀝青，昨日轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，區(qū)內(nèi)供應(yīng)有所減少。下游業(yè)者按需采購，煉廠前期合同出貨為主，實(shí)際成交多在低位。國際原油略顯強(qiáng)勢，市場低端資源報(bào)價(jià)上行，市場備貨積極性有所增加，隨著疫情有所緩解、天氣逐漸轉(zhuǎn)暖，下游需求有望走強(qiáng)。短期來看，現(xiàn)貨價(jià)格有望偏強(qiáng)運(yùn)行。

PE：今日國內(nèi)線性期貨低開上行，盤中震蕩走高，尾盤小幅走高。中上游庫存維持高位，石化及貿(mào)易商銷售壓力較大，然下游工廠剛需采購，謹(jǐn)慎觀望。國內(nèi)LLDPE主流價(jià)格在8900-9350元/噸。供應(yīng)方面，近期石化企業(yè)裝置檢修損失量略有增加，部分石化企業(yè)裝置降負(fù)荷運(yùn)行，新裝置對市場沖擊力度暫有限，國內(nèi)石化供應(yīng)壓力暫不大。近期原油高位波動(dòng)對聚烯烴成本支撐仍存，但受制于中上游庫存水平偏高壓力，仍一定程度上抑制了LLDPE價(jià)格跟漲幅度。進(jìn)口方面，近期到港貨源量持續(xù)不高，但部分地區(qū)貨物流轉(zhuǎn)受限，港口庫存仍出現(xiàn)一定積壓。需求方面，近期下游領(lǐng)域開工率漲跌互現(xiàn)，但整體開工水平不及往年，加之部分地區(qū)疫情嚴(yán)重仍對需求端形成一定打壓。

PP：今日PP期貨早間低開、盤中整理上翹，對現(xiàn)貨市場情緒提振不強(qiáng)，國內(nèi)PP市場價(jià)格多有松動(dòng)，幅度50-100元/噸。雖石化廠價(jià)穩(wěn)定居多，成本端無明顯變化，但下游接貨意向不足，持貨方出貨不暢，多偏向小幅讓利以促成交，場內(nèi)詢盤有限，交投平平。今日華東拉絲主流價(jià)格在8750-8850元/噸。供應(yīng)方面，目前部分上游石化企業(yè)利潤不佳，部分石化企業(yè)生產(chǎn)裝置主動(dòng)降負(fù)荷運(yùn)行，或?qū)⒂兄诰徑馍嫌螏齑鎵毫Γ谛卵b置投產(chǎn)預(yù)期影響仍在。近期國際原油價(jià)格波動(dòng)仍然是影響聚烯烴等化工產(chǎn)品價(jià)格的重要因素，目前原料成本端支撐仍偏強(qiáng)。需求方面，近期下游企業(yè)訂單跟進(jìn)有限，部分企業(yè)成品庫充足，加之物流受限等因素影響下，下游對原料備貨意愿不足，若后期物流因素改善，仍有一定剛需補(bǔ)庫需求。

PVC：今日PVC期貨偏弱震蕩，現(xiàn)貨跟隨下調(diào)，國內(nèi)PVC市場價(jià)格重心小幅走低貿(mào)易商基差調(diào)整不多，點(diǎn)價(jià)出貨為主，一口價(jià)報(bào)盤相對較高，部分實(shí)單商談，終端下游點(diǎn)價(jià)采購為主，江蘇地區(qū)運(yùn)輸不暢，日內(nèi)交投不溫不火。今日華東5型跟隨現(xiàn)匯庫提主流成區(qū)間參考在8970-9050元/噸。PVC行業(yè)開工率略超八成，市場供應(yīng)穩(wěn)定。生產(chǎn)企業(yè)新接訂單減少，庫存有所累積，但銷售壓力不大，報(bào)價(jià)隨行就市。受疫情影響，部分地區(qū)的下游企業(yè)開工率有所下降，需求邊際走弱。下游企業(yè)堅(jiān)持剛需采購低價(jià)貨源，現(xiàn)貨成交情況一般。出口訂單環(huán)比減少，但亞洲PVC市場上漲，有利于國內(nèi)PVC出口。社會庫存連續(xù)兩周下降，同比基本持平。總體而言，需求端支撐下降，抑制現(xiàn)貨價(jià)格走高；不過國際油價(jià)處在高位和PVC企業(yè)春檢在即均提振市場情緒。

