4月1日，融創(chuàng)中國將在港股停牌。

3月21日，中國恒大、恒大物業(yè)、恒大汽車三只恒大系股票全部停牌。

融創(chuàng)正在越來越像中國恒大，孫宏斌會成為下一個許家印嗎？

隊長說融創(chuàng)像恒大，是有根據(jù)的。兩家地產(chǎn)公司有三大相同點：

其一，深陷現(xiàn)金流危機。恒大的現(xiàn)金流危機有多重要，各大媒體都已經(jīng)報道過。今天，隊長主要說融創(chuàng)的。融創(chuàng)的現(xiàn)金流危機從2021年10月就開始集中突顯了。為了緩解現(xiàn)金流危機，融創(chuàng)到處兜售項目。

11月1日，融創(chuàng)將杭州兩個項目的50%股權作價16.73億元，賣給當?shù)貒鬄I江集團。同時，融創(chuàng)將位于上海的虹橋商務區(qū)寫字樓出售給國企遠洋資本，回籠資金約10億。

11月14日，融創(chuàng)發(fā)布公告稱，融創(chuàng)中國將文旅集團旗下運營服務業(yè)務打包賣給融創(chuàng)服務，作價18億。

融創(chuàng)中國以每股15.18港元配售3.35億股配售股份，融創(chuàng)服務以每股14.75港元配售1.58億股融創(chuàng)服務股份，累計再融資60億。

11月17日，孫宏斌本人出借4.5億美元，折合人民幣29億，以無息借款形式為融創(chuàng)集團輸血。此外，融創(chuàng)中國還多次出售所持的貝殼集團股票，套現(xiàn)約70億，注入融創(chuàng)集團。

僅上面這些資產(chǎn)變賣，融創(chuàng)就回籠資金超過200億。但相對于融創(chuàng)近1萬億的債務規(guī)模而言，這200億不過是杯水車薪，仍然解決不了融創(chuàng)的現(xiàn)金流危機。

到2022年4月1日，由融創(chuàng)發(fā)行的20融創(chuàng)01債券就會到期，也就是2天后。該債券募資規(guī)模高達40億，票面利率為4.78%。到4月1日，投資者有權要求融創(chuàng)集團回購債券，并還本付息，融創(chuàng)需支付本息合計43.824億元，包括兩年利息3.824億元。

但融創(chuàng)沒錢，利息支付不了，本金也還不上。20融創(chuàng)01債券當前價格為49.8元，若投資者以票面價格100元買入，持有2年。融創(chuàng)還不上，該債券被迫轉讓，只能收回49.8元。不僅沒有利息，還會損失50%本金。投資者算是栽在融創(chuàng)手里了。

為了讓投資者延長債券存續(xù)期，以避免出現(xiàn)擠兌現(xiàn)象，孫宏斌提出，由他本人承擔無限責任擔保。也就是說，孫宏斌在為融創(chuàng)注入29億現(xiàn)金后，又將為融創(chuàng)擔保43.824億的債務。孫宏斌累計已為融創(chuàng)押上73.824億。

上一個為企業(yè)押上70億資產(chǎn)的人是許家印。可是，恒大有2萬億的負債，許家印押上的70億不過是毛毛雨。在恒大風雨招搖之際，許家印的深圳灣1號豪宅又在近日降價1.2億“甩賣”！

原價4億的超級豪宅，現(xiàn)價2.8億！隊長看到降價1.2億，連忙去看了看許老板的豪宅，果然是我等平民可望不可即的存在。

這就是融創(chuàng)和恒大的第二個共同點了。兩家董事長都押上超過70億的身家，甩賣資產(chǎn)，許家印至今沒能把恒大拖出來，孫宏斌能力挽狂瀾嗎？

其三就是股票停牌。到目前為止，債務爆雷的房企不少，如華夏幸福、佳兆業(yè)、新力控股、陽光城、祥生控股以及藍光發(fā)展等，可股票停牌的只有恒大和融創(chuàng)兩家。

其中，2021年度業(yè)績預虧45-58億，50億中期債務違約，直接躺平的陽光城反而在A股被炒成了一支妖股。短短8天時間，陽光城斬獲7個漲停板，市值暴漲111%。

可融創(chuàng)就沒那么好運了。在過去一年里，融創(chuàng)中國的市值相較最高點蒸發(fā)了90%，43港元的股價暴跌至4港元以內。融創(chuàng)服務也同樣慘不忍睹，從最高的29港元跌至4.6港元。

曾經(jīng)屢屢扮演白馬騎士的孫宏斌，環(huán)顧四周，已經(jīng)沒有人可以來救融創(chuàng)。

當樂視大廈崩塌的時候，孫宏斌拿著150億給了賈躍亭，然后打了水漂。賈會計憑借高超的財技，瞬間就把孫宏斌拖入了樂視的泥潭。樂視的債務陷阱深不見底。俗話說，男兒有淚不輕彈。可孫宏斌在被賈會計忽悠了后，在媒體面前還是忍不住老淚縱橫。

可彼時的中國房地產(chǎn)行業(yè)正如日中天，孫宏斌和他的融創(chuàng)集團更是財源滾滾。被賈躍亭忽悠了150個億，也不會對孫宏斌傷筋動骨。在2017年，孫宏斌又一次騎著白馬，去拉了一把王健林。

那一年，萬達遭到銀行貸款緊縮，剛當上首富沒多久的老王就被某些媒體嘲諷為“首負”。老王不跟那個無知的小記者一般見識，只想趕緊甩賣資產(chǎn)以求自救。

在老王最艱難的時候，孫宏斌來了，又一次充當了萬達的白馬騎士。孫宏斌花436億買下萬達文旅城，幫助王健林從債務危機中一躍而出。逃出生天的王健林不再提“一個小目標”的事，也不再唱“一無所有”了。就好像真正經(jīng)歷過生死的人，會敬畏生死。老王在破產(chǎn)邊緣闖了一回奈何橋，差點真的“一無所有”，也就更加地敬畏“一無所有”。

孫宏斌曾身騎白馬，去拉了一把賈躍亭，也曾身騎白馬，在王健林即將墜落深淵的時候，丟下了一根救生繩。賈躍亭陷得太深，沒有被拉上來，遁走美國，至今不敢歸。可王健林抓住孫宏斌的救生繩，上了岸。

而今，白馬騎士陷入泥潭，環(huán)顧四周，無人伸手救援，孫宏斌只能自救。可那自救的繩索，真的牢固嗎？

孫宏斌向深淵凝望，那深淵的暗處閃爍著一屢金色的光：“那好像是一個金色的愛馬仕皮帶扣發(fā)出的微弱光芒？”

是自甘墜落，還是掙扎著往上爬？留給孫宏斌的時間其實已經(jīng)不多了

標簽： 白馬騎士孫宏斌會不會成為許家印