今天依舊有新債上市和申購的。

新債上市

鉑科轉債（123139）

預計盈利：200-250

新債申購

勝藍轉債（ 370843）

預計盈利：250-300

昨天建投策略為了測量市場情緒溫度，構建了一個多因素因子模型。

其中包括換手率、偏股基金新發量、融資買入3個成交量類指標，隱含風險溢價、股債收益差、股指期貨升貼水、超60周MA、超買超賣5個價格類指標，共8個對走勢具有預測能力的客觀指標，合成了投資者情緒指數。

具體指數走勢如下圖。

截止3月25日，情緒指數已降至5.4，為2019年以來的最低點。相比2018年底，雖然這個數字還略高，但妥妥是已經處于情緒恐慌區間了。

現在的市場位置，就是把握模糊的正確。

昨天外資流入170億，盤面完全是在外資帶動下，終于好了起來。

比如漲幅靠前的，都是一些過去跌非常慘的板塊及公司，比如醫療服務愛爾眼科、通策醫療，建材堅朗五金、東方雨虹等。

不過這也比較符合當下資金特點，就是"花小錢，辦大事"，用最少資金，拉最大漲幅，相比較這些前期跌越慘的公司，拉起來也更不費力。

大漲，終究是好事，最起碼說明，整體風險偏好是有所回升的，下來就是持續保持耐心就好。

目前市場最主要的邏輯還是穩增長相關的地產基建，以及衍生出來的金融。

貨幣政策委員會有一個表述很新，著力穩定銀行負債成本...這個提法很久沒有了，大家一致預期支持實體經濟就要銀行讓利，但這個提法的意義是說明銀行負債成本也要穩定，不能讓銀行只讓利不吃肉。

銀行地產很多人都看不起，但其實這也是現在機構最后的避風港了。

今年我的核心策略就是兩個相信，相信領導，穩增長終將落地，銀行基建地產。

相信景氣，業績好的公司終究會被市場關注那就是光伏鋰電和一些上游企業...

至于拐點，完全可以等到拐點來了再說，比如全球疫情整體向下的拐點，如果又出現更弱的新毒株那就更好了，至于政策的拐點，目前不敢預測，我覺得很難見到，也沒必要再去博弈了，我們政策傳遞的信息和定力已經很清晰了，5.5%的目標不會變的。

消息

1、萬科發布2021年報，實現營業收入4528億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤225.2億元，同比下降45.7%。

萬科在《致股東》中表示，2022年，將采取堅決的、有針對性的行動，實現營業收入和凈利潤的企穩回升。

萬科推出了股票回購方案和歷史上最高比例的分紅預案，公司稱將在未來三個月內擇機開展20-25億元回購，分紅比例擬由2020年的35%躍升至50%，合計擬派發分紅112.8億元

萬科利潤下滑很快，第四季度單季度利潤從200億下滑到了50億，大幅低于市場預期。

但分紅總數基本沒變（公司有錢），而且大規模回購。

萬科這家公司確實挺特別的，我覺得關注地產公司也最好遠離萬科...關鍵問題是公司經營不是為了大眾股東，而是為了少數股東...關鍵時候保障的也是少數股東的權益而不是上市公司權益...

2、智飛生物：一季度凈利同比預增90%-110%

3月30日電，智飛生物公告，預計一季度盈利17.83億-19.7億元，同比增長90%-110%。

疫苗業績挺好的，去年跌了一年，跌了個寂寞...

3、碧桂園常務副總裁程光煜：公司已與十多家房企進行了談判，收購了35個項目

在今日（3月30日）召開的碧桂園2021年度業績會上，常務副總裁程光煜表示，去年四季度開始，公司對現有合作方的項目，進行了收并購安排，“已與十多家房企進行了談判，接洽項目合計80多個，目前已收購了35個，另有30個還在談判中。另外，銀行等機構手頭也有部分項目，公司也在進行接洽中。今年收并購仍是公司比較重要的拓展手段?！?/p>

碧桂園發債也落地了，頭部民企可能還是有一定預期差的，市場認為頭部民企也會被干掉，目前來看還是支持其發展的。

4、國常會，穩增長不變，制定可能遇到更大不確定性的預案。

國常會：要抓緊落實中央經濟工作會議精神和舉措，堅定信心，咬定全年發展目標不放松，把穩增長放在更加突出的位置，統籌穩增長、調結構、推改革，穩定經濟的政策早出快出，不出不利于穩定市場預期的措施，制定應對可能遇到更大不確定性的預案。

還有一個央行貨幣委員會的例會，大多數表述都是老生常談，但最后關于地產的一句表述很有意思，維護住房消費者合法權益，更好的滿足購房者的合理購房需求，促進房地產市場健康發展和良性循環。沒有再提房住不炒了..

5、比亞迪交流，公司累計未交付訂單量達到 40萬輛，并且仍在逐月增加。

比亞迪預計，新能源汽車全年的滲透率將超過 35%，可能達到 40%。因為訂單供不應求，所以比亞迪今年的兩波漲價，對需求端影響非常微弱，此前市場預期今年銷量大概在 150萬輛左右，目前看有超預期可能。

另外公司認為.只要碳酸鋰價格保持當前價位，不再繼續漲，認為對銷量不會有太大影響，且對新能源汽車全年的滲透率預期比較高。關于全年電動車銷量，市場分歧還是比較大的。

6、贛鋒鋰業發布 21年年報，公司 21年營收 111.62億元，同增102%;歸母凈利52.28億元，同增410%;扣非歸母凈利29.07億元，同增623%。

目前 50萬元的碳酸鋰價格，實在是太暴利了，超過 90%的毛利，高利潤驅動之下，不排除行業擴產節奏超預期，比如一些之前成色比較差的鋰礦，雖然成本較高，但是現在利潤空間也比較大了，所以說不準，哪里又會冒出一些新產能，這也是周期行業投資，最難預測的一點。

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