春天，果然是基金經理流動的旺季。

趙詣從農銀匯理離職，是上周的熱點，據說要加盟泉果基金——對，就是昔年東證資管和東方紅產品創始人王國斌新設立的那家公募基金。

趙詣，不過是過去一段時間離職的頂流基金經理中的一員，此前還有興證全球董承非、寶盈肖肖、華安崔瑩。

有去，就有來。

這周，聽聞去年末離職的基金經理錢亞風云和代云鋒已經加盟權益大廠中歐基金。這無疑又給漫長的基金經理流動名單，增加了一筆。

既然那么多基金經理在流動，今天就展開，聊聊我的一些觀感。

基金經理是哪里來的

為基民掌管萬億資產的基金經理們，是哪里來的？

自己培養，無疑是基金公司尤其是基金大廠們主流的路徑。

就說當下基金界一哥易方達，張坤、陳皓、蕭楠這 「易方達三劍客」，都是從易方達的研究員做起，逐步做到基金經理，再成為頂流基金經理，直至近年成為易方達副總級高管，可謂是基金經理「從一而終」 的典范。

另一權益大廠匯添富，當家基金經理，也幾乎都是自己培養的。

風格多元，或許是當下基金大廠競爭的核心法寶。

要說這方面的典范，2021 年規模顯著攀升的廣發基金，無疑是業內的成功典范。

在權益線，廣發基金有三個子部門：傅友興領銜的價值投資部、劉格菘領銜的成長投資部和李巍領銜的策略投資部。

這三位領軍者的投資風格迥異，而旗下的基金經理自然也風格差異顯著。

比如 2021 年周期股大漲時走紅的林英睿就來自價值投資部。

數據來源：iFind 金融終端，相關系數計算周期為過去 1 年

一家基金公司，要培養風格迥異的基金經理，并不是一件容易的事情。

這時候，從外部引入人才，實現多元化，至關重要。

請進來的多元化

要說通過引入外部優秀基金經理，實現風格的多元化，我能想到的第一個典型案例，莫過于興證全球 2019 年引入任相棟。

關于任相棟，EarlETF 的讀者應該不陌生，在 2021 年 4 月我曾經介紹過，尤其提及了他 「在 500 億市值中發掘下一個大牛股」 的投資理念。

這一投資理念，與謝治宇和喬遷是有相當差異的。

數據來源：iFind 金融終端，相關系數計算周期為過去 1 年

對比任相棟和謝治宇與滬深 300 指數、中證 500 指數和中證 1000 指數相關系數，很明顯可以看出這兩人風格的差異。

如果說興證全球引入任相棟，代表著在大中小盤規模風格上的多元化，那么廣發基金引入楊喆，則是業務線的多元化。

前面說過廣發基金的權益產品線風格多元化，去年的確也是出彩。但這并不妨礙廣發基金在其他產品線引入人才加強實力，比如投顧和 FOF 產品線，就引入楊喆作為當家人。

楊喆去年加盟廣發之后，無論是新 FOF 發行還是基金投顧創新，都可圈可點，尤其是基金投顧領域 「定投家」 產品由投顧主理人來幫基民決定當期定投金額，也算是業內創新。

操作風格的多元化

從引入基金經理的作用來看，中歐基金引入的兩位，恰好代表了任相棟、楊喆之外的另兩種風格。

以筆者而言，最看重的是錢亞風云這位，這代表的是 「交易風格多元化」 這個引進思路。

錢亞風云，投資年限 6.4 年的中生代，此前在中銀基金任職，代表作品是中銀戰略新興產業。

關于錢亞風云，去年華爾街見聞有一篇訪談，將其稱為 「成長捕手」，具體可見《穩健嚴謹的「成長捕手」 錢亞風云：未來 1-2 年重點看好新能源車、光伏、軍工、新興消費》。

是的，錢亞風云并不是一貫的科技成長風格，他的持倉行業分布其實很靈動，早年還有食品醫藥，近年才開始建倉新能源，能力圈很是寬廣。

正因為錢亞風云行業布局靈動，對于看好的行業不吝嗇于重倉，所以其業績屬于那種市場很偏愛的 「全天候優等生」。

下表是 iFind 金融終端對錢亞風云此前管理的所有偏股型基金數據擬合后的綜合表現，可以看到錢亞風云在大多數年份都跑贏滬深 300 指數，并跑贏同類基金經理，尤其是 2021 年的表現更是耀眼。

數據來源：iFind 金融終端

站在 2022 年此時此刻，錢亞風云對中歐風格多元化的另一個重要意義就在于：在 2017 年 2018 年，他也曾重倉過金融股，不是那種一味追捧成長的偏執風格。

錢亞風云管理的中銀戰略新興產業基金 2016 年年報和 2017 年中報中均顯著持有銀行 數據來源：iFind 金融終端

筆者始終覺得，有沒有敢于配置大金融，同時在金融股萎靡時業績依然良好的基金經理，或許是 2022 年對各家基金公司的大考。

比如廣發林英睿的廣發睿毅領先、工銀杜洋的工銀戰略轉型，在 2022 年迄今因為抗跌而廣受關注，靠得就是這個。

至于另一位代云鋒，更多有著梯隊建設的味道。

代云鋒，投資經理年限為 4.16 年，此前在華寶基金，代表作是 2017 年 10 月開始管理的華寶創新優選。

以投資風格而言，TMT 行業研究員出身的代云鋒，從其此前的重倉行業來看，也是以電子、電力設備、計算機、汽車等為主。

數據來源：iFind 金融終端

關于他的投資風格，有興趣的可以看點拾投資 2020 年 9 月的采訪《代云鋒：以價值投資為底層思維，做成長企業的時間朋友》。

在談及公司選擇風格時，代云鋒用了 「好公司、好行業和好的價格」 的表述：

我希望尋找具有 「三好學生」 特點的股票：好公司、好行業和好的價格。投資往往是在時間的約束條件下，做高概率的決策。看得太短，太投機，不符合成長性價值判斷的標準?？吹锰L，許多成長性行業也會有各種變化，很難看清楚。我對自己的要求是，至少要把未來三年看清楚。在做股票買入的時候希望是尋求估值不擴張的前提下找到未來三年盈利能翻番的公司。當然，我們努力通過深度研究讓自己能夠看得更長。

是不是有點耳熟？中歐基金在科技成長領域的最知名的周應波，也有過類似的表述，用的是好生意、好團隊、好價格。

不出意外，已經卸任多只基金的周應波將要離開中歐基金，而代云鋒的加盟，一定程度上可以實現補位。

同樣使用 iFind 金融終端對代云鋒此前管理的所有偏股型基金數據擬合后的綜合表現，可以看到 2019 年至 2021 年，每年表現都顯著跑贏滬深 300 指數和同類基金經理。

數據來源：iFind 金融終端

好的基金經理，是一個基金公司發展的靈魂。

對我等基民而言，是基金公司自己培養的還是外部引進的，并不重要，能夠為我帶來超額收益的即可。

好的基金經理，匹配好的平臺，為更多人所熟識，這或許就是基金經理流動的最大意義了。

基金有風險 投資需謹慎 過往業績不預示未來業績

標簽： 又有基金經理跳槽了 中歐基金 基金經理