本港疫情持續，除了影響民生，也影響著各行各業的發展，這兩年來，對本港數千家大小券商造成不同程度的衝擊。今年3月，港交所刊登了香港最新的聯交所期交所持牌參與者數量。截至2月28日，港交所登記在冊的合資格券商參與者有710家，合資格期貨公司有240家，分別較1月份減少5家及2家。3月初，曾經大受散戶歡迎的一通證券也宣布結業。\大公報記者 許臨

永裕證券董事總經理謝明光指，香港證券業按成交量排名，分為A、B、C三組，A組指成交量排名第1至第14名的券商，當中大多是投資銀行級別；B組是排名第15名至65名的券商；C組則是排名第65名以下。本港券商不少也屬C組，除了面對外資大行的競爭，也有不少內地銀行來港開設子公司經營證券業務，本港券商的生存空間非常有限，C組券商的市場佔有率在去年約佔整體6%至7%，今年更跌至6%以下。

去年港股表現明顯跑輸外圍股市，令券商經營更加困難，謝明光指，多隻市場焦點的股份也由高位大幅回落，這令不少投資者都對港股失去了信心，疫情下的隔離措施早已令經紀難以找新客戶，而港股大跌令舊客也對市場失去興趣。

不少客戶轉炒美股

其實疫情爆發初期，由於全球各國都推出刺激經濟措施，2020年恒指雖下跌了3.4%，但恒指成份股之中卻有多隻倍升股，包括藥明生物（02269）、小米集團（01810）、美團（03690），累計升幅分別錄得212%、208%、189%。但2021年恒指下跌了14.1%，股王騰訊（00700）及阿里巴巴（09988）等也由高位下跌，客戶也對港股失去了熱情，不少轉而投資美股。

從港交所的數據也可看到去年恒指成份股、紅籌、國企的單日平均成交量按季持續下跌，如去年首季藍籌股的平均每日成交金額仍有916.7億港元，但到了第四季已跌至520億港元，跌幅逾四成。

謝明光表示：「早在去年中已勸客戶沽貨離場，這令客戶能保住了資金，客戶因而增加對我們的信心。但券商依靠的就是傭金收入，客人不交易，自然沒有傭金，有些券商會開拓美股交易的生意，但本地券商的美股買賣，在客人發出買賣盤後，券商實際上也是將買賣盤轉到美資券商的平臺上，能收取的傭金大部分也需分拆給美資券商，而且又要安排人手在晚上協助客戶落盤，扣除這些成本，券商根本賺得不多。」

不過，這兩年租金及人工支出也在下降，這令部分本港券商也能「喘口氣」，據了解，不少券商選擇進駐的地區包括中環及上環，由於有不少企業結業遷出，業主也願意減租，平均減幅也有一成，以一個2000呎的商廈單位為例，租金大約每月23萬至25萬左右，目前已減至20萬至22萬不等。不過並非所有業主也願意減租，這視乎商廈的空置率而定。

人工支出方面，以過去市場上最「搶手」，持有6號牌的RO（Responsible Office）為例，人工也大跌逾半。謝明光指，6號牌容許持有者就機構融資提供意見，券商若要協助企業上市集資，必需有持有6號牌的RO負責，但近年監管機構也不易發牌，持有人需要有協助企業上市的經驗等，獲發牌並不容易，若RO本身在業內的關係良好，能為券商找到上市集資的生意，過往的年薪至少達400萬港元，但去年新股熱潮冷卻，人工也大跌了逾半。其他負責與港交所溝通的RO，又或電腦技術人員等，人工也減少了兩至三成不等。

須開源節流及留住人才

業內人工雖然下降，但券商要在疫情下生存，除了要懂得節流，也需要懂得留住人才，現時港股交易都是在網上進行，電腦技術人員是必需的，好的電腦技術人員能為券商減低不少負擔，也能為客戶提供更佳的網上交易體驗，藉此留住顧客。

謝明光認為，過去兩年能生存下來的本地券商已很了不起，因為自2003年4月起，政府取消證券經紀最低傭金制後，不少券商也以低傭金作招徠，競爭早已越來越大，但低傭金其實並不足夠，客戶本身也懂得去選擇，券商及經紀所給的意見是否中肯，他們心裏很清楚，為了多做生意而鼓勵客戶在高風險的市況下入市，這反而令他們反感，自己去年已叫客戶「清倉」，這令不少客戶逃過一劫，目前港股已跌至低位，重新計劃入市的客人又再增加，這反而能令生意長做長有。

此外，港股表現反覆，券商也增加產品給客人選擇，如能提供穩定回報的債券等，雖利潤不高，但券商也希望能做到的也盡量試試，希望能捱過這一關。謝明光指，目前港股的估值已很低，業界也認為最壞的情況已經過去，但問題是要找新客戶仍然不容易，因疫情爆發至今內地及本港兩地仍未通關，故此期望券商日後能納入大灣區跨境理財通，容許在內地開設分行，若能成事，這對本港券商來說無疑是「救命草」。

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