一季度正式結束，2022年已經過去四分之一。各大混合基金的收益情況來看，跟前兩年現完全顛倒的情況，周期性的基金在一季度稱王，而那些押注高景氣賽道的成長型基金，紛紛遭遇滑鐵盧。

今天，基金君就來整理下一季度各大基金收益排行！

根據數據顯示，混合型基金霸榜清一色的周期類的基金，這跟前幾年清一色成長類基金霸榜的情況大相徑庭。其中，在前三位置的均來自于同一家機構，分別是萬家宏觀擇時多策略混合、萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合，而是均來自于同一個基金經理：黃海。

而在第五也是來自萬家基金，萬家頤和靈活配置混合，基金經理是章恒。可以說，在一季度，萬家基金是全市場混合型基金最大的贏家。其次是財通基金，收益率前十有兩只，還有兩只基金收益也在10%以上。

在開年以來，市場持續大幅度下跌，表現最慘便是前兩年被熱捧的成長股，風格轉換下，機構資金逐步偏向于周期以及估值極低、有很強困境反轉預期的板塊。

以基金經理黃海旗下霸榜的產品配置來看，萬家宏觀擇時多策略混合(519212)，根據資料顯示，該基金成立于2017年，在整個2021年，其基金的收益率跑輸滬深300指數，從而導致其規模逐步下降，從2017年的五億左右規模，截止到2021年12月30日末僅0.8億元。

之所以今年能夠跑出收益，黃海押注的兩個板塊：煤炭和地產，從其十大重倉股配置來看，房地產有六只個股，以國企為主，煤炭股有四只。

首先來看房地產，眾所周知房地產在前兩年，基于房住不炒的原則，地產的融資端被壓縮，使得整個行業遭遇寒冬，反觀到股價上，眾多房企遭遇暴雷的風險下，股價持續陰跌，整體板塊估值已經來到歷史最低。

今年的地產行情離不開政策端的放松，3月16日，在國家金融委專題會議后，五部委密集發聲，強調今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件，要防范化解房地產市場風險，鼓勵機構貸款支持優質房企兼并收購困難房企優質項目。

而在地方一季度已經有60多個城市陸續放松樓市調控，比如降低首付、下調房貸利率、放松公積金購房，甚至還有松綁限購、限售政策等等，來持續釋放市場需求。

對于煤炭板塊來說，是今年一季度明顯配置題材，主要因為供給端緊張格局暫未緩解，國泰君安指出：

（1）2022年前2個月，煉焦原煤產量占全國規模以上原煤產量比重為29.7%，較2021年下降1.1PCT，保供新增產量以動力煤為主，對焦煤的供給貢獻有限，焦煤產量占比持續下降；

（2）2021年至今，發改委、能源局批復的焦煤煤礦項目僅有貴州的一個210萬噸煉焦配煤的礦井，從全國煤礦資源角度，焦煤資源愈發稀缺；

（3）進口煤仍難有起色，2022年1~2月國內焦煤進口量為850萬噸，雖同比2021年提升215萬噸，但仍遠未達到限制澳煤進口前的2020年同期的1515萬噸，且目前澳煤進口仍受限，蒙古受到疫情影響仍未恢復，疊加俄煤進口結算受限，進口仍將難以貢獻增量。

所以，“穩增長”大背景下，全年焦煤需求有望超預期，且短期來看二季度需求將加速、中長期來看強需求將維持，受制于供給端約束，焦煤價格預計將長期維持高位。隨著二季度焦煤長協價格落地，焦煤企業將實現業績環比持續增長、同比大幅增長，稀缺性下估值具備大幅提升空間。

而倒數的基金來看，中郵基金旗下的中郵健康文娛混合，截止到一季度該基金獲得收益在-29.48%，現任基金經理是王瑤。從該基金的收益率走勢來看，該基金是在今年開始出現大幅度回撤，很明顯，押注的是高成長個股。

從十大重倉股來看，新能源光伏為主隆基股份、陽光電源、寧德時代，其他的個股屬性較雜，分別是北方華創、歌爾股份、同和藥業、芒果超媒。而這些個股在年初以來均是遭遇大幅度回撤。

總結來說，成長股漲了三年，持續性不可能永遠，在估值泡沫愈發明顯的狀態下，結合今年的經濟環境，有必要要去審視成長股的投資環境，而對于估值低的板塊來說，當跌到合理的位置，自然會有機構資金前去配置，煤炭、房地產還是消費、醫藥。放長時間來看鎖定便是長期的收益。

標簽： 一季度混合型基金業績萬家基金周期稱王 中郵倒數第一