PTA：今日，PTA期貨小幅上漲，PTA現(xiàn)貨偏少，現(xiàn)貨基差走強(qiáng)。上游，今日PX價(jià)格收于1219美元/噸CFR中國，上漲4美元/噸，折合加工費(fèi)291元。下游，今日江浙地區(qū)產(chǎn)銷持續(xù)不佳。其中，滌綸長絲產(chǎn)銷38.83%、滌綸短纖產(chǎn)銷15.83%、聚酯切片產(chǎn)銷40.25%。原油高位震蕩，仍然成本支撐PTA。PTA供應(yīng)商減少4月合同供應(yīng)量，PTA流通現(xiàn)貨偏少，但下游聚酯產(chǎn)銷依舊不佳，市場多空消息交織。

尿素：今日尿素主力UR2205合約低開低走，盤面階段性下移。國內(nèi)尿素行情漲勢放緩，主流市場逐漸趨穩(wěn)，而外圍東北、內(nèi)蒙、新疆區(qū)域工廠報(bào)盤依舊上行為主。近兩日隨著山西晉城供應(yīng)面消息的反轉(zhuǎn)，場內(nèi)心態(tài)不穩(wěn)，部分區(qū)域市場價(jià)格略有松動(dòng)，但基于前期待發(fā)訂單的支撐，松動(dòng)空間有限。外圍工廠庫存水平偏低，且東北市場需求缺口較大，供應(yīng)方心態(tài)偏堅(jiān)挺，價(jià)格持續(xù)高位，但目前來看東北市場物流發(fā)運(yùn)受阻情況尚未緩解，實(shí)際成交有限。整體而言，當(dāng)前工廠心態(tài)偏堅(jiān)挺，但目前物流運(yùn)輸受阻、下游抵觸情緒顯現(xiàn)，或?qū)⒂绊憟鰞?nèi)交投。

農(nóng)產(chǎn)品

菜油：廣東報(bào)價(jià)為13130元/噸，持穩(wěn)。國內(nèi)進(jìn)口菜籽及菜油利潤倒掛，沿海油廠菜籽買船不積極，菜油處于偏緊態(tài)勢。后市重點(diǎn)關(guān)注加籽及相關(guān)油脂走勢。

豆油：華南報(bào)價(jià)在11300元/噸，跌170元/噸。連盤以跌勢報(bào)收，關(guān)注后期到港大豆以及油廠開工情況，隨用隨采為佳，短期油脂價(jià)格缺乏明確方向，國內(nèi)豆油以震蕩調(diào)整為主。

棕櫚油：廣東報(bào)價(jià)12430元/噸，漲340元/噸。從當(dāng)前基本面來看，國內(nèi)棕櫚油本周庫存繼續(xù)去庫。受高價(jià)抑制進(jìn)口利潤，供給緊張局面仍將持續(xù)。但主產(chǎn)國方面，馬來產(chǎn)量及庫存有增加預(yù)期，且俄烏局勢不定使得原油價(jià)格波動(dòng)性增強(qiáng)，外盤反彈持續(xù)性仍需關(guān)注。多空并存之下，預(yù)計(jì)短期棕櫚油價(jià)格震蕩運(yùn)行為主。

花生米：國內(nèi)花生市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。各油廠到貨量維持高位穩(wěn)定。各油廠油料主流成交價(jià)格在7400-7900元/噸，通貨米成交在8000-8200元/噸，整體到貨量較大。主力油廠到貨量繼續(xù)增加，將繼續(xù)提振油料花生行情。油料花生與食品花生走貨情況出現(xiàn)分級化明顯，各地受疫情的影響市場成交量有所下降，對于近期油料花生價(jià)格快速上漲市場觀望情緒濃厚。預(yù)計(jì)明日花生價(jià)格延續(xù)平穩(wěn)偏強(qiáng)態(tài)勢。

豆粕：油廠豆粕報(bào)價(jià)較昨日穩(wěn)中上調(diào)0-10元/噸，其中沿海區(qū)域油廠主流報(bào)價(jià)在5100-5350元/噸，廣東5100漲10元/噸，江蘇5210元/噸穩(wěn)定，山東5270元/噸穩(wěn)定，天津5350漲10元/噸。后市方面，南美大豆產(chǎn)量繼續(xù)調(diào)減，全球大豆供需緊張格局延續(xù)，短期美豆或?qū)⒏呶徽鹗庍\(yùn)行，等待月底的種植面積報(bào)告給出新的指引。國內(nèi)豆粕方面，大豆到港量較少，國內(nèi)大豆庫存處于歷史低位，大豆拋儲未見更新動(dòng)作，疫情加劇現(xiàn)貨緊張程度，高位運(yùn)行格局仍將持續(xù)。

菜粕：廣西報(bào)價(jià)4390元/噸，持穩(wěn)。菜籽壓榨利潤倒掛下，油廠買船不積極，可交割菜粕供應(yīng)偏緊。水產(chǎn)淡季下，菜粕需求不佳，但成本端支撐菜粕價(jià)格強(qiáng)于其他品種。后市重點(diǎn)關(guān)注油脂、美豆及倉單情況。

玉米：鲅魚圈港口報(bào)價(jià)2750元/噸，持穩(wěn)。東北價(jià)格平穩(wěn)。北港集港無量，但下海量尚可，港內(nèi)庫存緩慢消化。東北市場購銷氛圍平穩(wěn)，深加工門前到貨量尚可，追漲謹(jǐn)慎，今日個(gè)別高點(diǎn)干糧收購價(jià)格下調(diào)10元/噸。貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存量同比較低，是支撐貿(mào)易商穩(wěn)價(jià)售糧的主要因素，關(guān)注物流恢復(fù)及自然干糧售糧情況。華北穩(wěn)定運(yùn)行。今日華北地區(qū)玉米價(jià)格整體維持穩(wěn)定，深加工到貨量較昨日減少，整體到貨量一般。短期來看，由于運(yùn)輸效率依然不高，深加工上量較慢，但減量較快，價(jià)格支撐力度較強(qiáng)，短期價(jià)格下調(diào)空間有限，價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。

雞蛋：邯鄲館陶報(bào)價(jià)4.16元/斤，漲0.07元/斤。今日全國雞蛋主流市場多數(shù)穩(wěn)定，局部窄幅整理。前期部分產(chǎn)區(qū)受疫情影響運(yùn)輸環(huán)節(jié)受限，庫存壓力增大。隨著近期疫情形勢得到控制，市場流通環(huán)節(jié)陸續(xù)恢復(fù)，貨源集中流出使得部分地區(qū)蛋價(jià)有所回落。不過目前飼料成本高企對價(jià)格形成一定利好支撐，預(yù)計(jì)明日蛋價(jià)穩(wěn)定為主，局部繼續(xù)窄幅整理。

生豬：全國外三元生豬均價(jià)12.01元/公斤，漲0.22元/公斤。疫情影響，生豬調(diào)運(yùn)難度較大，導(dǎo)致疫情封控區(qū)域內(nèi)屠企收購難度較大。多數(shù)屠企圈存充足，對高價(jià)豬源采購意愿減弱，加之部分南方農(nóng)貿(mào)市場封禁，對消費(fèi)形成較大利空。短期供需兩方壓力均有所增加，預(yù)計(jì)豬價(jià)整體穩(wěn)定。

蘋果：山東棲霞產(chǎn)區(qū)好統(tǒng)貨數(shù)量較少，果農(nóng)、客商普遍要價(jià)偏硬。隨著產(chǎn)地逐漸解封，蓬萊大辛店出庫逐步恢復(fù)正常，發(fā)貨量增多。陜西目前交易多集中在果農(nóng)一般貨，走貨速度尚可，隨著庫內(nèi)果農(nóng)貨質(zhì)量下滑，黃陵產(chǎn)區(qū)晚富士價(jià)格偏弱運(yùn)行;禮泉產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)膜袋富士成交價(jià)格下滑，走貨速度加快。隨著清明節(jié)備貨的提振，疊加產(chǎn)地好貨剩余不多，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果好貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行;一般貨隨著質(zhì)量問題，價(jià)格偏弱。

紅棗：新加工成品參考特級11.8-13.5元/公斤，一級10.50-12.00元/公斤，二級9.80-10.00元/公斤。受各地疫情反復(fù)影響，下游客戶少量多次拿貨，購銷隨行，價(jià)格或暫穩(wěn)運(yùn)行。

白糖：廣西市場報(bào)價(jià)5800元/噸，持穩(wěn)。鄭糖主力震蕩收跌。制糖集團(tuán)價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)。南華集團(tuán)云南地區(qū)出現(xiàn)下調(diào)價(jià)格10到元/噸至5640元/噸，其他地區(qū)價(jià)格維持穩(wěn)定，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格局部小幅下跌，目前市場處在消費(fèi)淡季，下游需求不佳。目前主產(chǎn)區(qū)受疫情影響，外運(yùn)受阻，預(yù)計(jì)價(jià)格窄幅震蕩。

棉花：CCIndex3128B:22784，漲70。因需求偏弱，棉花現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)下跌，市場成交清淡；下游純棉紗價(jià)格暫穩(wěn)，訂單較少，成品紗庫存累積。整體來看，棉價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱，疊加銷售壓力增加，國內(nèi)棉價(jià)震蕩走弱風(fēng)險(xiǎn)增加。

標(biāo)簽： 先鋒期貨｜多重因素?cái)_動(dòng) 鋼材期貨震蕩上行供需施壓